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本報記者 吳曼
H股公司回歸A股市場的案例不少，但A股公司要發H股中興通訊是第一家。中興通訊發行H股會否在A股市場內產生示范效應，使“A to H”現象逐漸多起來？業內人士的普遍觀點是，隨著中興通訊發行H股的成功，該現象將多起來，但不會很快就“蔚然成風”。
會有不少公司效仿
廣東證券陽恒認為，中興通訊之所以選擇通過發H股進行再融資，主要原因可能是公司業務的發展對外匯的需求量較大。多年業績優良的中興通訊近年來海外市場拓展十分迅猛。隨著對海外市場的進一步開拓，新項目投資、市場營銷以及國際間的研發合作等等對外匯的需求會逐步加大，而我國目前實施的外匯管制制度在一定程度上制約了其海外市場的拓展，發行H股可以迅速有效地解決這一問題。
業內人士一致認為，一些與中興通訊有相似條件和需求的A股公司很有可能效仿。此外業內人士還普遍認為，由于今年6月24日證監會發布的《關于進一步規范上市公司增發新股的通知(征求意見稿)》提高了上市公司增發門檻，一些原計劃通過增發A股或者其他渠道來實施大規模再融資的上市公司可能從中興通訊發行H股中得到啟發。預計今后會有不少A股公司將申請發行H股。
不會“蔚然成風”
業內人士認為，如果符合相關條件，一些公司想效仿中興通訊上H股其實是很正常的，并且表示不會出現像以前一窩蜂增發A股那樣爭相要發H股的現象。
北京證券康靜表示，A股公司發行H股的程序說起來并不復雜，只要符合《公司法》、《證券法》、《國務院關于股份公司境外募集股份及上市的特別規定》，以及香港聯交所《上市規則》等要求，公司股東大會表決通過，報中國證監會和香港聯交所批準即可。
但香港聯交所有自己嚴格的審核監管手段。A股公司發行H股，有利于促進上市公司信息披露、公司治理等方面的規范運作，也因此會擋住一部分在規范運作方面差距過大的A股公司。
廣東證券陽恒還表示，聘請境外會計師事務所進行審計是在境外發行股票必不可少的條件。目前能夠實行境內外雙重審計的A股公司并不多，也不太可能全面推廣雙重審計。僅此一條，符合條件發行H股的A股公司并不是很多。
此外，業內人士認為，由于兩個市場的比價效應，發行H股對公司A股股價會有一定影響，股價下跌又影響到公司的市場形象，因此相信一些上市公司對此會有所考慮。
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