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梗概：涉案金額54億元、廣為市場關注的“中科創業”股價操縱案昨天正式在北京市第二中級人民法院開庭審理。有關專家表示，此案的審理過程及最終的宣判，都將對證券市場的發展產生深遠的影響。就有關情況，我們請北京直播室的嘉賓北京證券的余雪紅分析一下。
主持人：剛才在我們前面談到幾個業內人士的觀點中，西南證券的陳敏認為對操縱股
價行為的制裁將會使上市公司的股價更多地接近上市公司真實的價位，那么對這個看法你怎么看？
余雪紅(北京證券)：的確是這樣的，在存在著股價操縱行為的情況下，實際上操縱者通過大資金的進出，任意地打壓或者拉抬股價，使上市公司股價嚴重脫離上市公司的基本面，嚴重擾亂了市場的價值體系，也影響了投資者準確的判斷公司的投資價值。
主持人：對于中科創業的開庭審理，它對投資理念會有一些什么樣的影響？
余雪紅：過去我們的市場中，一直存在著一種不正確的投資理念，也可以說是非理性的投資理念，就是認為有莊則靈，只有跟莊才能賺錢，實際上中科創業隨著資金鏈條的斷裂，股價連續10個跌停板，從48塊錢跌到了當前的5塊多錢，給投資者帶來的損失應該說相當慘重的。事實證明對于中小投資者來說，他們應該是股價操縱案中是真正的受害者。我想這樣慘重的教訓對于廣大投資者來說，應該是到了轉變自己的投資理念，真正關注公司的一些基本面情況的時候了。
主持人：這方面其實市場也是有所反映，像往常一有關規范證券市場的消息，市場就會有所調整，但是昨天我們看到，兩市出現了一個溫和的反彈，這是不是也可以說明市場對于這個規范的認識有了一個比較新的變化？
余雪紅：我想實際上這一段時期以來，管理層一直在倡導“在發展中規范，在規范中發展”這個思想。實際上只有規范好我們的市場，它才能得到真正地完善地發展，管理層最近也一直在加強監管方面，我們也注意到一些上市公司近期也發布了一些被證監會稽查的消息，雖然這些消息出來以后對投資者帶來一些非系統性的風險，但是我相信，通過這樣的一些監管，實際上會起到凈化我們市場，真正保護投資者合法權益的作用。
主持人：你剛才提到要更多地關注公司的基本面，前面我們在新聞當中也提到這樣一條，就是上交所有關人士提出，如何理性看待上市公司的投資業績，這一點是不是也說明投資者應該更多地注重上市公司的基本面？
余雪紅：注重上市公司的基本面實際上也就是我們倡導的理性投資的理念，但是對于廣大投資者來說，在關注基本面的時候，可能更多地簡單看一下幾個財務指標，我相信要把握公司的基本面，就應該全面跟蹤公司的資產質量，盈利能力的持續性，以及現金流量的一種穩定性。我覺得只有這樣全面地把握，才能更加真實地了解公司的基本面，也更能增加投資者準確判斷股票的投資價值。
主持人：很多投資者以前都有一種跟莊操作的行為，覺得跟著莊家就能賺錢，前面我們也提到這個觀點，現在中科案的開庭審理，是不是意味著跟莊時代的結束或者說莊股時代的一個結束呢？
余雪紅：我想中科創業操縱案的審理，應該說對于過去瘋狂地操縱股價的這種行為起到了一種抑制和警示作用，市場中的這種操縱股價的行為肯定會得到相應的抑制，但是不排除在新的市場條件和市場環境下，還會出現一種更為隱秘或者更為變相的股價操縱行為，可能還會有新的莊股出現，這一方面需要我們投資者來辨別。另外一個方面也需要管理層提高一些監管的水平，對于這種行為加以嚴格的查處和監管。
主持人：我們看到今年我國5月份工業生產增長保持了較高的速度，這是不是意味著我們上市公司在今年的中報也會有比較好的業績？
余雪紅：工業增加值應該說更多地從數量上反映了工業經濟的運行情況。那么它實際上和工業經濟的總體運行質量也不是完全一樣的，要判斷工業經濟運行質量，可能更多地還是要從經濟效益的指標上來判斷，有的時候這兩個指標是不完全一致，有的時候甚至相互背離的。要判斷對上市公司質量業績的影響，我想還是應該更為全面地針對公司的具體情況加以判斷。
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