|
過去的一年,委托理財業務對于券商來說是心頭之上"永遠的痛"。由于股市暴跌,包括一些大型券商在內的眾多券商損失慘重。至今,很多券商還沒有從委托理財的泥沼中走出。有分析家指出,綜合考慮券商的建倉成本,大盤只有躍上1900點,券商的委托理財業務才能做到盈虧平衡。從目前的行情走勢來看,還有很長的一段路要走。面對委托理財這一新興業務,券商注定要繳一筆不菲的學費。
近來,委托理財市場又掀波瀾。幾經修改的《信托投資券商資金信托管理暫行辦法》已經正式實施,《辦法》明確規定資金信托或稱委托理財將成為信托公司的一個重要經營項目。至此,證券市場上原本由券商一統天下的委托理財業務又添一個新的強有力的競爭對手。今后,將由信托券商、銀行、資產管理公司、投資公司、財務公司、私募基金等多元勢力共同瓜分；另外,據說,基金管理公司也在積極爭取介入委托理財業務。
面對巨額的理財虧損,面對目前低迷的市場行情,面對眾多的競爭對手,券商的委托理財業務怎樣做值得深思。我們認為,應從以下幾個方面重點把握:
1、委托理財業務不能因為當前暫時的市場低迷和前期的虧損而畏縮不前或放棄,要充分發揮券商自身的優勢,在合理控制規模的前提下大膽拓展。目前市場自"6·24"行情以后雖然逐步走低,市場交投也異常沉悶,但是在基本政策確立的情況下,股市穩定上升的大趨勢不會改變,因此,券商沒有必要對委托理財業務過于悲觀。券商應根據自身的資本實力和風險控制能力,根據自有資金的運行情況及對市場的研判來合理地控制受托理財業務的規模,并在此前提下積極開拓新的客戶資源,爭取長期優質客戶。
2、券商要把委托理財業務培育成為新的利潤增長點。目前,經紀業務的增長空間十分有限；投行業務在券商利潤構成中所占的比率本來就不高,增發門檻的提高使業務更加難做；券商的自營業務在監管越來越嚴格的背景下必須更加注重自身操作的合規性和風險可控性。而委托理財業務除了給券商帶來穩定的管理費、傭金收入外,還可以進行利潤分成。因此,發展前景極為看好。
3、加強市場研究,強化風險控制。為了有效地控制風險,券商的委托理財業務應做到:一是加強委托理財業務的人員配備。二是加強證券市場研究。三是科學地進行投資組合。四是對客戶不做保底承諾。五是要加強對委托理財業務人員的道德教育,力避和嚴懲專業人員私建"老鼠倉"現象,防止道德風險的發生。
4、爭取大額高端客戶,并與之結成長期穩定的戰略同盟。與信托公司、基金管理公司、投資公司、私募基金等機構相比,綜合實力較強的證券公司顯然在信譽、專業性、抗風險性等方面優勢明顯,更能贏得客戶的信任。因此,券商應充分利用長期從事專業理財的優勢,積極爭取大額高端客戶,并贏得其信任,與之結成長期穩定的戰略同盟。在開展委托理財業務的同時,不僅可以形成優勢資源互補,而且還可以使業務鏈向上下游延伸,為券商投行、經紀等業務的開展創造條件。
(天同證券 邊緒寶)
|
