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龐義成
在這個全中國都陰雨綿綿的6月里，沒什么消息能比“停止國有股減持”更能讓投資者興奮了。
6月23日《新聞聯(lián)播》播出“國有股減持”叫停消息的當(dāng)天晚上，證券市場相關(guān)人群幾
乎炸了營，許多人要跳起來沖出房間，忘了這是在一個休市的周末。
在茶館里，一位證券業(yè)人士拍著桌子叫喊：終于等來了這一天！而那些消息快的，早早的在幾天前就進(jìn)了場埋伏著，股指在21日即已悄悄拉出了一個久違的陽線。
6月24日開盤，證券市場毫不猶豫地以井噴行情回應(yīng)了管理層的決定，兩市全線跳空漲停，當(dāng)天成交890億元，舉國上下一片叫好之聲。25日大盤沖高回落，成交量仍達(dá)670億之巨。已經(jīng)有人放出話來，滬指2000點(diǎn)指日可待———看這乘風(fēng)破浪的勁頭，好像真要讓陰霾密布的股市頃刻間天下大白。但是如果你聽聽股民們都在說些什么，就會發(fā)現(xiàn)局面似乎被描述得過于樂觀了。他們的話大多是這樣的：XX股解套了沒有？解了就趕緊跑！
現(xiàn)實(shí)就是這樣滑稽：6月23日晚，所有人都在電視機(jī)前哈哈大笑，卻不為別的，只因為終于可以跑了！大家真心擁戴管理層的決定，因為股民們可以解套了，證券公司可以還銀行借款了，營業(yè)部可以收傭金了———至于新進(jìn)場的，讓他們交點(diǎn)學(xué)費(fèi)吧。
在這個扭曲的空間里，我們看到了什么？信心？責(zé)任？未來？好像什么也沒有。因為減持停止并沒有改變中國股市股權(quán)分裂的基本格局，而全流通問題在6月23日的新聞稿中根本沒有被提及。只要這柄達(dá)摩克利斯之劍依然懸在半空，中國股市扭曲的格局就無法改變，黑莊、老鼠倉、違規(guī)拆借等一系列違規(guī)行為就無法根絕，廣大散戶所面臨的風(fēng)險就不可預(yù)測。
幾經(jīng)反復(fù)，現(xiàn)實(shí)告訴他們：逃跑是風(fēng)險最小的一種選擇。
盡管如此，我們?nèi)匀灰吲e雙手擁護(hù)管理層停止國有股減持的正確決定。正如證監(jiān)會發(fā)言人所說：減持是一個系統(tǒng)工程，在相當(dāng)長的時間內(nèi)都難以制定出為各方接受的實(shí)施方案。在股指大幅回落，企業(yè)籌資額萎縮，國家稅收銳減，廣大市場參與者損失慘重的情況下停止減持，反映了管理層順應(yīng)民意、與時俱進(jìn)的勇氣和智慧，充分體現(xiàn)了“三個代表”的精神實(shí)質(zhì)。
兩天內(nèi)股市成交量大幅上揚(yáng)的事實(shí)證明，這一決定已經(jīng)使市場在極短的時間內(nèi)重新積聚起人氣———盡管仍然有許多人等著解套后退場，但比起前些日子一些人被迫割肉平倉的慘烈局面，已經(jīng)是兩種完全不同的氣象。
同時我們要指出，經(jīng)過股市長達(dá)一年的重大反復(fù)，尤其是牽動了社會各界的“國有股減持大討論”，有關(guān)各方對中國股市基本問題的認(rèn)識已經(jīng)大大前進(jìn)了一步，許多領(lǐng)域原本混淆的認(rèn)識得到了澄清。市場人士的意志已經(jīng)得到了進(jìn)一步統(tǒng)一，理論界也已經(jīng)逐漸超越了原來的論爭范疇，在實(shí)踐的指引下達(dá)到新的水平。這些變化都為管理層下一步的決策提供了很好的依據(jù)。
正如吳敬璉先生近日所指出的，國有股全流通是完善上市公司治理結(jié)構(gòu)的必需，因此其解決已經(jīng)相當(dāng)必要。歷經(jīng)漲跌起伏的股市投資者希望管理層以停止減持這樣的重大利好為契機(jī)，在市場強(qiáng)烈反彈的背景下直面全流通問題，充分發(fā)動社會各界智慧，醞釀可行的全流通方案，以求塑造一個完整的股市新格局，給市場建立起長期牛市的信心基礎(chǔ)。
《國際金融報》(2002年06月26日第四版)
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