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-本報記者王齊
市場期待已久的QFII制度在本周四深圳證券交易所舉辦的“引進合格的境外機構投資者QFII座談會”上，再一次被擺上了桌面，成為從管理層到市場參與者普遍關注的對象。與會者一致認為現階段將QFII引入我國資本市場是必要的實施思路和操作方案是基本可行的。這個論斷首先預示著，QFII作為向國內資本市場輸血的渠道，將先于QDII這個向外
抽血的管道而建立，由于市場始終對QDII和CDR等“抽血機”噤若寒蟬，管理層此番大張旗鼓地宣揚QFII而避而不談QDII與CDR，再次印證了政策面的呵護之情，對市場信心的鼓舞，甚至要大于這項制度本身的進度或具體細則。
其實，管理層對于QFII制度的積極推進已經有很長的軌跡了。今年6月初，證監會主席周小川在第二屆中國證券市場國際研討會上談到大力發展機構投資者時指出，應高度關注和重視外國機構投資者在發展中國家的作用。同時專家指出，QFII的推出已不存在重大的法律障礙，需要的只是相關部門形成共識和密切配合。從周四座談會的情況看，“相關部門形成共識”似乎已不是障礙。除了證監會官員的積極倡導，國家外匯管理局副局長胡曉煉也表示，外管局將與證監會配合對引進QFII提出積極的建議；托管銀行的負責人提出了QFII的運作模式；各大券商對于投資范圍和額度紛紛獻計獻策。如此多方面的力量共同推動QFII，不難相信，周小川在會上提出“近期做出一個能出臺實施的政策框架”是可以期待的。
細細品味這次關于QFII的座談內容，除了上層積極推動的熱情之外，還有很多具體的“懸念”需要在進一步的研討之后，得到最終的闡釋：比如說QFII的概念范圍是什么。周小川的觀點是：不妨把外國養老基金和保險資金、專注于某個國家的封閉式投資基金兩種形式都界定為QFII；比如說，實行QFII的核心是防止短期炒作歡迎中長期投資，那么如何在制度安排上做到這一點？僅僅要求外資在進入市場時“做出相應的承諾”是遠遠不夠的；再比如說，托管銀行怎樣對風險進行防范，面對流動性相當大的外國游資，怎樣避免資金快速抽離而引起的金融風險等等，這些課題對于把門剛剛打開的中國市場來說，都是不小的挑戰，因此周小川主席才有這樣的闡述：“要對十三億人負責所以啟動QFII第一步要邁得慎重一點要走穩之后才可順利邁出第二步第三步……”
QFII山雨欲來，但這個等待的過程，必不能伴隨著浮躁和冒進。(完)
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