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- 余永煒
ST銀廣夏(000557)日前發(fā)布公告稱，公司擬通過出售資產(chǎn)以實(shí)現(xiàn)收益。6月3日，ST銀廣夏與寧夏大金投資管理有限公司、深圳市德安納投資有限公司簽訂協(xié)議，向上述兩公司出售一系列公司資產(chǎn)。此次轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的總價(jià)款7，080萬元，資產(chǎn)帳面投資成本合計(jì)為1，737萬元，預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)收益5，343萬元。
據(jù)了解，此次剝離部分是競爭能力不強(qiáng)、對公司主營業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)不大的項(xiàng)目。
出售資產(chǎn)是為了調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，使公司的主業(yè)盡量集中在與生態(tài)農(nóng)業(yè)有關(guān)的項(xiàng)目上，同時(shí)也為公司帶來一定的收益，此舉是公司為恢復(fù)上市所做努力的一個(gè)方面。雖然中期業(yè)績是否因此盈利還不好預(yù)測，但至少可使公司財(cái)務(wù)狀況得到一定程度的改善，減輕公司的債務(wù)負(fù)擔(dān)。
從時(shí)間上說，要想不退市，ST銀廣夏只有三周不到的時(shí)間。即便退了市，ST銀廣夏的重組有戲嗎？
對此問題，銀河證券的分析師胡永貴先生和武漢證券的分析師余凱先生，分別談了他們不同的看法。
胡永貴先生：盡管ST銀廣夏此次出售巨額資產(chǎn)可以實(shí)現(xiàn)一定的收益，但要真正實(shí)現(xiàn)中報(bào)扭虧并恢復(fù)上市決非易事。退市的風(fēng)險(xiǎn)仍然極大。
余凱先生：ST銀廣夏在與時(shí)間賽跑。
記者：如果在往年，通過資產(chǎn)重組可以達(dá)到扭虧目標(biāo)，但在現(xiàn)在的情形下，按照新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，資本性重組收益不可計(jì)入公司利潤，只能計(jì)為資本公積，這是否意味著ST銀廣夏在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)扭虧可能性不大？
胡永貴先生：從目前公司公開披露的信息分析來看，能否中報(bào)扭虧并恢復(fù)上市不是只靠公司單方面努力就能實(shí)現(xiàn)的。首先，ST銀廣夏債務(wù)負(fù)擔(dān)異常沉重，經(jīng)營狀況持續(xù)惡化，因財(cái)務(wù)造假導(dǎo)致信用危機(jī)所帶來的嚴(yán)重后果正在顯現(xiàn)。目前已知的債務(wù)有17個(gè)億，涉及全國十幾個(gè)地方的幾十家銀行，其中8億多已涉訴，4億多已判決生效，部分已被執(zhí)行，因此債務(wù)重組的難度極大。由于債權(quán)人紛紛起訴，ST銀廣夏的不少優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)被法院查封、保全、凍結(jié)，債務(wù)重組至今仍無大的進(jìn)展。面對高達(dá)17億元的負(fù)債，每年光支付利息就需要近1億元。巨大的財(cái)務(wù)壓力將對ST銀廣夏上半年經(jīng)營產(chǎn)生十分不利的影響。
其次，法院何時(shí)受理ST銀廣夏民事賠償案引人關(guān)注。今年1月，最高人民法院發(fā)出《關(guān)于受理證券市場因虛假陳述引發(fā)的民事侵權(quán)糾紛案件有關(guān)問題的通知》，表示可以有條件地受理這一類案件，使股市民事賠償制度的建立取得突破。目前ST銀廣夏已經(jīng)債務(wù)纏身，銀行等主要債權(quán)人已經(jīng)先行查封了公司的部分財(cái)產(chǎn)，如有巨額民事賠償案件加入，ST銀廣夏公司很可能會(huì)立即破產(chǎn)。
此外，公司擁有三大產(chǎn)業(yè)——2萬多畝的中藥材基地和配套的制藥廠；3.2萬畝的葡萄基地和配套的釀酒廠；4套大小不一的萃取生產(chǎn)線，這些產(chǎn)業(yè)雖然潛力比較大，但周期比較長，短期內(nèi)盈利很不現(xiàn)實(shí)，上半年基本只有投入而無法產(chǎn)生效益。據(jù)公司披露的今年第一季度季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司主營業(yè)務(wù)收入2，540萬元，凈利潤-2，012萬元，營業(yè)收入主要來源于玻璃制品的制造銷售2，327萬元，主營業(yè)務(wù)利潤539萬元，比上年同期有較大幅度下降的主要原因是公司資金斷流，在建工程全面停頓，相當(dāng)一部分生產(chǎn)經(jīng)營基本處于停滯狀態(tài)，公司現(xiàn)金流入枯竭。
余凱先生：盡管如此，重組方中聯(lián)集團(tuán)卻在不同場合均對重組表示了充分的信心。而且另有消息稱，寧夏自治區(qū)政府為銀廣夏準(zhǔn)備了例如“綠色中藥谷”、“國家級(jí)西部高科技園”、“寧夏生物醫(yī)藥集團(tuán)”等大約價(jià)值5億元以上的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，當(dāng)然信息要以法定披露的為準(zhǔn)。
記者：ST銀廣夏退市后，是否就難見天日了？
余凱先生：不一定。據(jù)了解，這些項(xiàng)目有可能將在近期陸續(xù)注入上市公司，銀廣夏也有可能更名為“寧夏中聯(lián)高科技股份有限公司”。何況目前“三板”市場行情如此火爆，即使銀廣夏退市上“三板”也不錯(cuò)嘛，水仙在“三板”上市不就翻番了嗎？
胡永貴先生：ST銀廣夏此次出售資產(chǎn)可以實(shí)現(xiàn)一定的收益，但要真正實(shí)現(xiàn)中報(bào)扭虧并恢復(fù)上市目前困難太大。如果有政府或政策的支持，以后并非沒有重組成功的可能。目前高法的判決至關(guān)重要。
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