股票質押貸款解凍？信貸聯系股市將有新途徑

　　●記者舒丹尼發自上海

　　建設銀行上海市分行8月17日宣布開始辦理“標準倉單質押貸款”業務后，受到各方廣泛關注，更多的人由此認為，監管層開始在政策上對“證券類產品質押貸款”有所松動。8月21日，中國人民銀行有關人士向本報記者透露，央行目前正在尋求途徑讓銀行信貸資金與股票市場之間建立一種有效的聯系。

　　“標準倉單質押貸款”悄然解凍

　　“這幾天已經有好幾家公司來我們這里，他們都提出了開辦標準倉單質押貸款業務的申請。”8月22日，中國建設銀行上海市分行信貸科的蔣先生告訴記者。

　　按照建行上海市分行的規定，企業如果擁有上海期貨交易所指定的倉庫現貨,又急需短期運營資金,可以其自有且允許在交易所交易的標準倉單為質押,向建行申請短期融資,融資期限為10至180天,質押率高達80%。

　　在中國，此前也有銀行開辦類似業務，但后來因為政策的原因而停辦。上海銀行信貸科的負責人對記者說，該行前兩年也開辦過類似的業務,但沒做幾筆,就被叫停了。

　　“我們以前就在上海銀行通過標準倉單質押貸款得到過融資,但后來因為政策的原因不能辦了。雖然到銀行融資的手續麻煩點,但銀行的質押率要比交易所高10%，所以我們還是比較傾向與銀行合作的。”上海大陸期貨有限公司的客戶經理告訴記者。

　　“個人股票質押貸款”重上臺面

　　全國人大財經委員會參與《證券公司股票質押貸款管理辦法》起草的有關人士8月21日在接受本報記者采訪時指出,現在銀行已經把證券市場投資者和期貨交易所會員作為其設計金融新品的目標群體，而央行在政策上的支持也是顯而易見的。

　　“原來的政策是嚴防死守，而現在逐漸開始松動。”他告訴記者，銀行資金貸不出去，找不到優質客戶，如果證券類產品的質押貸款能夠出臺，就可以在某種程度上解決銀行信貸資金找不到出路的問題。

　　“個人股票質押貸款”的問題由此被提出來，全國人大財經委的這位人士告訴記者，這項業務預計會在年內推出(本報8月22日曾作報道)。

　　2000年11月，中國銀行率先開辦個人股票質押貸款，當時管理層已放寬了信貸資金對證券公司的管制，但就個人股票質押貸款業務而言，央行并沒有明確表態。沒過多久，各家商業銀行紛紛申明，通過質押貸款所取得的資金不得直接進入股市。2002年5月曾有銀行再次開辦這項業務，但一筆業務都沒成交就被央行喊停了。

　　央行雖有顧慮但態度積極

　　8月21日，中國人民銀行的郭小姐對記者表示，央行的顧慮是宏觀的，如果股票質押貸款放開，勢必有大量的銀行資金進入股市，這種單邊資金行為會推動股價不斷上揚，久而久之可能出現“泡沫”。但現在央行正在尋求一條比較好的途徑，讓銀行信貸資金與股票市場之間建立一種有效的聯系。

　　國泰君安證券的一位研究員22日在接受記者采訪時表示，現在馬上恢復個人股票質押貸款還不太合時宜。他說，如果開辦這項業務，證券公司營業部就必須監控個人的股票賬戶，按照一般的質押規定，質押物必須進行登記，且必須進入凍結狀態，但是，中央登記結算中心目前還不能提供此項服務，所以券商就很難監控。但他同時相信，從倉單質押貸款的開辦,能很明顯地感覺到央行對證券類產品質押的態度已經得到緩和。

　　《國際金融報》(2002年08月23日第一版)