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俞曉筠
近一周以來，對分流銀行資金的討論明顯增多，其中中國人民銀行一份報告明確提出了“央行在貨幣政策操作時對股票市場的價格波動應予以充分關注”。
有人認為，開放式基金是銀行資金進入資本市場的最佳載體。也有一些看法較多地考
慮了銀行資金能否承受開放式基金因投資股票所具有的風險。
富國動態平衡開放式基金在發行期順利募集超過了46億元，僅次于去年的華安創新，表明市場對開放式基金的認同程度有所恢復。之后是全國首家債券型基金南方寶元基金在前兩個發行日銷售超過1.2億份，此消息似乎給出了人們對低風險的投資品種更容易接受的信息。由于資金占用成本問題，機構投資人不會在發行初期認購，所以可以推測，是一些此前堅持銀行儲蓄和只投資國債的謹慎投資人開始改變投資取向。
南方寶元被看好的原因除了債券投資的低風險收益穩定特征、不超過0.8%的低認購費率、未來可與南方穩健成長轉換外，南方基金在發行前對投資組合中的資產收益進行較保守假設的基礎上，根據資產的配置比例，對寶元基金組合的收益率作出投資模擬結果顯示，基金年收益率的預期值為6.68%，這一結果在很大程度上吸引了投資人。
然而，從更為專業的角度看，國內債券市場經過二十年的發展已經成為國內與國際市場接軌程度最高的市場，因而其操作專業性要強于其他市場，這就更適于通過專業理財提高收益空間，比如挖掘債券基本利息收益之外的市場價格波動收益和利息再投資收益等等。因此?以債券為主要投資標的的證券投資基金應運而生并存在良好的發展機遇和巨大的發展空間。
種種跡象表明，債券型基金對于持有資金性質為在保值前提下實現增值的機構投資人和以往只參與儲蓄和國債的個人兩大類謹慎投資人具有相當的吸引力。未來不僅可望成為銀行城鄉居民儲蓄的良好替代品，同時也有可能成為商業銀行較為合適的持有頭寸。
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