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記者周宏發自上海
6月20日，報上傳出一則消息：南方證券發生重大人事變動，上任才3個月的南方證券現任董事長劉波、總經理郭元先將被調離，深圳發展銀行前行長賀云和申銀萬國前總裁、現任深圳創投總裁闞治東將分別出任南方證券董事長、總經理。風雨飄搖中的南方證券再起波瀾。
“老江湖”手段不尋常
記者立即與南方證券取得了聯系，其內部人士表示“尚未接到正式通知”，有關說法尚停留在“傳言”階段。記者同時證實，南方證券現在的董事長和總裁仍舊是劉波和郭元先，具體業務一切正常，其他高層也沒有職務變動的消息。
記者通過其他渠道得知，南方證券高層變動的消息近日在業內已經廣為流傳。由于高層變動在即，公司的部分業務陷于停滯狀態。相關負面信息已經嚴重影響了員工穩定，有跡象顯示南方證券已經出現了自去年下半年來的第二次人員流失高潮。
同樣引人關注的是賀云和闞治東浮出水面。賀、闞兩人都有從事證券業務的豐富經驗。賀云在1997年前擔任深圳發展銀行行長，深發展當初作為深圳證券市場的一面旗幟，賀云從中起的作用不小。而闞治東則是申銀證券(后合并為申銀萬國)的創始人，曾被業界推為早期證券界的“三大猛人”之一。兩人同在1997年6月17日受到證監會的處罰，賀云因為深發展非法買賣本公司股票而受罰，被認定為證券市場禁入者，5年內不得在證券界內任職(本月恰好期滿)。而闞治東則因對申銀證券操縱陸家嘴股票負有領導責任，不得不黯然離開證券界。此番深圳市政府啟用兩位“老江湖”出山，是否看中他們當初那種翻云覆雨的能力和手段？
麥科特引爆危機
南方證券去年風雨飄搖，源起“麥科特事件”。2001年8月24日，麥科特發布風險提示公告：“本公司現接受中國證監會的調查，公司正積極主動配合。”而在此之前的6月28日，全國人大常委會副委員長成思危在全國人大常委會執法檢查組關于檢查《證券法》實施情況的報告中，將麥科特的問題定性為“欺詐發行上市”。案情進展異常迅速，麥科特的相關負責人在公告前后被逮捕。而麥科特的主承銷商———南方證券，也難逃“連坐”的厄運。
更為要命的是，此時正值南方證券增資擴股的最后關頭。南方證券的增資方案早已獲批，新募集的股東資金也已到位，只待證監會批復認定為“綜合類”券商。
然而，麥科特事件的橫空出世，徹底打亂了南方證券增資的進程。據公司人士后來表示，如果當時增資完成的話，隨后的一切麻煩都不會發生。由于麥科特涉嫌刑事犯罪，據業內人士分析，如果南方證券在麥科特事件中的違規行為受到確認的話，公司將面臨至少一年暫停業務的處理。由于麥科特事件是在《證券法》公布后發生的，如果依法處理的話，南方證券的當事人將面臨刑事處理，而公司也可能面臨數額巨大的經濟處罰。此外，按照1999年3月16日證監會頒布的《關于進一步加強證券公司監管的若干意見》，證券公司增資擴股必須“申請前二年公司無重大違法違規行為”。麥科特事件爆發后，按此規定南方證券的增資擴股兩年內無法完成。
此時，南方證券的業務規模已經相當龐大，據時任南方證券總裁的劉波后來披露，南方證券委托理財的規模已經達到40多億元，此外還有規模很大的自營業務。因為種種原因，這些投資都沒能及時減倉。
2001年9月起，伴隨股市的大幅下跌，市場上出現了“南方證券虧損嚴重”的傳聞，很快傳聞演變成了“南方證券正在申請破產”。南方證券的部分營業部甚至出現了客戶擠提資金的情況。而麥科特事件和增資停滯成了“南方證券不行了”的最好佐證。盡管公司高層在媒體上辟謠，但是市場疑慮未消，南方證券破產的謠傳成為去年10月底市場瘋狂做空的借口之一。
屋漏偏逢連夜雨，南方證券在哈藥集團上的配股包銷空前巨大，需要近10億元資金，而哈藥配股上市無端延遲，更成為南方證券資金緊張的證據。
深圳市政府臨危出手
歷史上，因為單項業務違規而導致證券公司破產被兼并的案例不勝枚舉，遠有萬國、君安，近有中經開。然而，南方證券的問題在當時已經不再是個案，而同當時面臨崩潰的大盤緊緊聯系在了一起。據說，管理層在“證券市場上的泡沫不能硬擠，否則會導致金融危機”上達成共識。10月下旬，國有股減持暫停，市場強勁反彈，南方證券的資金鏈獲得了喘息之機。
11月23日，證監會發布《關于證券公司增資擴股有關問題的通知》，宣布證券公司增資擴股屬于企業行為，中國證監會不再對證券公司增資擴股設置先決條件，南方證券增資擴股的最大障礙被搬除。當時就有市場人士直截了當地指出，這個通知，是為了部分資金鏈緊張的證券公司而發布的。
然而，由于公司信譽受到很大影響，很多客戶開始要求結束合作，南方證券資金緊張的狀況依然存在。解鈴還須系鈴人，南證只有盡快完成增資擴股，才可能真正走出危機。據透露，去年年末，南證開始要求當地政府給予支持，深圳市政府除了在增資擴股的協調、斡旋上做了大量工作外，同時也答應幫助南方證券消化部分不良資產。而麥科特事件的處理結果遲遲不公布，也為南方證券走出困境創造了較好的環境。
2002年3月20日，南方證券舉行了新公司成立大會。原黨委書記兼董事長沈沛留任黨委書記，原總裁劉波接任董事長，而原副總裁郭元先接任總裁。南方證券股份有限公司重新啟航。
然而，增資擴股不能解決所有問題，南方證券的壓力依舊存在。資產管理業務受去年虧損影響，有萎縮跡象，經紀業務也開始出現萎縮的苗頭。特別是公司骨干大量流失，某新成立的證券公司投資部門據說完全由前南方證券的投管人員組成。而經紀部門的部分骨干出走其他公司，更造成南方證券在部分地區經紀業務明顯下滑。同時，南方證券不得不開展人員的分流工作，部分基層網點裁員比例接近1/3。
在新公司成立后，南方證券的業務仍舊沒有出現明顯的好轉跡象。可能正是這一點，使得當地政府最終作出了“換帥”的決定。
如果真的像傳言所說，賀云和闞治東重出江湖，接掌南方證券，領導方法上應該有比較明顯的改變。但南方證券未來還有太多的“坎”要過，道路不會太平坦。
《國際金融報》(2002年06月21日第五版)
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