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通過股票等值互換或換殼方式對旗下績差A股公司進行重組，同時加大對新項目的投資力度
●記者祁和忠發自上海
中石化將通過股票等值互換或換殼等方式繼續對旗下A股上市公司進行整合重組。8月
22日下午，在上海舉行的中石化上半年業績報告會上，中石化董事長李毅中就本報記者的提問作上述表示。
同時，李毅中還表示，在對存量資產進行整合的同時，中石化還在加大新項目的投資力度。
整合績差企業
李毅中表示，一家大公司對旗下上市子公司進行整合將遵循商業原則和規范原則，同時要考慮到老股東的利益。但是誰整合，誰不整合，誰先誰后，關鍵看整合以后能否產生效益，有沒有利潤的增加。
據悉，由于歷史原因，中石化目前擁有上海石化、儀征化纖、揚子石化、中原油氣、齊魯石化、石油大明、中國鳳凰、武漢石油、石煉化等10多家上市公司，包括11家A股、4家H股、1家紅籌股。
李毅中說，經過近一、兩年對市場的觀察，集團對這個問題又有了更深的認識。根據效益原則，集團對下面的公司進行了分析，認為4家H股公司，包括上海石油化工(0338)、鎮海煉化(1128)、儀征化纖(1033)、北京燕化石油(0325)等，特別是前面3家，上市已經8年，已經建立了追求效益最大化的機制，這樣的上市公司會保留下來。其他上市公司，如一些A股公司，由于其機制、管理沒有到位，甚至存在管理不夠規范、效益流失的現象，所以必須整合。但先整合誰，將以效益作為判斷標準。具體方式很多，如通過股票等值互換、換殼等多種方式實現重組。
這些公司在中石化上市前就已上市。作為獨立法人，它們都擁有自己的董事會，有較大的自主權，有自己的局部利益，中石化在進行生產、經營的統一協調時，已感到不怎么順暢。
今年4月底，中石化將湖北興化(600886)57.58%的股權，轉讓給國家開發投資公司，標志著中石化重組旗下上市公司正式啟動。
對于整合湖北興化的案例，李毅中說，原來荊門石化是將自身的生產鏈條打斷，拿出其中一部分資產去上市，組建了湖北興化。中石化將湖北興化的資產買回來，使荊門石化的煉油鏈條恢復完整，同時也避免了同業競爭。國開發通過此次重組，獲得了一家上市公司作為其發展平臺。而國開發向湖北興化注入優質發電資產，對于湖北興化的其他普通股東說是有利的。
88億山東建廠
在對存量資產進行整合的同時，中石化還在加大新項目的投資力度。
李毅中表示，中石化將與山東省合資在青島新建1千萬噸原油年處理能力的大煉油廠，中石化將占85%股權。該項目已準備了9年，前不久，國務院已批準項目建議書，現正在進行可行性研究。
他說，該項目將調整中國煉油工業的結構。現在全國有2億7千萬噸的煉油能力，其中3千萬噸是小煉油。而在這3千萬噸小煉油中，山東省就占了1/3。這些小煉油都是屬于山東地方政府的。現在的計劃是在建設1千萬噸大煉油的同時，關閉這1千萬噸的小煉油。這有助于提高中石化的國際競爭力。
在這個項目建成后，中石化的煉油產能將增加一成。他說，該項目的所得稅后的投資利潤率為13%，投資回收期不超過9年。
《國際金融報》(2002年08月23日第七版)
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