|
梗概：又到了一周證券市場信息回顧的時間，今天(14日)如約來到北京直播室的依然是財經評論員李璋喆先生。
(一)宏觀經濟看好信心仍需恢復
主持人：本周部分宏觀經濟數據陸續公布，其中中國人民銀行公布的5月份金融市場運
行情況最為引人關注，據統計，5月末居民儲蓄余額為8.04萬億，同比增長17.6%，增幅比去年同期高7.6個百分點，企業存款余額也繼續增加，M1同比增長14.6%，M2同比增長14.8%，但是與今年4月份相比，這些數據變化幅度并不大。在持續降息的情況下，居民儲蓄余額卻居高不下，并首次突破8萬億，成為大家關注的焦點。李璋喆，對于這個數據，您的評價是什么？
李幛喆(特約財經評論員)：我覺得恐怕是符合中央銀行的穩定的貨幣政策。
主持人：我記得在99年我們的居民儲蓄在達到6萬億的時候市場一直在呼吁，通過合理的方式將這個“籠中虎”分流到股市或者是消費品市場，但三年不到，這個數據不僅沒有減少，反而又增加了兩萬億，這筆錢是出不來，還是不出來？
李幛喆：你說這個的很有意思。我們如果再回顧一下之前的歷史，就是在1978年，我們的居民存款才有154億，1988年是2600億，當時這2600億就不讓它出來。那么你提到現在有8萬億了還是不出來，我想這個原因首先第一，恐怕大部分的存款人他還是要考慮以后的情況。比如說生老病死，他必須要考慮。第二他出來干嗎，這是他要考慮的，是為了得到回報，還是做一些其他的投資活動。所以從這一點上看，它可能不大愿意出來。第三在短期內，該出來的都出來了，比如說在證券市場上的投資者他的錢恐怕基本上沒有什么存款，基本上都在股市里面。
主持人：所以說不是我們隨便想讓他出來就出來的，他自己能投資到其它市場，他要考慮其他需求和投資的方向。我想你剛才已經談到，有部分居民儲蓄它有些已經出來了，我也看了狹義貨幣M1和M2的變化，大家都知道M1中企業活期存款的流向，對資金分流到股市也好，債市也好，還是對其它領域的影響都比較大。那么四月份和五月份數據變化幅度很小，那么這個穩定能說明什么呢？
李幛喆：這里面實際上還有什么問題呢？就是說我們去年M2增長是17%，但到現在看只是增長了14%，實際上降低了，M1去年增長12%，但是現在增長了14%，還升高。所以簡單地看，也不能說是不是存款都回流到銀行，也不一定是這個情況。按照今年國家的計劃，M1和M2還沒有具體分開，無論是11%也好，還是12%，基本上圍繞13%在運作，處在平穩的狀況。
主持人：跟你說的這個穩定又是比較和諧的。
李幛喆：對，符合中央人民銀行關于要實行穩定的貨幣政策。
主持人：所以我想這個數據穩定也表明，很多資金在股市里面沒有退，但是也沒有更多新的資金往這個市場里面去？
李幛喆：對，你說的這個很對，由于配售的影響，它可能不見得能進得了市場，但是它可能也不見得能回到銀行，他可能在觀望，他在觀望配售政策。
主持人：在這一周我們看到證券市場交易本身相對比較清淡，而國債市場經過前兩周的走勢比較好，也相對走得平穩了一些，是不是表明投資者這種信心還是不太足？
李幛喆：我想是這樣，我想我們股民的信心還是比較足的，大家希望這個行情能漲起來，信心還是有的，但是恐怕對于一些場外的資金，比如愿意購買國債的，愿意儲蓄的人來講，他可能不愿意輕易進入這個市場。第二管理層有關人員講了有關增發的一些話，但是還沒出臺對一個具體政策，這一點導致了觀望情緒。第三就是說查處了一些莊家，管理層在監管這方面產生了一定的作用。
(二)“中科案”開庭帶來監管、投資理念諸多變化
主持人：加強監管，對于部分投資者可能會帶來心理的影響，而實際的利空影響可能并不大，但是本周中科案的開庭，其影響卻是很大，我們先了解一下相關情況。
談到監管不得不提到被譽為“股市第一大案”的中科創業股價操縱案，本周二，該案在北京市第二中級人民法院正式開庭審理，3天時間，吸引了大量媒體的關注，各種相關評論也在各種渠道進行傳播。有人說中科案開庭意味著以法制市的開始，意味著監管的加強，也有人說中科案意味著莊股時代的終結，意味著以業績為主的投資理念已經形成，眾說紛蕓，但大家能夠達到共識的是中科案無論是對司法、投資，還是監管，都有重要的意義。
主持人：現在市場關于中科案件的討論集中在兩個方面，一個是加強監管，表明管理層的一種什么態度，一個是對于市場的投資理念到底有什么影響？我們先看第一個。最近市場走勢相對來說比較清淡，也比較弱一些，這時候強調監管，包括最近天津磁卡，中國化建、還有銀鴿投資陸續被查處，這會不會影響到市場本身的這種企穩？
李幛喆：我想短期看，當然肯定會受到一些影響。就跟我們大家看世界杯足球似的，它亮紅牌、黃牌肯定對運動員激烈的動作會有所收斂。
主持人：但是在高圣的報告中說，紅牌多了，公司的股票會上漲？
李幛喆：就是這樣，紅牌多了，把犯規者罰下場，在場上合理運作的運動員可以放開手腳來踢球，也就是說，我們在股市上正常運作的莊家，包括莊家也好，還有我們散民，機構，就可以在市場上順暢的去運作。所以這樣股價有可能就上漲。現在大家都對中科創業案非常關注。
主持人：對，特別關注，光記者就有100多位。
李幛喆：你說的這個很重要，我們注意到他他去年開股東大會的時候，只有2個記者參加，跟這一百多個比起來可以是天壤之別了。但是就中科這個問題來看，我覺得管理層在這方面舉措，可能也是一個巧合。
主持人：你覺得現在討論的中科創業這個案件，是否意味著莊股時代終結，大家投資的方式，會不會有一定的變化？這個問題你怎么看？
李幛喆：我覺得非法的莊股肯定是終結了，但是股市恐怕還得要有適當的莊家在這里面穩定市場，但要是合法的莊家。所以我想作為投資理念上來看，我們今后可能以穩定成長這種概念在這個市場運作可能會好一些。
主持人：關于這個問題，前兩天這個事出來的時候，我們也問了其它證券公司研究所的幾位人士，西南證券研發中心的陳敏覺得這個事情開庭審理，意味著以后人為操作股價的事情越來越少，股價的變化會和公司基本面的變化越來越緊密，投資者應該引起注意。另外華夏證券研究所的常務副所長齊亮也說，這個事件本身也表明機構以后投資理念也要發生變化，這樣對于中小投資者的操作水平提出了更高的要求，投資者操作也要隨著這個發生一定的變化。所以他們也覺得這個事情本身是一個好事，這是不是意味著投資者按照公司業績，來進行投資的這個理念，已經在市場上開始發揮出它的作用？
李幛喆：從建立證券市場起我們的管理層就一直在強調這個投資理念，但是關鍵的問題就是在于你到底有沒有業績，第二，業績不光是每股收益，還在你有沒有分紅，這點很重要。如果你沒有業績，那就是無源之水，如果你沒有分紅，那就是無本之木。這樣的話對市場穩定的可能就會有一個比較負面的作用。所以我想上市公司必須要有業績，分紅，這樣才能加深投資者的信心。在這一點上我們看到，基金公司可能在這方面理念側重比較多一些。
(三)正確看待基金的歷史作用
主持人：我們看到，周三的時候基金全面反彈，我仔細瀏覽了最近關于基金的報道，發現都位于重要的版面，我們一起看一下主要有哪些內容。
本周中國證券業協會基金公會宣布要在全國開展宣傳基金成果的系列活動，與此同時，新聞媒體也對基金業的發展進行了全面分析。從分析的內容和角度來看，對于前幾年基金業的發展成果給予了充分的肯定，對于曾經存在的問題，認為是發展過程中出現的問題，會隨著市場的發展而得到解決，基金未來的發展空間廣闊。
主持人：對于基金這幾年的成績大家評價都是褒貶不一，有些確實帶來了非常好的回報，也有部分公司出現了違規操作，總體上你對基金怎么評價？
李幛喆：我想是這樣的，剛才你說褒貶不一，是因為它的運作水平參差不齊的，比如說我們有的基金，它分紅很高，比如今年有的基金，它分了5毛錢，那么有些基金，比如像安信等幾個基金，大概累計分紅已經達到8毛錢了，這是什么概念呢？就是我當時1塊錢買的這個基金，現在已經收回了80%的投資，所以從這點上看，這些基金的運作水平還是令人滿意的，而且還有新股在這里面貢獻的問題，但是不管怎么說，對投資者來講給我回報就行。
主持人：總體上你感覺它水平還是相對來說好一些。但是我想基金可能有一些人對于基金他的看法還是不太一致，不過有一點我看到基金是每份招募書上它好像都在重點強調弘揚投資理念，就是說它對市場引導的作用比較明顯？
李幛喆：對，比較明顯。比如安信它公開提出來，它絕不碰ST股，絕不碰PT股，絕不碰虧損股，它明確提出來就是要投資一些績優股。我想這樣還是正確的，因為基金畢竟還是代客理財錢，所以這個東西還是要慎重為好。
主持人：所以最近有些投資者也打來很多電話，說今年市場他們自己覺得投資的難度相對比較大，所以我這兩天也在想一個事情，投資者的操作水平，還有他的認識，無法足夠的適當分散這些投資風險的時候，能不能把自己的角色轉換一下，比如原來我是一個股民，我是股票一族，我能不能把自己換成基金一族，因為按照你剛才的分析，總體上來說，基金的水平，包括它對投資理念的引導，包括它能否跑贏大盤。總體來看，一部分基金還是做到了這一點，轉換這個角色是否有利于他們下一步在投資上獲得很好的收益？
李幛喆：剛才我說了，有分紅好的當然可以了。這是第一。第二，能不能轉，這要決定于投資者本人。第三，我覺得對于一個投資者來講，他對基金投資還是不投資，跟當前的政策有關系。比如配售政策，如果你要是基金持有人應該參與配售，它可能會轉。總體上講，基金是國家扶持的一個品種。總體來講它不會太吃虧，比自己投資可能更好一些吧。
主持人：按照你的這種看法，如果投資者本身他的操作水平比較高的話，那么選擇自己去投資，那么如果你覺得平時上班也沒有時間，沒有足夠的精力，那我們可以學學一些先進的方式，我們可委托給專家理財。
李幛喆：就是說你如果沒有更好的操作水平，就給專家理財可能會更好一點，不過我想股市可能沒有專家，所以我想叫代客理財更能夠客觀一些。
動感短信、閃爍圖片，讓您的手機個性飛揚！
| 
