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國泰君安證券研究所 朱生球
近日以深賽格、深深房、深信泰豐等為首的深圳本地股再度活躍，市場也出現了一些亮點，給了沉悶的股市一線希望。但筆者認為深圳本地股的走強可能是階段性的，并不具備持續上攻的動力和基礎，然而在一段時間內熱點演變過程中深圳本地股應該可以起到中堅力量的作用。
1、深圳處于特殊的地理位置上，有吸引外資和改革實驗的基礎，其發展想象空間較大。香港也渴望能夠與大陸多進行經貿往來，而由于深圳特殊的地理位置，具有得天獨厚的優勢，對于提升深圳當地企業的產品、科技競爭力都有好處，尤其是近年來香港資本市場與境內資本市場的合作日益緊密，為深圳上市公司注入了活力，從發展的眼光看，如果香港、澳門能夠進一步加強與深圳的合作，在地產、物流、商業貿易、金融以及高科技等領域具備較好的發展空間，對廣東乃至周邊地區都有積極的促進作用。
2、深圳本地政府對于深圳本地上市公司的支持力度在進一步加強。由于歷史的原因，深圳本地股中大部分都是1995年以前上市的“老”公司，同時經營環境的變化，特別是我國經濟逐漸從計劃經濟轉變的過程中深圳本地上市公司面臨著較大的產業結構調整壓力，有部分上市公司由于不能及時適應市場的發展，業績下滑非常厲害，部分上市公司已經淪落為ST、甚至PT公司了。如果僅僅靠企業自身完成產業結構的轉型實際上存在很多困難。另外近年來深圳市場由于不發行新股，實際上已經影響到了深圳地區的經濟發展，當地政府有重整深圳證券市場的愿望和動力，借以發揮資本市場的資源配置作用。實際上近年來深圳市政府對于推動深圳本地上市公司進行資產重組方面做了很多工作，例如今年兩會期間有人主張對深圳本地上市企業通過資產置換注入優質資產等建議，最近深圳市政府的上市公司重組協調辦已經展開對深圳本地股的資產重組調研工作。因為深圳市政府的直屬企業素質很不錯，在深圳上市公司的重組中實際進行操作的難度并不大，從目前深圳市發展態勢看，能夠重現深圳上市公司往日的輝煌并不是不可能的。
3、以深圳本地股為代表的深圳市場近期的走強可能與以下原因有關：首先，前不久有領導層指出創業板目前還不具備推出條件，可以在深交所先為一些真正有成熟創新技術、有競爭力的高新技術企業上市融資，開設科技板。如果深交所在主板的基礎上推出科技板，對證券市場的影響是深遠的：1)深交所開設科技板則意味著其可以發行新股了，這對于深圳乃至周邊地區的經濟發展將帶來好處。2)恢復深圳市場的融資功能。例如發行新股對于改善當前深圳市場上市公司基本面有比較大的好處，只有輸入新鮮的血液，市場的投資主體才能得到投資各方的普遍認同，深圳市場的發展將主要取決于深圳交易所能否接納新股融資。其次，今年以來新股發行采取向二級市場投資者配售的方案，給深圳市場的投資者帶來了極好的投資機會，資金在長達兩年的沉積后重新在深圳市場尋找投資機會應該比較理想。第三，如果僅從最近運作的角度分析，深圳市場個股投資機會將明顯多于上海市場。近年來上海市場以上海本地股為代表很多個股得到了充分的炒做，部分個股可能存在較大的股價風險；相反深圳本地股還有很多可以挖掘的題材，也容易激起人氣。
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