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董少鵬
上周本欄對一些懷疑股市基本面的言論作出分析，指出上市公司業績和質量具有比較好的前景，能夠支撐股指繼續向上。從盤面表現看，主流資金雖有猶豫，但穩定上行的勢頭也比較明顯。與此同時，不少投資者對出臺后續政策期待頗多，希望繼續得到積極信號。
大力發展機構投資者，加快外資參股證券公司、基金管理公司的政策表述，已經十分明確地昭示了迅速擴大直接融資份額的意圖，對于股市資金供應至關重要。而基金管理公司的整體服務意識和服務質量已經在迅速提升。可以預期，場外資金會通過這個渠道加快入市。允許信托投資公司代客理財的政策安排，將推動缺乏專業理財人才的機構或企業將資金轉而投向證券市場。隨著大盤回穩，專業證券投資機構所持股權市值相應回升，將激活抵押貸款這一重要鏈條。
提高商業保險資金入市的比例，作為可供選擇的政策之一，應該是比較容易推出的。作為B股市場對境內居民開放的后續政策，是否能夠放開境內機構投資者進入B股市場，也是大家關注的重要問題。因為它同樣標志著穩定和壯大市場的政策決心。
另外，私募基金問題一時缺乏相關政策，在一定程度上制約著部分社會資金入市。事實上，市場很少真正意義上的私募基金，更多的屬于代客理財性質，而且規模大小的差距很大。將閑散的小股資金引導到公募基金，而用私募基金的方式吸引需要專業機構管理的大戶資金，這是國際上的慣例。但是，總體而言，我們出臺私募基金有關法律條例的條件還不成熟。
有關私募基金的內容沒有列入證券投資基金法草案中，并不說明完全否定這一資金組織形式。在立法條件不成熟的情況下，如果能用部門規章的形式對私募基金作出一些規范，對于穩定一些“準私募基金”的心態，積累私募基金管理的經驗，都將是積極的選擇。
我們認為，國家穩定發展市場的方向是堅定的，在整體經濟“大重組”、繼續快速發展的背景下，上市公司價值將不斷被發掘提升，資金入市意愿將趨于積極。近期橫盤，主要是不少機構還在修復狀態，調整結構。由于后續積極因素具備，當前大盤狀態屬于整固性質。
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