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“歷史上的大盤股行情多數是短命行情，但這一次大盤股的走強，卻同國有股減持叫停后社保基金的角色轉變有很大關系。”
證券市場資深記者 賀宛男
近期大盤股漲勢如虹，如中海發展、馬鋼股份等一周上漲40-50%。對于大盤股的走強
，有的認為本輪行情來得突然，不少大資金踏空，因而倉促之中買進大量低價大盤股；也有的認為買進大盤股是為了推高指數，“虛胖”指數；當然，也有輿論認為大盤股上揚同推出180指數有關，說明市場投資理念正在轉變。一些資深市場人士聯系到歷史上的大盤股行情多數是短命行情，因此，對本輪的大盤股走強也表示“好景不長”。該如何看待這個問題呢？筆者認為，本輪大盤股的走強同國有股減持叫停后，社保基金的角色轉變有很大關系。
國務院決定停止證券市場減持國有股當天，證監會答記者問中有一段話特別值得回味：“從國內外養老金的特性來看，它需要的是可產生收益的資產而不是大量現金。從其自身的利益出發，社保基金也需要將其手中的各類證券資產長期持有，而不是拋售變現。因此與國外的退休基金一樣，社保基金一定會成為證券市場上最重要的長期投資者之一。”這一段話告訴我們，社保基金最需要的不是大量現金，而是“可產生收益的資產”，什么是“可產生收益的資產”？從長期看，持有各類證券資產包括上市公司股份(流通股和非流通股)，終將大幅升值，特別是非流通股總有一天要流通，到時候說不定又是一個“轉配股”。如果說一年前發布國有股減持辦法時，社保基金似乎在“等米下鍋”；如今，有關部門終于明白，即使通過減持籌集到巨額資金，還是要通過投資股票等渠道實行保值增值。于是，社保基金的角色定位發生了重大轉變，它由“拋售者”變成了“投資者”，由“賣出變現”變為“買進持有”，對股市的影響從“抽血”逐漸轉變為“輸血”。一句話，社保基金“空翻多“，這才是國有股減持叫停的實質和內涵。
據此我們可以大致勾畫出社保基金的未來動向：每年通過“分紅、國家財政撥款和海外上市時的上繳等形式滿足日常支出需要”；基金賬戶上的“缺口”則主要通過劃撥國有股等方式逐漸予以補足。國企大盤股將成為社保基金的主要投資目標：因為從中短期看，大盤股大部分有紅利可分；從長期看，大盤股的國有股完全有必要先劃撥一部分給社保基金，再讓社保基金通過多種手段轉讓出去，而為了日后轉讓有個好價格，二級市場的活躍和走高則是重要前提之一。據此我們可以判斷，本輪大盤股行情不可能是短命行情。(完)
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