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董少鵬
上周大盤走勢表明：在“老”空方借機出貨之后，新老空方隨后試探性壓盤，最近又加大恫嚇力度，圍剿各種積極信號，竭力制造下跌氣氛。這個系列表演的過程，實質(zhì)上成為多方漁利的過程。
在行情初期，多方為空方勢能釋放留出空間，順勢而為，潛伏待發(fā)，符合穩(wěn)定要求，有利于后續(xù)行情發(fā)展。如果多方迅速采取高舉高打戰(zhàn)術(shù)，不僅與新的市場格局不相適應(yīng)，而且其能量消耗會比較大，對于后市穩(wěn)健盤升未必有利。
在最近三周，我們一直預(yù)期大盤將止跌企穩(wěn)，并逐步走出穩(wěn)步盤升形態(tài)。事實上，雖然一些不利于大盤向上的負面因素顯示了作用，但多方力量持續(xù)穩(wěn)定，對后市演變的把握十分堅定。在靜觀有關(guān)不利因素釋放之后，多方于周五奮力反擊，穩(wěn)定向好意圖十分鮮明。
在國際股市普遍大跌、兩岸關(guān)系蒙上陰影等綜合因素影響下，市場各參與方態(tài)度謹慎，導(dǎo)致成交量大幅度萎縮。同時，有關(guān)的民營企業(yè)因納稅問題受到查處，有民營資本參與的光大銀行銀行受到調(diào)查，一些上市公司國有股協(xié)議轉(zhuǎn)讓審批受阻，這些因素間接影響到主流投資者的心態(tài)，謹慎低調(diào)更加突出。
于是，在是不是要回補“6。24”缺口問題上，展開了激烈的討論，技術(shù)派人士打出的牌叫做逢缺口必補；基本派則援引國外上市公司作假曝光，反證國內(nèi)上市公司質(zhì)量不良。在普通投資者中間，悲觀思想明顯加重。我們認為，過于悲觀的認識彌漫在市場當中，是由于人們對時局的估計不夠充分。
在半年度報告披露階段，上市公司質(zhì)量如何，再度成為輿論的焦點。加之國外上市公司假帳案連續(xù)曝光，加重了人們對上市公司誠信的疑慮。我們堅定地認為，在我國整體經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展、經(jīng)濟結(jié)構(gòu)逐步調(diào)整的大背景下，上市公司總體質(zhì)量是可以信賴的。
上市公司中間出現(xiàn)一些違規(guī)行為，甚至嚴重違規(guī)違法行為，正式市場走向比較規(guī)范、比較成熟的體現(xiàn)。建立和實施退市機制、完善收購政策，從正反兩個方面為上市公司調(diào)整結(jié)構(gòu)、加強治理、提高質(zhì)量等提供了制度保障。在企業(yè)外部環(huán)境逐漸優(yōu)化的基礎(chǔ)上，多數(shù)上市公司都可以分享國民經(jīng)濟增長的成果，取得新的進步，這是毫無疑義的。不僅上市公司，所有企業(yè)都面臨著比較好的發(fā)展機遇，投資者面臨的焦點，不是懷疑企業(yè)整體效益會不會提高，而是如何選擇好的公司、好的管理層。
上周本欄強調(diào)了決定后市向好的四個重要基本面因素，即投資者對國家呵護市場的充分信賴，政府也理解和關(guān)注市場的期盼，把穩(wěn)定和繁榮市場作為工作重點；上證綜指回升至1800點左右，利于價值鏈條流暢和安全，利于整個金融系統(tǒng)的安全運行，直接促進國家的各項改革；證券市場在深化國有企業(yè)改革、促進多種所有制形式共同發(fā)展的實踐中將發(fā)揮積極作用；即使加強誠信建設(shè)，也不能靠市場低迷和停滯來實現(xiàn)。這些重要因素不會發(fā)生大的變化，因而將從根本上決定近期股市的大趨勢，不可逆轉(zhuǎn)。即使沒有什么新的政策利好，主流投資者也將堅定持股，發(fā)掘市場的機會，更何況后續(xù)利好肯定將會穩(wěn)步推出。
主流投資者采取的操作手法已經(jīng)出現(xiàn)較大變化，對于普通投資者而言，務(wù)必及時調(diào)整思路，拋棄大路股評文章的干擾，對關(guān)系國計民生而業(yè)績平穩(wěn)的大盤股、金融股以及實質(zhì)重組股保持關(guān)注，按照中級波段選擇機會。
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