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主持人:昨日兩市基金板塊整體大幅上揚,個別基金甚至以漲停價報收,兩市漲幅榜上基本上是小盤基金的天下。兩市基金的集體行動有什么原因嗎?
余雷:周三基金板塊整體大幅上揚,深市基金久富全天較長時間里均處于漲停,尾市雖打開漲停板,但仍以漲停價報收,滬市基金景業(yè)漲幅也超過7%。筆者認為基金板塊的走強主要還是因為超跌之后的價值回歸。比如基金久富近期實施配售,投資人認購不足,配售承銷商被迫
承銷余額。因此看,該基金屬于"莊股",配售承銷商這個莊被"套牢"。在這種情況之下出現(xiàn)昨天的拉升,同該基金內(nèi)配售承銷商被套自救有關(guān)。大力發(fā)展機構(gòu)投資者是中國股市的戰(zhàn)略方針,基金的角色將越來越重要。前段時間基金行情低迷,開放式基金銷售情況不佳,新股配售排除基金更是造成了基金的行情進一步低迷。基金短期已經(jīng)處于超跌的態(tài)勢,基本處于價值區(qū)域的邊界,大多數(shù)基金市價跌破凈值,應(yīng)該說是不合理的現(xiàn)象。在目前市場中基金不啻為一個安全的投資品種。值得注意的是,近期以宏源證券為代表的金融板塊走勢極其強勁,有成為新的龍頭板塊的跡象。基金板塊也是屬于金融證券類,昨日基金上揚與基金的持有者保險基金可能有一定關(guān)系,另外是否也可能與外資合作的預(yù)期有關(guān),目前處于猜測階段。金融證券板塊成為近期主力重點建倉的對象,也是今后的主流熱點。
苗建偉:昨日基金的整體表現(xiàn)異常強勁,在大盤依舊疲弱的情況下,基金久富封上了漲停板,并帶動了其他基金尤其是小盤基金的整體走強。對于這種突發(fā)性的整體行情,我們認為其原因有以下幾種可能:其一,超跌反彈性質(zhì)。從基金走勢上來看,其運行趨勢基本相同,即在3月中旬見到本輪反彈的最高點后便一直在下降通道中運行,中間幾乎沒有反彈,走勢明顯弱于大盤,即使在上周四大盤的全面飄紅中,基金的表現(xiàn)也是不慍不火的。從這一方面來講,昨日基金的行情補漲的可能性更大一些；其二,消息面的刺激。上周證監(jiān)會公布了《外資參與證券公司設(shè)立規(guī)則》和《外資參與基金管理公司設(shè)立規(guī)則》,是對證券業(yè)和基金業(yè)開放的第一步,在這一點上,券商類、信托類個股已經(jīng)展開了較大幅度的反彈行情,而基金卻遲遲沒有行動。另一方面,三大證券報連續(xù)發(fā)表《基金業(yè)發(fā)展與展望》系列文章,對昨日行情的啟動也起到了刺激作用；其三,市場游資所為。如在二級市場預(yù)期收益率較低的情況下,市場游資有逐步轉(zhuǎn)移的可能,如目前火爆的國債和三板市場行情,因此昨日基金的表現(xiàn)也不排除市場游資因素。
主持人:市場上有種說法,目前各板塊超跌反彈都已經(jīng)輪動一遍,等到基金上漲則說明表明大盤行情即將結(jié)束。各位怎么看?
余雷:從板塊輪炒的角度看,基金板塊目前的上漲,似乎說明超跌反彈到了尾聲。歷來同股指有"基金漲、大盤跌"的"蹺蹺板效應(yīng)"。基金的上漲,加劇了市場整理的氛圍,昨天午市大盤的調(diào)整和基金上漲應(yīng)有一定關(guān)系。但筆者并不完全認同這一觀點。大盤從上證指數(shù)1455點反彈上來不論從時間和高度看都沒有到位,近日股指的回調(diào)未再擊破1500點,表明了強勢調(diào)整的特征。而昨日尾市股指的回暖更是表明近日大盤重拾升勢的可能性較大。另外,昨日基金的大幅放量上攻正好和股市下跌處于同一時間,從尾市大盤的拉升中筆者感覺有主力靠基金做成交量,然后可以打壓幾個指標個股,從而在大盤分時走勢圖上形成放量下跌的走勢以誘騙散戶出局的可能。從這個角度看,基金的放量上揚表明大盤行情將要發(fā)動。
苗建偉:我們認為這種說法有失公允。首先,大盤從上周四反彈至今,其板塊輪動特征并不明顯,除了個別股票外,基本上表現(xiàn)為普漲普跌,正因為缺少領(lǐng)漲板塊的效應(yīng),大盤才因此表現(xiàn)為橫向整理；其次,從昨日盤面上看,在基金大幅上漲的情況下股指卻一路下跌,直到基金漲勢告一段落,大盤才企穩(wěn),股指與基金走勢的背離也否定了上述說法。因此說,昨日基金的整體行情與大盤的走勢并沒有必然的聯(lián)系。我們認為,近期大盤仍將以橫向整理為主,后市走向尚不明朗。
主持人:那么,基金板塊行情有短線參與價值嗎?操作上如何把握?
余雷:昨日大盤有驚無險,探低后被神秘之手拉起。經(jīng)過昨天的洗盤,后市可以謹慎看好。從近5日的K線看,雖然大盤沒有量能放出,但盤面始終在1510'點上方盤整,顯示強勢特征,特別是昨天的洗盤,為后市上升奠定了基礎(chǔ)。另外從盤面特征看,明顯有護盤資金在動作,雖然量能不大,但可以肯定地說,后市沒有什么大的問題,周末前大盤應(yīng)至少能摸到1560點以上的位置,且中線會有一波反彈,幅度應(yīng)在1700點以上。而基金板塊在短線大幅上揚后,追高要謹慎,畢竟基金板塊整體已經(jīng)是一個市值非常大的板塊,連續(xù)大幅上行需要大量資金,如基金久富尾市打開漲停就表明高位拋壓還是比較大的。因此,在未來的操作中要注意只能低吸、不能追漲,如基金能回到昨日均價附近可適當(dāng)關(guān)注。關(guān)注重點仍是一些小盤基金,同時要注意市價與其凈值之間的動態(tài)關(guān)系。
苗建偉:基金經(jīng)歷過長期的下跌,部分大盤基金的價格已存在一定幅度的貼水,但是對于昨日領(lǐng)漲的小盤改制基金如基金久富、基金景業(yè)來說,其目前的價格與基金凈值之間仍有不小的差距,因此昨日的上漲并不是價值凸現(xiàn)使然。相反,由于這些小盤基金在前期進行了擴募,有相當(dāng)大的比例被承銷商包銷,被套牢的資金也有拉高自救的要求,但僅憑其存量的資金能將基金行情維持多久,還有待繼續(xù)觀察。從這兩點來說,基金短線參與的價值并不大,投資者在操作時應(yīng)保持謹慎,不可盲目追漲。
本版作者聲明:在本機構(gòu)、本人所知情的范圍內(nèi),本機構(gòu)、本人以及財產(chǎn)上的利害關(guān)系人與所評價的證券沒有利害關(guān)系。
本版文章純屬個人觀點,僅供參考,文責(zé)自負。讀者據(jù)此入市,風(fēng)險自擔(dān)。
(主持人:楊曉坤；嘉賓：益邦投資余雷、青島安信苗建偉)
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