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流沙
呂梁說(shuō)，他因?yàn)樾欧畎头铺氐拈L(zhǎng)期投資理念，所以才決定在中國(guó)股市做長(zhǎng)莊，然后便有了人人皆知的“中科神話”。呂梁的這番言論，被中科創(chuàng)案的當(dāng)事人和辯護(hù)人在法庭上多次提及。
呂梁當(dāng)初說(shuō)的話是否發(fā)自真心，外人難以考證。但是從實(shí)際情況來(lái)看，呂梁并沒(méi)有遵守巴菲特的投資原則，他選擇0048，不是因?yàn)檫@只股票被低估的投資價(jià)值，而是為了通過(guò)控盤然后控制股價(jià)。
法庭辯論時(shí)，公訴人對(duì)此有過(guò)一段論述，大意如下：巴菲特是買公司，由于看好公司前景，長(zhǎng)期持有，他不會(huì)因?yàn)楣蓛r(jià)下跌而面臨賣出股票的壓力；而呂梁則是炒股票，為了控盤，需要籌措大量資金，當(dāng)融資出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)，股價(jià)的維持就會(huì)發(fā)生危機(jī)，從而引發(fā)崩盤，因此呂梁和巴菲特是不同的。
一句話，巴菲特是真正的投資，呂梁則是真正的投機(jī)。
而我更為關(guān)心的是，呂梁為什么不能成為巴菲特？
近來(lái)國(guó)內(nèi)盛行的博弈論給了我啟發(fā)。流行的看法是：中國(guó)股市是博弈的場(chǎng)所。而對(duì)于莊家來(lái)說(shuō)，他和散戶或其他莊家之間更是直接的零和博弈關(guān)系，即一方贏了，另一方就輸，反之亦然。股市里“一賺二平七賠”的現(xiàn)象成為這種論點(diǎn)的有力證據(jù)。
顯然，呂梁在骨子里與所有莊家一樣，都是博弈論的信徒。
博弈論對(duì)中國(guó)股市之害大矣！并不是博弈論錯(cuò)了，作為一種高度現(xiàn)實(shí)主義的理論，它以獨(dú)特的角度描繪出了一種關(guān)系，一種狀況，更準(zhǔn)確地說(shuō)，是一種困境(“懦夫”或者“囚徒”)，但是，它能夠用來(lái)概括中國(guó)股市的全部本質(zhì)，甚至成為上至監(jiān)管部門，下至莊家、散戶等市場(chǎng)各方的決策和行動(dòng)指南嗎？
其實(shí)在學(xué)術(shù)界，早已有人指出博弈論的缺陷。博弈論關(guān)注個(gè)體行為的合理性，但是并不能解釋像中國(guó)股市這樣一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)，更重要的是，博弈論描繪出困境，卻難以解決困境。管理部門如果以此為理論指導(dǎo)，將陷入誤區(qū)。中國(guó)股市前一階段的困難局面就是一個(gè)明證。
博弈論成為中國(guó)莊家的行為依據(jù)，是中國(guó)股市的特殊性使然。賭場(chǎng)是適用博弈論的，博弈論之所以在中國(guó)股市盛行，就是因?yàn)閰蔷喘I先生所指出的：中國(guó)股市很像一個(gè)賭場(chǎng)。在成熟的股市里，股票持有者可以通過(guò)公司的成長(zhǎng)獲利；而中國(guó)股市似乎缺乏此功能，股市不能增值，只能靠博弈，這就是中國(guó)股市10年之怪現(xiàn)狀，所以莊家盛行，而且日漸深入人心。
中國(guó)股市的健康發(fā)展不是博弈論所能造就的，博弈論也不能從根本上保護(hù)市場(chǎng)各方的利益，博弈不能帶來(lái)共贏，卻可能造成共輸。它幫助莊家成長(zhǎng)為短視的逐利者，而不是一個(gè)看到中國(guó)股市未來(lái)的建設(shè)者。
一個(gè)簡(jiǎn)單的事實(shí)是：以呂梁為代表的一批強(qiáng)大莊家不可挽回地衰落了。
我深信，巴菲特絕對(duì)不是一個(gè)博弈論者，他的成功，是一個(gè)對(duì)長(zhǎng)線投資理念篤信不疑的理想主義者的成功，而中國(guó)股市發(fā)展至今最大的教訓(xùn)，就在于沒(méi)有造就這樣的理念和投資人。
《國(guó)際金融報(bào)》(2002年06月26日第四版)
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