《外資基金管理公司設立規則》即將生效,據悉,幾家已籌備充分的中外合資基金管理公司將爭先上報證管部門 誰拔合資基金頭籌?
本報記者劉興祥
下周一,《外資基金管理公司設立規則》將正式生效。種種跡象表明,首批幾家已準
備充分的籌建中的中外合資基金管理公司將會爭先上報中國證監會。有業內人士預測,隨著設立規則的出臺,中外合資基金管理公司不久將很快實現零的突破,甚至在今年年內至少有一家中外合資基金管理公司獲準成立。
令市場廣泛關注的是,國內最大券商之一的國泰君安日前宣布,公司已于6月25日在德國慕尼黑與安聯集團簽署發起人協議暨合資經營合同,共同成立合資基金公司。這是證監會頒布《外資參股基金管理公司設立規則》后第一家達成協議的合資基金方案。另外,雙方還宣布將在確保質量的基礎上,以最快的速度完成所有申報材料的制作,并在7月1日《外資參股基金管理公司設立規則》生效后上報中國證監會,爭取成為首批獲準籌建的中外合資基金管理公司。
開放式基金推出的事實已經清楚地表明,首批獲準將占據較大市場先機。目前已獲批的5家開放式基金均為首批遞交申請的基金公司,而那些爭取第二批開放式基金的,在不確定的市場環境下顯得比較渺茫。顯然,在中外合資基金設立中獲得首批牌照,這將成為各方確保自己在這一新領域占據一席之地的重要籌碼。另外,首批合資基金的市場影響力幾乎不可想象。業內人士普遍認為,首批發行的公司應是知名大券商和國外知名集團,包括海通證券和比利時富通基金合作的海富通基金、申銀萬國和法國巴黎百富勤的合資基金、國通證券同荷蘭國際集團合資的合資基金公司等。據了解,這些合資基金方案的準備時間均較長,在一些重大問題上已取得一致。
目前讓市場最為關注的是,哪家中外合資基金管理公司將因率先獲準設立而“名垂青史”?對此,眾多業內人士均不愿進行猜測。有知情的專業人士認為,從資格條件、技術準備、方案設計等角度來看,目前還難以進行充分評判。因此,以這些因素來判斷誰將奪得頭彩比較困難。由于首家中外合資基金公司的設立具有相當深遠的意義,因此,這需要從更高層次的角度進行判斷。值得一提的是,一些具有較深政府介入背景的外資合作方很可能會獲得相對優勢。
然而,并非所有中外合資基金的籌備都一帆風順,即使相關法規清晰之后,一些合作障礙仍然會存在。據悉,困擾合資基金的一個主要問題是股權之爭,即將來的股權結構該如何設置。盡管目前政策規定外方持有股權比重不得超過33%,2004年之后可以增加到49%,但是,外方更關注,何時能夠絕對控股?顯然,爭奪控股權對于雙方都具有重要意義,導致誰都不愿意作出較大讓步。一些外方在談判中提出,將控股權的時間設置清楚地寫入合作協議,這使得合作難以再進一步。有業內人士透露,一家本來很有希望在首批合資基金之爭中勝出的公司,因此而瀕于流產。也許,這個問題會成為更多中外合資基金心中的“痛”。
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