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主持人：井噴之后，大盤出現寬幅振蕩，成交量繼續維持較高水平，顯示市場多空分歧加大。請問中短期行情將如何演變？
錢啟敏(申銀萬國)：本輪行情是在政策利好推動下的一輪中級以上的上升行情。本周國務院停止了通過證券市場減持國有股的做法，從根本上化解了投資者對未來國有股減持的擔憂，是一項治本的利好政策。結合最近出臺的提高新股增發門檻等規定，明確無誤地表達
了管理層對目前市場的態度，即通過一系列的政策調控，希望大盤企穩走強。這種意圖，最終得到了市場的響應，并形成了巨量資金的介入。因此，本輪行情已超出了一般技術性反彈的范疇。從時間和空間判斷，延續時間應在1個半月以上，而高點應該在1900點附近。至于后續行情的展開方式，將以井噴、震蕩、再盤升的走勢為主，有點類似于2000年初和去年底的行情。
宋淮松?興業證券?：本輪行情是利好政策催生的牛市行情。而停止國有股減持只是消除了一個不穩定因素。其它不確定因素如擴容尤其是大盤股的擴容、中報業績以及證券市場的監管與開放等仍然困惑市場。故后市演變就存在兩種可能性：第一種，是將900多億成交量看成底部放量，則這部分炒底資金要想成功獲利出逃，起碼要有30%以上的上漲空間，也就是說大盤上漲高度起碼在2200點之上，本輪行情是創新高的反轉行情。其概率為30%。另一種，將此成交量看成是頂部的成交量。根據先有天量、后有天價原則，大盤如短期內不能放出新的成交巨量，則本輪行情將在1750至1850點之間見頂回落。其概率為70%。當然政策性牛市取決于政策，政策面與資金面的因素仍是決定后市的主要原因。
李峰?東方證券?：本周大盤在政策面利好的刺激下，走出了井噴行情，投資者的人氣得到極大的激發，周一整個大盤以接近漲停報收，絕大多數股票漲停，成交量達到接近歷史天量的900多億。從技術面來看，市場在1500點成功構筑了雙底，并突破了1700點的頸線位，市場上揚的空間已被打開，尤其是成交量的放出，說明有場外資金快速介入，為大盤后市的走強打下了良好的基礎。本輪行情，有別于前期的反彈，在運行方式上，會從初期的大幅上揚，進入到震蕩整理和穩步推高的階段，個股分化和板塊輪動會成為主要的運作方式。
主持人：近兩日成交量急劇放大，周一創下歷史天量，周二也有700多億。請問應如何看待這一現象？是否存在機構拉高派發的可能？
錢啟敏：從營業部了解的一些情況看，目前中小散戶拋出比較普遍，而機構則是建倉為主，我們注意到本周國債市場出現放量暴跌，這表明不少機構正在轉移戰場，通過拋出國債，回籠資金，以便介入二級市場，同時回購市場也相當火爆，而回購的參與者主要也是機構，因此，從目前情況看，機構搶籌，拉高建倉的舉動比較明顯，當然，也有部分機構在拋出，但這并不是全線離場，主要是股票品種結構的調整，是一種換籌的過程。
宋淮松：900多億的拋盤決非僅是散戶所為，機構之間的觀點肯定不盡相同，前期抄底成功與急于出局的資金本周一已經開始逐步減倉，而前期踏空的機構還在急于增倉。這決定了后市大盤震蕩難免，且個股走勢將嚴重分化。短期看，多方現在占據上風。如我們將本次利好政策與上次國有股減持暫停對大盤的刺激作用作一對比會發現，本次利好對成交量的刺激作用大于股指。去年10月22日國有股減持暫停時滬深兩市最大成交量之和為420多億，不及本次的一半，但滬深股指單日上漲幅度達9.85%超過本周一的9.3%。故本輪行情量增價滯的特征較為明顯。本周二，上海股票的上漲家數僅200多家，遠遠趕不上回落的家數400多家，這表明多數機構選擇了逢高減倉。
李峰：近期市場的成交量急劇放大，可以說是場外踏空機構的搶籌行為，但同時也說明市場經過長期的低迷，投資者的心態還不穩定，見漲就拋的心理作用明顯，從而造成多空分歧十分嚴重。因多數投資基金在今年的倉位一直較低，有明顯的加倉要求，加上一級市場的資金在新股發行方式改革后正在向二級市場分流。這兩類資金都會以買入股票為主要操作方式，故此，后市的發展空間還是比較樂觀的。
主持人：面對當前市場狀況，投資者應采取什么樣的操作策略？
錢啟敏：面對強勢市場，應以重倉持股為主。同時，面對短線的震蕩，可以適量進行滾動操作，在寬幅震蕩中高拋低吸作差價。這里需要注意，因為是強勢市場，所以拋出應以高掛?籃子?方式拋出，而買進則是在回檔中主動買進，即被動拋出主動買進。此外，投資者也可以在震蕩中換倉，調整品種結構，考慮到目前市場投資價值不高，而低價股火爆，因此可以將籌碼由冷門股、高價股、投資股換成近期的熱點，即深市的本地重組股，新股次新股以及中國石化等低價股。
宋淮松：盡管大盤新股以及上證180指數的走勢較強。但它們目前股價已經高出其底部區域20%，如周三高開，則底部區域籌碼的獲利已接近30%，相信在大盤新股、上證180指數、以及深圳本地股上底部建倉的機構會逢高派發，鎖定贏利。而多數今日跳水的莊股近期不會再有所表現。故周三難有新的市場熱點。即使未來股市會有行情，近期股市也需進一步盤整以夯實底部。因此，周三股指沖高是投資者逢高減磅的最佳機會。
李峰：在大勢向好的情況下，投資者的操作要相對的積極，但在大盤大幅上揚后，盲目追高的風險也是較大的，尤其是老莊股，更要十分小心。從已有情況分析，上海市場以低價的國企股和180指數樣本股為市場熱點，而深圳市場則以本地股和外資并購板塊為熱點，深圳市場因股價低漲幅可能會稍大一些，但隨著市場進一步的發展，兩個市場會有一個互相影響的過程，在低價股全面上揚后，將使中價股有強烈的上揚要求，對于沒有抓住前期熱點板塊的投資者可搶先介入中價股，等待該板塊上揚的時機。作為一輪大行情，所有的股票都會有一定的升幅，故此投資者要保持一定的耐心，不可盲目換股。
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