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崔曉黎
ST康達爾(原中科創業)曾經因其自1998年4月至2000年2月的持續巨幅飆升而成為莊股的“楷模”，亦在證券市場上掀起了一股跟莊的熱潮。一時間，各種報刊雜志的跟莊技巧可謂琳瑯滿目，而各類股評人士更以捕捉到大莊股為榮。“股無莊不靈”更是成為名言在股市上廣為流傳。但隨之而來的“中科系”的崩盤卻使人感到觸目驚心，其連帶引發的莊股整體
跳水更使投資者真正體驗到了投資的風險。隨著中科案的開庭審理，其內部的細節已經逐漸為世人所知，其對市場的巨大影響相信會在市場未來的運行中逐步得以顯現，并將引起市場參與各方無論是在投資理念亦或在投資方法上的根本性轉變。
我國股市歷來有炒作垃圾股的習慣，越窮越光榮成為“中國特色”。一旦個股公布重組利好往往成為莊家借機出貨的手段，而這種利好很多情況下都是莊家與上市公司或操縱或合謀而演繹出來的。中科便是很好的例證，莊家在控制大量流通籌碼后，開始進入董事會，對上市公司進行重組包裝，而股價也隨著上市公司重組消息的不斷公布而扶搖直上，但最后留給投資者的除了暴瀉的股價外并沒有什么實質性的改變。中科事件的爆發給惡炒股價的機構以深刻警示。在一個不斷規范的市場內，造假將越來越困難，造假者最終亦會引火燒身。而隨著投資者風險意識的日益加強，脫離公司基本面的惡意炒高股價再也難以吸引投資者的跟風，最終套牢的只能是莊家自己，這一點從目前市場上一些老莊股無論如何上下運作也無法脫身已經完全體現出來。
隨著市場的不斷發展，機構的投資策略已經發生了深刻的變化。首先，價值型公司受到實力機構的青睞。典型的例子便是銀河系，這個以國內最大券商銀河證券為領軍人物的投資同盟，囊括了許多國內知名的企業及上市公司，其中較為顯眼的便是中國移動。從其持倉品種來看基本為績優品種居多，而且大多長期持有，充分體現了在國內經濟高速增長的大環境下，長線持倉以分享經濟增長收益的大思路。應該說，這一思路正在得到越來越多的機構的認同，并有可能成為實力機構投資的主流策略。從其持倉品種的市場表現來看，亦表現出較強的獨立性，與個股的基本面變化息息相關有關，卻很少受到整體市場運行的影響，應該是投資者獲取穩定收益并有效規避市場風險的參考品種。
與價值型投資相對應的便是對上市公司的基本面深入研究的發掘型投資。與上一種有所不同的便是后一種方法是在公司業績并沒有達到績優之前便提前進行投資。以前那種純粹為了配合二級市場股價炒作的假重組將逐漸為通過深入分析公司機會，進而幫助公司在經營狀況方面進行實質性改變，從而達到雙贏局面的真重組所取代。未來的市場中對于重組題材的炒作必將得到更加深刻的演繹，但隨著對上市公司監管的不斷加強，決定了其與以前的炒作有著質的不同，投資者對于后期的重組炒作完全可以在認真分析的前提下積極參與。
從機構的運作方法來看，亦將與以前有很大變化，最直接的便是體現在股價的走勢上。考慮到市場環境及投資者投資理念的變化，輕易翻倍的個股將不再常見，大部分機構控盤品種將會以一種長期溫和震蕩向上的方式來運行。機構有可能通過上升途中的反復高拋低吸來達到不斷攤低成本的目的，而這正為投資者帶來了波段操作的較好獲利機會。與此相對的是脫離公司基本面的持續暴炒將愈來愈少見，一方面隨著市場監管的不斷完善，人為大幅惡意炒作必將引起管理層的干預；另一方面，投資者在經過股市的風風雨雨后，已經變得更為成熟，不會再輕易為其所迷惑。
在品種的選擇上，考慮到新指數的推出、市值配售政策以及未來的股指期貨等因素，績優藍籌股將由于其穩定的經營與獲利能力逐漸成為機構投資的首選。具備重組題材的中小盤股中亦會因受到職業機構的青睞而不斷地涌現出明星品種。
隨著市場容量的不斷擴大以及外資的介入，市場的運行將趨于平穩，而方向性將較為明晰，股指整體波動幅度將較以前減小，雖然仍然會有階段性的活躍，但對于整個市場來講，機會將更多的存在于板塊與個股之間。市場中對抗的主體亦將由機構與散戶廝殺為主轉為機構之間的搏擊。對于普通投資者來說，未來的生存之道將是建立在更多的認真研究基礎之上的理性投資。
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