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最近一連串上市公司涉及反傾銷事件，讓投資者非常關注反傾銷對上市公司的影響。我們看到今天(6月4日)又剛剛公布了馬鋼股份反傾銷勝訴的消息。那么什么是傾銷，反傾銷事件產生的影響在哪呢？讓我們先來看一則小資料。
傾銷，就是以低于成本的價格銷售商品。是指在正常貿易過程中進口產品以低于其正常價值的出口價格進入到進口國家。被確定為傾銷的產品將面臨稅收等反傾銷措施。目前我
國一些出口產品面臨其它國家反傾銷，同時我國也對一些進口產品提出反傾銷。
(一)滄州大化乍暖還寒
下面就先讓我們來關注幾家涉及反傾銷的上市公司。5月22日外經貿部宣布對原產于美國、日本、韓國，簡稱TDI的進口產品甲苯二異氰酸酯進行反傾銷立案調查，在TDI行業傳聞已久的反傾銷立案終于塵埃落地。立案當天，TDI價格即止跌回升，本欄目記者就有關問題赴河北滄州采訪了此次反傾銷立案的國內申請企業――滄州大化TDI公司。
TDI是一種市場潛力很大的化工新材料，但是由于受進口TDI產品的沖擊，2001年TDI給上市公司帶來的投資收益是-1015萬元。那么此次反傾銷立案調查能否幫助中國的TDI行業走出困境呢？
TDI是制造聚氨酯的主要原料，而聚氨酯廣泛應用于汽車、飛機、造船、紡織等領域，由于其制成品的廣泛用途，TDI成為當今世界上迅猛發展的朝陽產業。
滄州大化股份有限公司2000年上市之初即將募集資金中的2.2億元投向TDI公司，投資之初回報不菲，未成想之后卻遭遇低價進口TDI的迎頭痛擊，價格一路下滑，引起全面虧損。
記者：TDI產品年產量能達到多少？
李永闊(滄州大化TDI有限責任公司車間副主任)：年產量2萬噸，現在產量肯定沒問題。去年我們突破了兩萬一千噸。但是現在產品是低于成本價在銷售，幾乎是產一桶賠一桶。
記者：我看到這個TDI的產成品還是有一定的庫存，大概有多少？
劉文廣(滄州大化TDI有限責任公司運銷科長)：將近四千噸。
記者：TDI的銷售情況怎么樣？
劉文廣：TDI的銷售情況從去年到現在一直不太好，銷售價格一直在下滑。從最高的每噸26000元一直跌到最低的13000元。
記者：那這個降價的原因是什么呢？
劉文廣：降價的原因跟日本、韓國、美國進口的TDI在中國的低價銷售有關系。
在本國產品受到進口的低價沖擊時，國際通行慣例是通過反傾銷調查抑制這種不公平的貿易行為。因為反傾銷措施是世貿組織允許的，保護國內企業合法權益的行政手段。通過征收反傾銷稅等措施，阻止國外產品繼續以傾銷價格進口，從而消除國內產業損害狀況，維護公平的市場競爭。
記者：今年一季度，TDI這個項目給上市公司帶來的投資收益虧損840萬。那么在反傾銷立案調查之后，這個情況預計會怎么樣？
平海軍(河北滄州大化股份有限公司副董事長)：TDI這個項目給上市公司帶來的投資收益，今年可能在-2000萬左右。立案以后，TDI價格會逐漸地回升起來。預計在17000到18000之間。應該是對上半年的虧損有所彌補。
記者：公司有八千萬的募集資金暫緩投入TDI項目，在反傾銷立案調查之后，這一部分資金會不會很快地投向TDI項目？
平海軍：不會很快地投入TDI項目，因為由于前期國外產品的傾銷，對我們造成的影響非常嚴重，而且它有這種慣性在持續。隨著立案時間的推移，它逐漸地改善起來。當企業的經營狀況有了明顯的改善的時候，我們再投進去。
從反傾銷立案到裁定征稅尚需一段時日，現在的立案對于滄州大化TDI公司而言，或許只是寒冬中的一絲暖意。反傾銷調查是否能帶來和煦春天，還要等待外經貿部最終的裁定結果。因為裁定征稅的多少將直接影響到進口數量的多少和價格的高低。
(二)儀征化纖、上海石化松了一口氣
如果我國政府最終裁定TDI傾銷進口并對國內產業造成實質損害，必將導致國外進口產品價格的提高，使TDI價格回歸至合理的水平。如果說滄州大化的命運還必須等待一個最終裁決，那么對儀征化纖和上海石化來說，經貿委在滌綸反傾銷上作出的初裁決定，讓他們大大松了一口氣。
這是國家經貿委剛剛公布的經貿調查212號文件，這份文件提出對原產于韓國的進口滌綸短纖維采取臨時反傾銷政策。那么這對國內相關領域的上市公司會產生什么樣的影響呢？
中國化學纖維工業協會代表中國滌綸短纖維產業提出反傾銷調查申請，18家生產企業支持這項申請，我們在中國化學纖維工業協會收到的申訴材料中發現，這些企業中有兩家上市公司，儀征化纖和上海石化。
許中培(上海石化銷售公司總經理)：我們反傾銷肯定是為了保護國內企業的利益，至少我們敢提出來，敢理直氣壯去做反傾銷，我覺得是有益的。
吳朝陽(儀征化纖董秘)：不光對我們企業，對整個產業來說也包括我們企業受到的傷害是不公正的，是不平等的。
實際上儀征化纖在滌綸短纖維產品上的確受到了很大傷害。因為這個產品在儀征化纖2001年的銷售總量中占了百分之三十多的比例。
鄭植藝(中國化學纖維工業協會理事長)：儀征化纖是個主要企業，它的申訴材料大概有60公分厚。它在這次產品傾銷中受到的沖擊是最大的，因為儀征化纖是這個行業的龍頭老大，它整個市場份額占到了40%左右，受到的損害應該是首當其沖。舉幾個簡單的數字，95年儀征化纖整個盈利13億多，96年盈利8億多，到97年是2億6，98年虧損2億4。
儀征化纖在接受中國化學纖維工業協會的調查中報告了自己受到的損失。首先是擴容計劃的嚴重滯后，儀征化纖從95年就開始準備9萬噸短纖維四期工程，但是因為韓國進口滌綸短纖維在國內市場的傾銷，這個工程到今年1月才上馬；韓國同類產品的傾銷也造成了儀征化纖的產品價格和利潤率下降，2000年與99年相比短纖維毛利率下降了19.54%，2001年上半年與2000年上半年相比毛利率下降了21.87%；影響還不僅僅體現在利潤率的下滑，儀征化纖滌綸短纖維的國內市場份額從98年的19.67%下降到2001年的12.03%。
鄭植藝：2001年8月3號正式公告反傾銷，到今年4月份產業損害初裁決定出來，應該對我們行業起到了很大作用，經濟效益已經有所回升。
吳朝陽：市場份額有沒有變化，從今年開始價格往上升了，一個是由于化工行業前景良好，第二是由于反傾銷，價格上升了30%，去年的銷售價格是每噸6千多元，今年每噸8千多元。
(三)福耀集團奮起反抗
目前對原產于韓國的滌綸短纖維反傾銷調查還只是初裁決定，那么等終裁決定出來并制定出反傾銷稅的額度，將對這個行業及其企業起到更好的作用。我們注意到今年和反傾銷這個話題關系比較多的產業還有鋼鐵和玻璃。這兩個產業主要是面對其它國家對我們同類產品提出的反傾銷。最近福耀集團就把官司打到了美國國際貿易法院。
由于福耀玻璃在美國市場占有相當大的市場份額，今年3月份，美國國際貿易委員會裁定福耀集團為首的7家企業在美國低價傾銷汽車擋風玻璃，并增收反傾銷稅。這一裁定甚至引起了福耀玻璃的股票大幅下挫。根據世貿組織的統計，我國已是世界上出口產品遭受反傾銷最多的國家。截至2001年9月，我國已受到歐美等29個國家和地區的450多起反傾銷調查，涉及金額超過500億美元；產品范圍從最初的3種擴大到4000多種，行業從2個擴大到10多個；60%的出口商品遭到不同程度的反傾銷調查，直接損失超過100億美元。 與此同時中國對別國的反傾銷指控卻顯得過少，自1978年以來，中國對進口產品的反傾銷調查才十多起。
加入世界貿易組織以后，國內的企業肯定會更多的遭遇傾銷和反傾銷。那么我們投資者應該關注什么呢？毫無疑問，遭遇到傾銷和反傾銷的企業在一段時間內，業績都會受到不同程度的影響。投資者一方面應該仔細查閱這類公司涉及反傾銷事件產品的進出口情況，以及該產品占公司銷售量的大小和市場份額。另一方面反傾銷案件本身的進展情況也要密切關注，因為案件是否能勝訴直接關系到公司的業績。
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