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□本報記者陳旭敏／文
沒人知道明天的股市將走向哪里。
不過，基金公司的舉動卻給乍暖還寒的市場帶來了一點信心。統計數據顯示，除久嘉、金鷹、鵬華基金外，今年二季度，53只證券投資基金股票投資比重平均達到65.85%，成為
證券投資基金設立以來的第三高峰值；更加引人注目的是，基金二季度增倉幅度高達25.68%，成為除“5·19行情”前后兩季度之外，基金持有股票倉位變化最大的一個季度。
基金的動向往往是中小投資者判斷市場的風向標。日前著名財經咨詢提供商全景網絡特地請來六位基金經理，與投資者在網絡空間中釋疑解惑。
“我們看好后市”
其實，基金的倉位已基本上代表這些實力機構對了后市的看法。
科瑞基金經理陳志民承認說，“6·24”后，各基金的倉位肯定發生了變化，但對于大多數基金公司特別是對于大盤基金而言，倉位的變化幅度相對要小一些。
陳指出，“6·24”行情后，基金的高比例持倉在一定程度上說明了基金看好后市，但由于各個基金公司的操作風格不同，基金的規模大小不同，因此在倉位變化上的敏感度不同。
安順、安瑞基金經理林彤彤也贊成陳志民的意見，她認為，基金提高股票持倉比例的目的肯定是為了提升凈值，而原因應該是建立在看好后市的基礎上，適當的短線操作只是一種戰術上的考慮或者是為了組合結構的調整，而非出于戰略方面的打算。
不過金盛基金經理呂俊對此卻表示懷疑，他認為，根據某一天的持倉比例來判斷基金是否看好后市，可能會產生一些誤差。因為最近并沒有資金明顯地涌入哪個板快，所以基金的實際倉位應該比大家看到的要輕。
同智基金經理閔昱認為，對于基金而言，其持股期限及對市場的判斷主要是基于長期的考慮，因此基金此次增倉行為更多的是對市場長期走勢的看好。雖然這一段行情有所回落，但并未改變對市場的預期，“因此從基金的此次重倉來判斷基金對市場的看法基本正確。”他強調說。
大夢我先覺？
對第二季度的重倉位，幾乎所有的基金經理都否認是在6·24行情爆發時進行了大舉增倉操作。
“應該說有一部分倉位是在6·24行情啟動前增加的，”閔昱說，“我們選擇該時間段增倉主要是因為宏觀經濟指標高于預期，市場經過下跌后，部分股票具有較好的投資價值，因此可以在這個區域選擇性建倉。”
陳志民敘述的加倉動因也基本和閔昱一致，“在6月24日之前，我們發現許多上市公司的股票價格已進入投資價值區域，市場的拋壓明顯已較小，可以開始逐步建倉。”他說，
“就基金科瑞而言，我們主要是根據基金契約選擇價值型的股票進行投資，包括一部分國企大盤股，例如鋼鐵和石化行業的股票。”
景業基金經理王貴文也承認，大成基金管理公司在6·24之前一直保持著比較重的倉位，“這與各基金制定的投資計劃有關。”他認為。
林彤彤則承認，6月24日后安順、安瑞基金確實又繼續增倉，但仍然堅持一貫的基本面選股標準來挑選可投資的股票，而并未由于行情的突變而盲目進場搶籌碼。不過她指出，安順基金從第二季度開始已經逐漸加倉，但力度不大。
“6月21日以前的一周，部分基金已經開始行動。”據呂俊透露，那一周行情見底的跡象已非常明顯，從成交量上看也說明部分基金在進場吸納。
他同時認為，各基金的投資策略大有不同，所謂“突擊行為”只適用于部分基金。事實上，只要研究基金的每周凈值變化，就可以發現有些基金一直就采取相對重倉策略，當然，也有部分基金對波段把握得比較好。
反轉：條件尚不具備
對于本輪行情，各大基金經理一致認為，目前市場行情還不具備反轉的條件。
“在停止國有股從二級市場減持消息發布的當日，易方達基金管理公司也就本次行情的特點在內部進行了充分的溝通和討論，”陳志民說，“我們基本的看法是，本輪行情是一次較大級別的反彈行情，尚不具備反轉的條件。”
不過他認為，新一輪的反轉行情在未來的一年內可能出現。他的理由是目前中國宏觀經濟的拐點已經出現，預計中國宏觀經濟從明年將開始一輪新的上升周期，作為宏觀濟晴雨表的股市一定會對宏觀經向好的基本面作出一定反應。
這種觀點也得到其它幾位基金經理的認同，同德基金經理陳劍平認為，目前國內宏觀經濟狀況要遠遠好于大家的預期，部分行業出現了高速增長態勢，從中期角度來看，雖然經濟發展仍面臨一些困難，但逐漸回升是大家的共識。“上市公司業績與宏觀經濟出現的背離應該是短暫的現象。”
林彤彤也認為，如果上市公司的業績在下半年能夠有所增長，而且國有股減持方案能從利空轉為利好，不排除大盤會走出一輪較為長久的行情。
呂俊認為，行情要反轉，從長期看上市公司的業績還是最根本的。不過他認為，現在每天公布的上市公司業績預告表明業績的分化還是比較明顯的，不排除在某些行業或者某些類別的公司中形成局部的行情。
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