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截至目前,在已披露半年報的上市公司中,有近60%的公司凈利潤同比上升,在這一群體中,主營業務收入也同比增長的公司接近80%,特別是有7家公司主營業務收入增幅超過50%。但值得注意的是,在業績增長的同時,有超過40多家公司應收帳款也同比增長。粗略估計,其中,至少有10家以上的上市公司今年上半年應收帳款同比增幅超過20%,有8家公司應收帳款的增幅大大超過凈利潤增幅。由此可見,不少上市公司上半年業績雖然增加,但并未拿到實實在在的真金白銀,因而,在業績增長的背后仍存在許多不確定因素。
在半年報中,不少上市公司將應收帳款大幅增加的原因歸于銷售額的增加。如廈工股份(600815)今年上半年實現銷售裝載機等產品3729臺,主營裝載機產品產銷量和市場占有率繼續位于行業前茅,公司主營業務收入81015萬元,比去年同期增長50%；同時,該公司凈利潤同比增長363.13%。然而,該公司由于銷售量增加,欠款也隨之增長,應收賬款達9000余萬元,同比增長49.03%。再如南京中商(600280)半年報顯示,該公司上半年主營業務收入、主營業務利潤、凈利潤分別比上年同期增長36.45%、33.54%、77.29%,業績增長的一個重要原因是公司提高營銷水平、加大促銷力度,使銷售收入增加。但是,該公司上半年應收賬款竟比期初增長464.54%,大大高于公司主營收入的漲幅。公司認為應收帳款增加系其與客戶大宗業務的貨款尚未收回所致。由此可見,該公司雖然主業收入、利潤同比都有較大幅度的增長,但有700多萬元的帳款不能落袋為安,使公司上半年實際拿到的現金縮減了不少。
企業在生產經營活動中因產品銷售和勞務供應而向購買單位收取的款項被稱為應收帳款,它是一種掛帳信用。有關專家指出,應收帳款是一種較為普遍的經濟行為,在市場經濟體制下,越來越多的企業依靠賒銷策略,謀求企業利潤增加。但是,長期掛帳、呆滯則可能會產生壞帳,由此,給上市公司自身帶來損失,即壞帳損失。因此,加強應收帳款的管理,包括應收帳款投資額的規劃,應收帳款的帳齡分析、應收帳款收現率的確認以及應收帳款回籠的日常監控都應成為上市公司經營中的重點所在,避免使本應到手的財富最終化為損失。而投資者也應該對這一財務指標給予足夠的重視,不應只局限于一些主要的經濟指標,而是仔細考察上市公司業績增長背后的內在價值。
(記者徐霄、郁磊)
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