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股指期貨近期推出可能性不大，自營、代客理財、期貨基金等新業務需《條例》修改后才可申報，在現有的市場環境下，如何使股東的投資有較理想的回報——期貨公司增資擴股遇難題有跡象顯示，部分期貨公司增資步伐可能放緩
□本報記者蔣秀娟
六月上旬對于期貨界人士來說是比較黯淡的日子，在“第二屆中國證券市場國際研討會上”，證監會期貨部主任楊邁軍明確表示，股指期貨短期內推出的可能性不大；而新修訂的《期貨經紀公司管理辦法》雖經千呼萬喚后終于亮相，但人們所期待的期貨公司分類管理的利好并沒有兌現，這意味著，自營、代客理財、期貨基金等新業務只有等《期貨交易管理暫行條例》修改后才可推出。對于那些已經完成和正在進行增資擴股的期貨公司來說，如何在現有的市場環境下使股東的投資有較理想的回報，就成了擺在他們面前的不大不小的難題。
據了解，去年以來，在股指期貨及期貨公司實行分類管理的利好刺激下，期貨公司掀起了新一輪增資擴股熱潮，繼廈門國貿期貨率先將注冊資金增加到1個億以后，實達、金鵬、格林、金牛、建證、大通、安泰、一德等期貨公司增資到1個億的工作也進入實質性階段，有些公司股東的資金已經到位。然而，今年以來期貨市場的情況卻沒有像人們預期的那樣發生根本性的變化，不僅品種方面沒有突破，與去年下半年相比，成交量增長勢頭也有所減慢，5月份成交量環比更出現下滑。由于競爭更趨激烈，今年一季度期貨公司的整體效益與去年四季度相比出現了滑坡。
“我現在考慮最多的就是股東的資金到位后如何增值的問題。”深圳金牛期貨總經理嚴金明說。他認為，從新修訂的《期貨經紀公司管理辦法》來看，新業務審批需要時間，目前期貨公司對自有資金的運作也存在諸多法律障礙，資金的收益肯定會受到影響。實達期貨總經理胡小紅也表示，現在期貨市場的資金量確實在放大，從公司今年的成交量、客戶保證金增加的情況來看還是比較理想的，但經紀業務的收益肯定是有限的。而且現在期貨市場品種太少，不利于大資金進場運作，也影響了期貨公司收益的增加。也有一些期貨公司嘗試以別的方式增加收益，如國貿期貨就曾經于去年6月將9000萬元資金委托券商理財，并于年底收回本金及投資收益568萬元。不過，隨著今年股市的持續低迷，委托理財的風險也在加大。
股東增資變數加大
由于期貨市場整體狀況不是特別樂觀，出于對投資回報的考慮，部分股東對期貨公司的增資擴股開始趨于謹慎。黑龍江北亞期貨總經理助理韓正輝介紹說，公司一直在爭取集團公司的增資擴股，但由于股東對是否增資有不同的看法，增資擴股的方案目前還未通過。他認為，目前市場上真正的利好還是太少了。
去年通過買殼進入期貨行業的某券商，市場一度傳聞其將對旗下的期貨公司進行大規模的增資擴股。在接受記者采訪時，該公司期貨業務負責人表示，股東的錢是要有回報的，目前期貨市場保證金不到60億，只有20%左右的公司盈利，期望有很高的回報是不現實的。因此，目前公司并沒有增資擴股計劃。一旦市場環境有所改變，再增資擴股也不遲。
據了解，在前一輪的“買殼”熱當中，上市公司、投資公司、證券公司紛紛介入期貨公司并對其進行改組。隨著有投資價值的殼資源越來越少，大規模的收購的行動基本告一段落。在新入主的股東中，像這樣先拿到期貨經營的“牌照”，只要能保證公司正常經營，下一步的行動則邊走邊看的心理有一定的代表性。
呼喚政策扶持
雖然自營、代客理財、期貨基金等業務不能很快推出，但很多公司仍然在為開展新業務做積極的準備。“從大趨勢來看，穩定發展是期貨市場的主基調，至于有沒有綜合類的期貨公司，只是一個細節問題。雖然新業務不可能在近期推出，但我們還是堅持做一些基礎性的工作。包括對新產品、新業務的研究，人才的儲備，與國內外基金公司加強聯系等，為以后新業務的開展做好準備。”胡小紅說。嚴金明也表示，從長遠發展考慮，公司的業務創新工作肯定會進行下去。不過，他認為在目前狀況下管理層應該給期貨公司一些政策扶持，如對那些資本金規模較大的期貨公司給予一定的政策優惠，在不違背法律的情況下，允許其進行新業務的試點。他相信這些公司在風險控制方面肯定會嚴格把關的。
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