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□本報記者王令
隨著我國加入WTO，證券服務(wù)業(yè)開放步伐明顯加快，如何打造核心競爭力成為券商的當務(wù)之急。與此同時，浮動傭金制的實施，使券商靠天吃飯的生存環(huán)境更顯嚴峻。但令人欣喜的是，今年上半年，不少券商在增資擴股潮中繼續(xù)擴充資本實力，組建中外合資券商的腳步聲也愈行愈近，降傭與服務(wù)并進的號角也吹響了。
去年11月，監(jiān)管部門放寬對券商增資擴股的部分限制之后，券商再度掀起了增資擴股熱浪。今年以來，先后有華創(chuàng)、健橋、金信、金通、紅塔、興安、民族等近十家新設(shè)券商浮出水面。同時，部分老牌券商也加快了增資擴股的步伐，南方證券從10億元增資至34.58億元，申銀萬國從13.2億元增資至42.16億元。另外，還有數(shù)十家證券機構(gòu)正積極籌備和醞釀新設(shè)或增資。
值得注意的是，隨著西南藥業(yè)、銅峰電子等上市公司與證券公司或營業(yè)部打官司，原有委托理財?shù)牟灰?guī)范性問題開始逐步暴露出來。去年底，管理層出臺了有關(guān)通知，從今年7月1日起，未獲經(jīng)營受托投資管理業(yè)務(wù)資格的券商一律不得再從事該業(yè)務(wù)。為了獲取“通行證”，券商進行緊鑼密鼓的準備。先后有漢唐證券、大通證券等多家綜合類券商已獲得受托理財業(yè)務(wù)資格，受托理財資金大多實現(xiàn)了專戶管理，甚至委托多家銀行托管資金，受托理財與其他業(yè)務(wù)之間也都設(shè)立了“防火墻”。隨著這些措施的到位，委托理財?shù)娘L(fēng)險將得到有效控制，必將促使這項業(yè)務(wù)規(guī)范發(fā)展，為證券市場打通光明正大的“輸血管道”。
今年對券商最具震撼性的影響無疑是浮動傭金制的實施。上半年，經(jīng)紀業(yè)務(wù)持續(xù)萎縮，前5月深滬A股和基金的雙邊交易量比去年同期下降約28%，券商傭金收入下降近四成。為了避免傭金價格的惡性競爭，廣州、西安、成都等各地先后倡導(dǎo)行業(yè)自律，國泰君安、銀河、南方等七大券商簽訂了經(jīng)紀業(yè)務(wù)公約。非現(xiàn)場交易成為券商的角力重點，而券商經(jīng)紀業(yè)務(wù)之間的競爭最終以聚焦于大打服務(wù)牌而暫歸平靜。隨著新股市值配售的重新啟動，券商全力備戰(zhàn)自動配售，在傭金下調(diào)的大背景下，為投資者自動配售提供方便成為券商參與競爭的又一“利器”。
就在不久前，管理層下發(fā)了有關(guān)外資參股券商及基金公司的設(shè)立規(guī)則，這是證券業(yè)對外資開放的一個最實質(zhì)性動作，首批合資券商的爭奪大戰(zhàn)由此拉開。據(jù)了解，兩年前就“提前進入跑道熱身”的湘財證券與法國里昂證券，早在3月就曾把有關(guān)材料上報給證監(jiān)會。長江證券與法巴百富勤3月也簽訂了合作協(xié)議。銀河證券更是全線出擊，同時與施羅德集團、臺灣富邦以及花旗集團展開合作。鑒于合資的業(yè)務(wù)范圍主要是投行、債券及B股經(jīng)紀，中外雙方幾乎都把合資方向定位于投資銀行。另外，券商與基金公司有意組建中外合資基金管理公司的情況也明顯增多，如ING集團與國通證券、海通證券與富通基金都已簽署有關(guān)協(xié)議。下月開始，到底誰拔得合資券商、基金頭籌就將見分曉。
在經(jīng)受二級市場不景氣、降傭等諸多考驗之后，券商面臨組建合資券商的重大發(fā)展契機；伴隨著國有股停止減持的實質(zhì)性利好，券商又將迎來一個全新發(fā)展的春天。
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