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近期市場上流傳一種說法，稱上交所推出上證180指數以后，深交所也在醞釀著推出深證120指數，深滬股市有望在較為統一的成份指數帶動下，掀起一輪中價股行情。對于這樣的說法，筆者認為至少在兩個方面存在問題：第一，上證180指數能夠證明將取得成功嗎？深交所一定會效仿此舉，推出深證120指數嗎？第二，市場熱點真的就決定于指數成份股的選擇嗎？
第一個問題，實際上是對上證180指數推出以后成功與否的評價問題。筆者認為，上證180指數的推出略顯草率，上交所并沒有對指數推出的目的、設計理念以及如何使用等問題，做出比較詳細的交代。尤其是在基期的選擇上，簡單地定為指數推出的前一交易日，對應著股市井噴以后的1700點，而不是像國外證券市場的指數基期選擇那樣，以股市歷史上較有代表性的時刻作為基期�；鶞手笖颠x擇了簡單地與上證30指數進行對接，而沒有設定新的基期指數，也沒有在此基礎上對指數的歷史走勢進行適當的模擬計算，給投資者可以用于分析使用的工具。
正是基于對上證180指數以上的疑惑，加上上證180指數未必是基于全國統一指數而做出的舉動，筆者看不出深交所有什么理由一定要跟進效仿。更何況目前的深成指雖然有不少缺陷，但在反映深圳股市的走勢和分析預測功能上還是得到市場較為一致的認可。
第二個問題，實際上是目前深滬股市存在的熱點分歧的爭論。
從近期市場熱點的切換來看，明顯可以看出深市以本地股為代表的重組股行情和滬市的新股次新股行情、大盤國企股行情之間存在著市場熱點和資金的競爭關系，反映出深滬主流資金在市場熱點的認同上存在分歧。深市本地股的炒作因為有政府重組政策為后盾吸引大量資金中線介入，而滬市的資金顯然與中國石化、寶鋼股份和招商銀行等關聯個股有密切關系，不同的市場環境造成了資產重組的題材炒作滬市不如深市、新股次新股炒作深市不如滬市的特點。如果深滬市場的主力資金沒有在熱點上達成共識，各自為戰、甚至相互爭奪資金，那么結果只能是削弱了多頭能量。在這種情況下，有人建議設計出深市推出120指數，這樣市場熱點向兩個股市都能夠接受的中價股轉移和統一，可以解決市場目前的矛盾。
但這樣的思路要成功，必須具備兩個前提條件：其一，上證180成分股還能夠得到市場的進一步挖掘和炒作；其二，深市也一定推出類似的成份指數，將市場熱點進行切換。但是基于對兩市資金面的分析，筆者認為熱點統一的難度較大，兩市主力資金圍繞不同的市場熱點各自為戰的局面比較難以改變。統一熱點是不太可能的，惟有寄希望于場外增量資金的跟進能夠滿足推高大盤的需要，當然政策面更多的利好也是讓反彈行情走得更遠的重要力量。(國信證券 肖建軍)
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