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據統計，今年以來已有近70家公司提出了配股方案，這一數字與去年全年實施配股的家數基本持平。有業內人士擔心——配股會否步增發后塵
□本報記者劉興祥
近期，與增發明顯降溫形成對比的是，配股逐漸變得熱鬧起來，并有后來居上之勢。
僅僅在本周內，就有多家上市公司提出了配股方案，更有部分公司要將配股有效期延長一年時間。種種跡象表明，配股很可能成為上市公司今后再融資的主要手段。據統計，今年以來已有近70家公司提出了配股方案，這一數字與去年全年實施配股的家數基本持平。如果這些方案得以實施，那么，今年配股的融資規模將超過增發。
引人注意的是，在增發過濫以致遭到市場普遍“用腳投票”之后，一些上市公司及時調整了再融資方案，包括巴士股份、長豐通信、廣匯股份等在內的多家上市公司擬實施“棄增轉配”。由于配股在融資規模上明顯小于增發，以及目前市場談“增”色變，棄增改配反而成了這些公司的一項“利好”，直接刺激股價有較好表現。
業內人士認為，在增發放緩的情況下，為盡快實現再融資，從發行人到主承銷商，大多傾向于配股或發行可轉債。由于配股只需要達到凈資產收益率等幾個硬指標，發行人基本上均能實現再融資的目標。更何況，配股較增發操作更簡單，運作周期更短。所以，上市公司紛紛棄增轉配也就比較正常了。據統計，在2001年年報里提出增發意向的上市公司超過了100家，除部分已進入實質性操作階段的公司外，至少還有數十家公司存在再融資的意向。在目前情況下，這些公司中符合配股要求的很可能會“棄增改配”。
然而，令有關人士擔憂的是，由于二級市場仍然處于相對低迷的階段，配股對二級市場的壓力其實并不小，直接表現就是投資者對配股并不買賬，配股風險也開始顯現出來。如前期一家實施配股的上市公司，其流通股東僅認購了可配售總額的4%，承銷商因包銷2015萬余股動用資金達到2.74億元。還有一家正在進行配股的上市公司，目前的認購率也僅有三成左右。
有業內人士提出，增發在今年上半年受到市場的普遍反對，其原因不僅僅是增發的融資規模太大、增發價太高等，更根本的原因還在于，在國內股市股權結構未能得以有效改善的情況下，上市公司普遍有資金“饑渴癥”，肆意圈錢行為較為普遍。并且，再融資資金使用效益不高、改變募資投向比較嚴重。從這個角度看，增發與配股并無本質差別。而且，即使是在融資規模上，一些公司的配股仍然較高，如西部一家上市公司的擬配股融資額超過了6億元。所以，對配股過濫的擔心并不是多余的。
其實，眾多投資者自去年下半年以來在二級市場上出現了相當大的損失，整個市場迫切需要較大程度的“休養生息”。如果眾多上市公司利用配股來籌資，那么，巨大的圈錢壓力恐怕難以得到市場的充分認可，配股也難以避免被普遍“用腳股票”。
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