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記者 張樂克
7月1日，證監會發布的《外資參股證券公司設立規則》和《外資參股基金管理公司設立規則》將正式實施。但業界認為，兩個《規則》的推出短期內不會催生券商和基金公司的合資熱潮。
首獲外資股承銷經紀資格
廣發證券總裁方加春博士對記者說，對于這兩項規則，國內券商的普遍感覺是增強緊迫感，促進券商國際化進程。他表示，廣發證券將積極創造條件，按照金融集團化的發展方向組建外資參股證券公司和外資參股基金管理公司，透過這個平臺大力培養國際化人才，推進人才、機構和業務的國際化。
方加春博士認為，一方面，國內證券市場的參與者隊伍將擴大，合資券商和合資基金管理公司將參與國內市場競爭；另一方面，兩個《規則》所稱境內股東并不局限于證券公司，這為其他機構進入證券業打開了政策大門。國內證券公司將借助參股公司平臺獲得大量國際業務機會，特別是將首次獲得境外上市外資股的承銷和經紀資格，有利于國內證券公司的國際化。
兩個《規則》規定外資參股證券公司和基金公司的組織形式為“有限責任公司”。這樣，國內證券公司在上市方面具有時間上的優勢。另外，境內股東(包括內資證券公司)處于相對控股地位，有利于國內證券公司借助參股公司平臺迅速成長。
到去年11月份為止，已經公布了要組建中外合資證券機構的國內證券公司、基金公司包括廣發、海通、申銀萬國等一共有16家。當時合資談判幾乎全部受限于沒有有關設立中外合資基金公司的法律法規，兩個《規則》推出后，是否會極大推動興起一股合資熱？
僵持股比之爭
廣東證券投資銀行總經理李泳集向記者表示，短期內不會出現大量的合資證券機構，他透露，一年以前廣東證券就在與海外一家大型投資銀行商談合作事宜，準備設立中外合資投資銀行公司。但是目前最大的障礙就是外資在談判中要求控股權。他表示，外資對控股權的要求，特別是在證券領域，非常普遍，這是最大的阻礙。
另據外電報道，國內多家券商及基金公司在接受外國媒體采訪時也表示，目前尚在談判的中外雙方在股權比例等切身利益方面上有較大分歧。渤海證券一資深人士稱，“現在有許多境外券商找我們談，包括日本的京華山一等，但因外方要價太高，很難談攏。”他認為，目前中外合資方談判的焦點多集中在股權比例上，雖然規則規定的外資持股比例，或在外資參股的基金管理公司中擁有的權益比例，累計不超過33%，但在目前中國券商股權結構較為分散的前提下，外方目前33%的比例很可能已拿到控股權。
合資談判料成馬拉松
聯合證券一分析師直言，如果外資控股國內券商，第一個要炒的可能就是這家券商的老總，在這種預期下，雙方談成的機會能有多大﹖南方基金一位人士也認為，國內基金公司基本都屬優良資產，如果讓外資參股，原有的股東可能不接受，如果新組一個基金公司，又面臨與原有的基金品種互相競爭，估計雙方實際談判的過程會比較長。
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