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●記者趙杰 沈娟 苗郁 發(fā)自北京 廣州 上海
隨著8月20日中興通訊臨時(shí)股東大會(huì)的臨近，中興通訊赴港發(fā)行H股一事正在不斷地發(fā)生變化。記者8月15日從中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門證實(shí)，不久前的有關(guān)增發(fā)新股的新規(guī)定不涉及境外上市，這意味著作為流通股股東的基金公司在8月20日的股東大會(huì)上將可能不會(huì)起到左右大局的作用，而中興通訊發(fā)行H股議案極有可能順利通過(guò)。
中興通訊新聞發(fā)言人曾力則表示了公司的決心沒(méi)有絲毫變化。“發(fā)行H股是公司邁出國(guó)際化的第一步，而中興通訊的策略就是要走向國(guó)際資本市場(chǎng)。但是否會(huì)像有些人說(shuō)的那樣采取折衷方案派送紅股，目前公司還沒(méi)有決定�！痹f(shuō)。
按照《上市公司增發(fā)新股有關(guān)條件的通知》規(guī)定，增發(fā)新股的股份數(shù)量超過(guò)公司股份總數(shù)20%，其增發(fā)提案還須獲得出席股東大會(huì)的流通股(社會(huì)公眾股)股東所持表決權(quán)的半數(shù)以上通過(guò)。此前的呼聲大多認(rèn)為，持有流通股的基金公司的意見(jiàn)對(duì)中興通訊順利發(fā)行H股會(huì)起到舉足輕重的作用。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)人士告訴記者，《通知》主要是針對(duì)A股增發(fā)而制定的，其中沒(méi)涉及到境外上市。這樣，持有中興通訊超過(guò)50%以上比例的大股東有權(quán)在20日的股東大會(huì)上投票，而以目前各法人股股東的表態(tài)，其發(fā)行H股議案將極有可能通過(guò)。
中興通訊不改初衷
對(duì)于增發(fā)規(guī)定一事的最新進(jìn)展，曾力表示毫不知情，只是強(qiáng)調(diào)公司一直與證監(jiān)會(huì)緊密接觸。對(duì)于有媒體報(bào)道的“有基金經(jīng)理提出中興通訊在公布中期業(yè)績(jī)時(shí)應(yīng)派送紅股，公司董事會(huì)正審慎考慮有關(guān)建議”，曾力只是強(qiáng)調(diào)公司最近并沒(méi)有召開(kāi)董事會(huì)�！笆欠駮�(huì)派送紅股和增發(fā)H股議案能否在股東大會(huì)上通過(guò)，目前來(lái)講都無(wú)法得出結(jié)論�！痹f(shuō)。
曾力說(shuō)，基金公司對(duì)于增發(fā)議案提出質(zhì)疑以后，中興通訊與基金公司一直在不停地作交流，公司高層領(lǐng)導(dǎo)也曾出面，希望將問(wèn)題解釋清楚，而這些工作是有一定成效的。他強(qiáng)調(diào)，中興通訊也有自己的難處，基金公司的不滿一定程度上是由于程序造成的。因?yàn)橄愀勐?lián)交所關(guān)于新聞發(fā)布的限制比國(guó)內(nèi)更加嚴(yán)格，所以決定增發(fā)H股的議案只能是先發(fā)布董事會(huì)公告，才讓基金公司知道此議案�；鸸緦�(duì)此相當(dāng)不滿意，中興通訊也只能通過(guò)事后的協(xié)調(diào)來(lái)解決問(wèn)題。
曾力說(shuō)，以往強(qiáng)調(diào)發(fā)行H股較多地?fù)p害了A股流通股的利益的說(shuō)法是不全面的。市場(chǎng)強(qiáng)調(diào)H股的平均市盈率一定在10倍左右，但這只是傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。中興通訊現(xiàn)在在A股市場(chǎng)的市盈率已經(jīng)在20倍以下，這已經(jīng)是被低估了，同類企業(yè)的市盈率大多在40至60倍左右。作為高科技產(chǎn)業(yè)，中興通訊希望能在國(guó)際資本市場(chǎng)上更好地展示公司實(shí)力。
曾力強(qiáng)調(diào)，中興通訊的策略是走向國(guó)際資本市場(chǎng)。無(wú)論是根據(jù)中興目前的業(yè)務(wù)走向還是根據(jù)企業(yè)發(fā)展的必經(jīng)之路，走向國(guó)際資本市場(chǎng)都是企業(yè)發(fā)展的必然趨勢(shì)，公司準(zhǔn)備香港發(fā)行H股是國(guó)際化道路上的第一步。曾同時(shí)認(rèn)為，“增發(fā)H股”這一提法本身不是很準(zhǔn)確，正確的說(shuō)法應(yīng)該是，“中興通訊A股公司計(jì)劃香港上市，發(fā)行H股�！�
基金公司出言謹(jǐn)慎
與中興通訊相比，雖然基金公司普遍對(duì)中興通訊赴港發(fā)行H股一事表示了自己的不滿，但在面對(duì)媒體時(shí)卻不約而同采取了謹(jǐn)慎的策略。
惟一公開(kāi)表態(tài)的是長(zhǎng)盛基金管理公司的副總經(jīng)理鄧瑞祥，他在8月6日在接受央視采訪時(shí)說(shuō)：“基金公司是為廣大的基金持有人提供專業(yè)理財(cái)服務(wù)，理所當(dāng)然要保護(hù)他們的利益，所以當(dāng)看到中興通訊增發(fā)H股可能會(huì)損害持有人的利益，我們也表達(dá)了不同的看法。根據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的有關(guān)上市公司并購(gòu)和增發(fā)的兩個(gè)文件，作為流通股股東，我們有權(quán)參與上市公司的重大決策，這也是對(duì)上市公司治理結(jié)構(gòu)完善以及決策權(quán)力的一種制衡，對(duì)保護(hù)中小投資者的利益具有重大意義。”
“鄧的發(fā)言代表了公司目前對(duì)此事的看法�！遍L(zhǎng)盛基金管理公司的一位人士告訴記者。她說(shuō)，目前公司還沒(méi)有確定在8月20日的股東大會(huì)上會(huì)拿出什么具體方案，“但肯定是會(huì)派人去的。”她認(rèn)為雖然中興通訊的增發(fā)不會(huì)直接損害基金公司的利益，但會(huì)有損基金持有人的利益，而基金公司作為基金管理人也會(huì)間接受到傷害。
“我們正在和公司負(fù)責(zé)人商量此事，具體方案還沒(méi)有確定�！蹦戏交鸸芾砉就顿Y部一位人士告訴記者，但他透露，如果中興通訊的融資對(duì)其自身發(fā)展有利，“南方”將會(huì)支持，反之則會(huì)否定。而該公司總經(jīng)理助理明確表示，將會(huì)在股東大會(huì)上行使股東的權(quán)利。
作為惟一一只持股的開(kāi)放式基金，華安創(chuàng)新的“東家”華安基金管理公司在收到了記者的采訪提綱后，公司監(jiān)察部干脆拒絕了記者的采訪要求。
在一季度投資組合中，中興通訊在富國(guó)基金管理公司旗下的基金漢博、漢鼎和漢興的投資組合中排在前十的位置，但漢興和漢鼎的基金經(jīng)理在接受記者采訪時(shí)表示，中期報(bào)告中已經(jīng)沒(méi)有中興通訊這只股票，減持的原因主要是對(duì)行業(yè)基本面不看好，中興通訊股價(jià)過(guò)高，行業(yè)低迷，而且他們減持的時(shí)間較早，對(duì)中興通訊的增發(fā)H股的消息并未關(guān)注。
統(tǒng)計(jì)顯示，一季度投資組合報(bào)告中，有14只基金重倉(cāng)持有(股票中排名前十位)中興通訊，市值8.03億元，二季度減少到11只基金，市值6.42億元。
一位業(yè)內(nèi)人士表示，基金公司不一定會(huì)全盤否定中興通訊發(fā)行H股的計(jì)劃，畢竟其是各公司非�？春玫钠髽I(yè)，而且H股發(fā)行成功后對(duì)公司今后成長(zhǎng)也是非常有利的。問(wèn)題的關(guān)鍵在于發(fā)行H股后，募集資金會(huì)投向哪里、如何增加股東收益等。他表示，投資者支持內(nèi)地公司到境外上市集資，但中興通訊發(fā)行H股難免會(huì)攤薄A股股東的利益，希望中興通訊考慮以一定的方式對(duì)A股股東作出商業(yè)性補(bǔ)償。
市場(chǎng)人士認(rèn)為，作為對(duì)投資者的回報(bào)，派送紅股雖然會(huì)使中興通訊每股盈利降低，但整體上公司市盈率可保持不變，這對(duì)于公司來(lái)說(shuō)影響較小，也不會(huì)左右H股的發(fā)行，不失為雙方均可接納的折衷方案。不過(guò)也有人認(rèn)為，派送紅股將直接影響中興通訊的H股定價(jià)以及募集資金額度。
值得注意的是，由于按照原定計(jì)劃中興通訊須于8月24日公布半年度報(bào)告，如果公司董事會(huì)落實(shí)送紅股計(jì)劃，公司只有在8月20日股東大會(huì)召開(kāi)之前提前公布業(yè)績(jī)報(bào)告，才能爭(zhēng)取投資者更廣泛的支持。
《國(guó)際金融報(bào)》(2002年08月16日第一版)
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