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天下未亂蜀先亂，天下已治蜀未治——用這句話形容四川上市公司重組最為貼切。四川是發(fā)生上市公司重組案例非常早和非常頻繁的地區(qū)，到2001年底，已有1/3多的公司發(fā)生過(guò)重組，但結(jié)果卻很尷尬——截止2001年底，有10家虧損，2001年扭虧但每股凈資產(chǎn)低于面值的有4家，另外還有8家長(zhǎng)期處于虧損邊緣。這22家占到總共上市公司數(shù)量的36.07%。而今次則是——政府布局實(shí)質(zhì)重組四川上市公司獲“良方”
本報(bào)記者 華雪 廖繼鋒
四川省急待重組的上市公司中，ST銀山因?yàn)榻衲曛衅诶^續(xù)虧損而將面臨最終退市；ST紅光如在2002年度發(fā)生虧損，將被終止上市；ST東鍋、ST川長(zhǎng)江如在2002年仍不能扭虧，則將面臨退市風(fēng)險(xiǎn)；ST成百、ST聯(lián)益、ST西化機(jī)如在資產(chǎn)重組方面仍無(wú)實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，一旦國(guó)家會(huì)計(jì)政策有所調(diào)整，也隱藏著較大的退市風(fēng)險(xiǎn)；ST長(zhǎng)控因其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)基本中止，在3個(gè)月以內(nèi)未能恢復(fù)，也被ST處理，公司目前由于重組無(wú)突破性進(jìn)展，已面臨退市風(fēng)險(xiǎn)！
今年以來(lái)，四川省委、省政府高度重視上市公司工作，成立了四川省上市公司資產(chǎn)重組領(lǐng)導(dǎo)小組。而這一次由政府主導(dǎo)之下的重組部署，則首先指向了上市公司化解風(fēng)險(xiǎn)和扭虧脫困的要害。
在最近四川省經(jīng)貿(mào)委主持召開的一次四川省上市公司化解風(fēng)險(xiǎn)工作的會(huì)議上，以上22家上市公司被列入了22家化解風(fēng)險(xiǎn)重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)的名單。
22家上市公司有兩個(gè)比較明顯的共同點(diǎn)：一是全部都是1998年以前上市的遺留問(wèn)題公司；二是近年來(lái)大部分進(jìn)行過(guò)資產(chǎn)重組或正在重組的過(guò)程之中。但是，導(dǎo)致這些企業(yè)處于虧損或虧損邊緣、面臨退市的原因又各不相同。其主要的情況是：行業(yè)不景氣，市場(chǎng)疲軟；主營(yíng)業(yè)務(wù)萎縮，企業(yè)缺乏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力；控股權(quán)轉(zhuǎn)讓后未進(jìn)行實(shí)質(zhì)性資產(chǎn)重組，或產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型不成功，未形成新的增長(zhǎng)點(diǎn)和核心競(jìng)爭(zhēng)力；歷史包袱沉重，債務(wù)負(fù)擔(dān)大，或資金被控股股東占用；重組方不負(fù)責(zé)任，利用資產(chǎn)重組進(jìn)行炒作。
四川上市公司的這種現(xiàn)狀表明，僅靠公司自身的努力，還無(wú)法卸掉包袱，徹底扭轉(zhuǎn)公司面貌。四川省委副書記、副省長(zhǎng)蔣巨峰要求，處理上市公司問(wèn)題要上升到事關(guān)全省跨越式發(fā)展成敗的高度。22家“急救”公司的名單的產(chǎn)生，一方面說(shuō)明四川上市公司嚴(yán)峻的現(xiàn)況，另一方面也反映出四川省對(duì)徹底改變不利局面的緊迫感和決心。
說(shuō)到化解風(fēng)險(xiǎn)，就是要推進(jìn)實(shí)質(zhì)性重組，而推進(jìn)實(shí)質(zhì)性重組的關(guān)鍵在于一定要按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求建立現(xiàn)代企業(yè)制度。而從另一個(gè)角度而言，提高上市公司內(nèi)在素質(zhì)也即是增強(qiáng)上市公司的“吸引力”。為此，四川省快速出臺(tái)了三大措施建議：
第一，加強(qiáng)有關(guān)方面的協(xié)調(diào)和指導(dǎo)，增強(qiáng)上市公司風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。
第二，加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)上市公司的集中治理，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和解決問(wèn)題。對(duì)由于財(cái)政部?jī)鼋Y(jié)審批上市公司國(guó)有股權(quán)轉(zhuǎn)讓給民營(yíng)企業(yè)、使得股權(quán)未能過(guò)戶的5家上市公司，抓緊報(bào)批工作，以便加快實(shí)質(zhì)性資產(chǎn)重組的進(jìn)程。
第三，加強(qiáng)對(duì)上市公司資產(chǎn)重組的指導(dǎo)，規(guī)范重組行為。抓好上市公司尤其是22家“急救”企業(yè)的債務(wù)、擔(dān)保、社會(huì)負(fù)擔(dān)的清理工作。
四川上市公司經(jīng)過(guò)重組而實(shí)質(zhì)性提高上市公司盈利水平的并不多見。究其原因，在很大程度上局部個(gè)案式的重組較多。而出于整體戰(zhàn)略規(guī)劃，致力于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的重組體系并沒(méi)有真正建立起來(lái)。而這一次四川省對(duì)上市公司化解風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)重組問(wèn)題的態(tài)度十分明確，即加強(qiáng)政府導(dǎo)向，集中治理，全面規(guī)劃，建立以產(chǎn)業(yè)整合為目的的戰(zhàn)略性并購(gòu)思路。在具體措施方面，還將借鑒上海等其它省、市資產(chǎn)重組的經(jīng)驗(yàn)，采用凈殼出售、對(duì)同類型上市公司進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合騰出凈殼、對(duì)優(yōu)勢(shì)資源進(jìn)行再配置等方式，以達(dá)到實(shí)施資產(chǎn)重組的良好效果。
由于目前四川省內(nèi)具備改制上市條件的大型企業(yè)、優(yōu)勢(shì)企業(yè)、成長(zhǎng)型、科技型企業(yè)不多，導(dǎo)致上市公司后備資源不足，實(shí)現(xiàn)省內(nèi)企業(yè)的相互重組“消化能力”有限。因此，估計(jì)本次重組還將以“請(qǐng)進(jìn)來(lái)，嫁出去”等辦法予以實(shí)現(xiàn)。而其根本目的乃是徹底進(jìn)行企業(yè)機(jī)制的轉(zhuǎn)換，真正提高上市公司的質(zhì)量和競(jìng)爭(zhēng)力。
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