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-本報記者王博
日前，伴隨華泰保險擬上市公告的發(fā)布以及中國人保股份制改造緊鑼密鼓的實施，沉寂已久的保險公司上市話題再度引起人們的關(guān)注。尤其對于那些已經(jīng)結(jié)束上市輔導(dǎo)期的保險公司，人們更多了幾分猜測：究竟誰會成為中國“保險第一股”？這一股究竟何時才能浮出水面？帶著一連串疑惑，記者昨日采訪了業(yè)內(nèi)人士。
一位不愿透露姓名的保險公司老總說：“坦率講，爭搶上市頭把交椅的很多，但監(jiān)管層對保險公司上市所持的是鼓勵而謹(jǐn)慎的態(tài)度，加上技術(shù)層面和微觀操作也絕非易事，且保險公司入市時間還得看股市的臉色，所以眼前上市還沒那么容易！”一位證券分析人士也說，甭看現(xiàn)在有多家保險公司完成和接近完成輔導(dǎo)期，但年內(nèi)能上市的頂多有一家。據(jù)悉，目前平安、太平洋、新華人壽等保險公司都在角逐上市第一股，究竟誰能搶先一步？人們正拭目以待。何時能上發(fā)審會
眾所周知，太保集團(tuán)早在去年5月就已成為國內(nèi)第一家結(jié)束上市輔導(dǎo)期的保險公司。當(dāng)時太保集團(tuán)副總經(jīng)理施解榮對太保成為“保險第一股”信心很足。但時隔一年后，太保集團(tuán)的上市步伐并未見大進(jìn)展。對此，施解榮新的說法是：上市的時間早點或晚點并不主要，堅持上市的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)才是第一位的。而給太保集團(tuán)做上市輔導(dǎo)的中金公司有關(guān)人士日前卻稱，太保目前還沒有進(jìn)入最后階段，所謂最后階段是指“過會”，即太保集團(tuán)尚未進(jìn)入證監(jiān)會發(fā)行審核委員會審核程序。
同樣，新華上市輔導(dǎo)期也已于去年8月份結(jié)束，而且上市進(jìn)展在同業(yè)中最快，是第一家遞交上市申請材料的保險公司，且已獲得了保監(jiān)會和證監(jiān)會的認(rèn)可。然而其上市輔導(dǎo)商海通證券有關(guān)人士也稱，新華人壽的上市目前也未進(jìn)入最后程序。可此前卻有消息稱，新華保險公司將于今年9月份上市，募資規(guī)模不少于招商銀行。更有人在去年就預(yù)言新華最遲于今年初成為內(nèi)地第一家在A股市場上市的商業(yè)保險公司。可此消息時至今日未能兌現(xiàn)。
可見，上市輔導(dǎo)期結(jié)束并不意味著上市準(zhǔn)備工作已全部完成，技術(shù)層面的處理及有關(guān)文件的修改往往需要與監(jiān)管部門進(jìn)行無數(shù)次溝通。而各保險公司的情況又千差萬別，所費時間也不同，因而輔導(dǎo)期結(jié)束的早晚并不完全能決定上市時間的遲早。
潛在風(fēng)險不得不審慎
雖然目前上市融資是中國保險公司當(dāng)務(wù)之急。但“一定要審慎對待保險公司上市”是這次采訪中業(yè)內(nèi)人士的普遍意見。
南方證券研究所一位研究員認(rèn)為，目前償付能力不足是中國保險業(yè)的致命傷。原因是在1996年連續(xù)7次降息前，一些壽險公司為搶占市場出售了大量高額預(yù)定利率的保單。據(jù)這位專家估計，目前中國保險業(yè)利差損可能已高過500億元，其中中國人壽、平安和太保最多。專家指出，巨大的利差損不僅足以將公司幾年的利潤吞噬，而且當(dāng)時較低的責(zé)任準(zhǔn)備金也難以支付保單償付高峰期的來臨。更何況，目前我國保險公司整體形象和美譽(yù)度還不太高。因此在保險公司上市這件事上，保監(jiān)會和證監(jiān)會一定會慎之又慎，因為一旦保險股被“戴帽”甚至退市，將影響國家金融安全乃至國家經(jīng)濟(jì)命脈。
“的確，保險公司上市一旦經(jīng)營出了問題，不僅使投資者利益受損，而且會牽連千千萬萬保險消費者。”對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險系主任陳欣認(rèn)為，保險公司既是上市公司，又是投資者，會不會出現(xiàn)違規(guī)的關(guān)聯(lián)交易？會不會成為股市新的“翻云覆雨手”？這對中國證券市場的監(jiān)管水平是一大考驗，而這正是保險公司上市最大的風(fēng)險和未知數(shù)，也是影響目前保險第一股出籠的重要原因。
該出手時就出手
可話又說回來，對于保險公司而言，通過證券市場募集社會資金，無疑是現(xiàn)實中增強(qiáng)其發(fā)展后勁的一條捷徑。中國保監(jiān)會財會部處長高艷前不久就表示推動保險公司作為機(jī)構(gòu)投資者將保險資金直接進(jìn)入證券市場此舉將造就保險業(yè)和證券業(yè)的雙贏局面。
高艷認(rèn)為對于保險業(yè)來說允許保險資金投資股票市場不僅可改善保險公司經(jīng)營狀況有效解決“利差損”問題同時還可以滿足保險資金長期投資的需要有效改善保險公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)使保險公司實現(xiàn)資產(chǎn)和負(fù)債在期限上的匹配并有利于保險公司調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和開發(fā)新產(chǎn)品滿足各種層次的不同投保人的保險需求。
而對于證券業(yè)來說保險資金的性質(zhì)和保險公司“安全、流動、效益”的投資原則決定了保險公司能為資本市場提供穩(wěn)定、長期的資金。
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