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以券商為代表的機構投資者正在取代基金成為市場行情的真正引領者。比較上市公司公布的去年年報及今年一季度季報可知,今年券商在二級市場投資力度的增大要遠遠超出市場的預期,目前券商持股超過1000萬股的上市公司就達到13家,這個投資力度是空前的。
平安證券的一份專題研究顯示,從今年前4個月公布的上市公司委托理財的情況分析,券商管理的這部分入市資金總金額就達到約22億元。另外,隨著券商增資擴股工作的持續,及券
商資產管理力度的提高,券商的實力在近兩年已出現質的變化。而在實行傭金浮動制后,券商會被迫加大資產管理或自營力度。因此,券商加大對二級市場的投入自在情理之中。
這份專題研究認為,自"5.19"行情以來,基金一直是市場熱點的成功挖掘者。但從近期基金公布的投資組合分析,基金目前保持著較謹慎的投資策略,挖掘市場熱點的能力在下降。出現這樣的現象,是由于基金與券商等機構投資者不同的盈利模式造成的:基金是按凈值提取管理費,而券商則是根據盈利提成。因此在平衡市中基金的投資熱情與券商相比就差了很多,其重倉股的市場號召力也就沒有券商等機構重倉股的號召力強。
相關統計顯示,今年一季度局部行情的真正領航者,如浦江開發概念的龍頭浦東不銹、汽車板塊的龍頭東風汽車、公用事業板塊的龍頭寧滬高速、填權板塊的龍頭江蘇吳中、次新股板塊的龍頭升華拜克,這些品種的上漲均緣于券商的主導作用。這說明以券商為代表的機構投資者已經成為市場做多力量的真正代表。
平安證券的這份專題研究還認為,券商主動性大幅建倉的品種主要集中在一些流通盤稍大、業績穩定、價格較低、傳統行業、市場并不特別看好的品種上,而做多采用的是集中投資策略。經不完全統計,券商持倉量超過2000萬股的上市公司已達6家(不含配股或增發因素),分別是上海汽車、東風汽車、蓮花味精、福建高速、浦東不銹、太鋼不銹。這樣的投資策略雖然隱含著較大的投資風險,但卻存在較大投資收益預期。就在這6只重倉股中,其中投資較為成功的有5家,成功率明顯偏高。
(記者楊大泉)
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