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董少鵬
中科創業案將曝光哪些內幕？管理層調查一些上市公司傳遞著什么信號？大盤為何如此疲弱低迷？證券市場是不是已經處于危機之中？這些問題已經擺在每一個投資者面前，需要明確的而不是模糊的回答。
首先要明確的是，近期一些上市公司受到調查，與審理中科創業案沒有直接的關聯。管理層對上市公司進行調查，并不表明該公司也存在同中科創業一樣的股價操縱問題。而且，在公司治理結構仍存在欠缺的情況下，管理層對個別公司進行必要的調查，有助于其規范運作，防止問題積累成堆。從長期規范和發展市場的角度看，這恰恰是積極的信號。
中科創業案作為一個重要而典型的案例，反映著我國證券市場司法實踐的進程，也與錯綜復雜的社會現實相聯系、相呼應。法治環境遠不夠完善，市場機制不夠健全，市場結構單一，監管手段缺乏、監管力量不足等大的背景，將體現在該案的審理過程中。
總體的判斷是，采取以不轉移實際控制權為目的的自買自賣，通過操縱董事會發布信息影響股票交易價格，是呂梁們涉嫌犯罪的焦點所在。而他們將1500多個股東賬戶，分布到全國20余個省(市)、自治區的120多家證券營業部，具有很大的隱蔽性。犯罪嫌疑人躲避法律的制約，正說明法律的威嚴所在。呂梁獲取用于操縱股票的資金，有些是非法手段，有些卻利用了合法的名義。犯罪嫌疑人利用合法名義，行違規違法之實，并不能說明管理層制定的規則縱容了犯罪。
弄清中科創業案中的眾多問題，可能還需要比較長的時間。但是可以預計，法律裁決和人們的感情判斷會存在一定的距離，有的距離甚至比較大。何為違規、何為合規，仍將是一個需要不斷認識和不斷調整的過程。比如機構融資，比如股權抵押貸款，不應因被呂梁們利用而不再推行。比如公司重組，比如投資控股類企業收購上市公司，也不應因呂梁們曾用其弄虛作假而掛起不用。
穩定才能發展，監管是為了更好地發展，證券市場規范發展的主旋律沒有改變。上市公司質量、監管水平、運轉效率正在穩步提高，市場改革和前進的步伐有目共睹。上證1500點作為市場信心的重要標尺，需要得到維護。
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