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本報記者康莊
在期貨市場引起強烈關注的大連大豆S205合約終于看到了謝幕的時候。只不過，這個謝幕結果引起了更多的關注adad5月21日，大連大豆S205合約以153174萬手持倉量和2244元/噸的結算價摘盤，5月28日更是以76.587萬噸的歷史天量完成了最后的交割，履約率百分之百。由于已有部分合約提前交割，據估計，S205合約最終交割交達92萬多噸，交割量之巨不僅
創了大商所的記錄，而且也出乎很多市場人士的預料。
與往期一旦發生巨量多空對賭即會發生逼倉爆倉事件不一樣的是，雖然該期大豆交割呈現出天量，但多空雙方好像均成竹在胸平靜交割，價格比市場上的現價1900元/噸左右整整高出300多元。在這些奇怪現象的背后，市場上流傳出一些爆炸性消息，最讓多方振奮的就是，據稱飼料大王劉永好旗下的新希望集團將吃下這批巨量大豆。受此消息刺激，不僅到最后S205合約多方持倉毫無懼色，甚至S207事態發展的中國證監會和成都證管辦迅即介入此事，要求新希望集團就此作出書面說明。
瘋狂的交割
最高持倉量達到360萬噸，最高日成交量達到320多萬噸；一次性交割76.5萬噸大豆，大豆總入庫量近100萬噸，創下國內糧食期貨交割歷史記錄，這是以往任何一家期貨交易所都沒有承受過的、極有可能導致崩盤的數字。
S205合約暴炒的一個政策原因就是，今年一月份國家公布了限制轉基因大豆進口的《農業轉基因生物安全管理條例》，3月20日明確開始實行，在這個時段內，由于3月和約已經摘牌，只有炒5月和約，而大豆是中美貿易戰的一個重要砝碼，在限制轉基因大豆政策的實際執行情況方面，多方和空方都下了大賭注。
一直到最后臨近交割的5月中旬，5月合約才開始減少。比起4月份時5月合約持倉量30萬手的高峰，最后交割的多空雙方16萬余張合約已經有所收斂，但比起去年同期的持倉量2萬余張來看，這一數字仍然讓人嗅到了濃濃的火藥味。
進入5月以后，該合約從每噸2159元一路漲到交割價每噸2244元左右，而當前大豆主產區東北的現貨價格僅每噸1750元左右，大豆期貨交割地大連的現貨價格也只在每噸1900元左右。
多空對賭最后把雙方都逼上了梁山。到5月下旬，5月合約每漲跌100點，對任何一方就意味1.5億元的盈虧。誰都沒有退路了。金牛期貨研究員劉東明分析當時的情況說：“事實上，這個局面已經是多方在賭空方的交割能力�！薄R近交割月份，多方只要有資金接貨，它就可以繼續拉高價格看多，而空方則必須有貨才能在臨近交割月份看空。對到期不能交割的大豆現貨違約倉單，處罰相當嚴厲。
按總持倉量在15萬手(150萬噸)計算，如果全部按期交割，空方就得交出至少75萬噸，而去年同期最后實際交割量僅1萬多噸。這意味著大部分空方手中無現貨可以交割�！八詻]有現貨的虛盤空方必須在交割前平倉�！�
殊不知，最后空方真的交出了76.5萬噸的大豆，而多方也就只有真的以每噸高出市場價300多元的價格接下了這些實盤。
現貨危機
多方恃無恐之態，一方面可以理解為無可奈何執意為之，另一方面卻很容易讓人聯想到是否有人愿意巨量承接這一實盤，因此并不擔心——佐證這一猜想的是，有傳言說接單后的多方已經派人跟飼料大王劉永王旗下的新希望集團秘密接觸，而劉也有意以優惠價格“撿這個便宜”。
事實上，多方在期市上大撈一筆之后，這批大豆變成實盤，已經不再是多方所能消化的，一方面90多萬噸的數量太過巨大，另一方面中國對大豆的貿易壁壘仍然存在——天津港有關人士接受本報記者電話查詢時證實，本月27日，一艘載有59567噸南美大豆的貨輪已經運抵天津港，但本周內不會卸貨。據中糧集團一位官員稱，不卸貨的原因是“由于質檢方面的問題，只有得到港口當局許可后才能卸貨”。這位官員還稱，6月份還會有另外4-6艘南美大豆貨船抵達中國港口。
越來越多的大豆現貨堆積在港口和倉庫，下家遲遲沒有出現，多方開始著急起來。業內人士分析，雖然多方以高出現貨300多元的價格接下了這批實盤，實際上通過逼倉，這點價差損失已經遠遠小于多方在期貨市場上賺到的錢。但問題在于，這些實物大豆必須消化掉，否則倉儲費、陳化造成的損失等，最終只能讓多方由盈轉虧。
與此同時，新希望集團確實對大豆有采購需要。據中糧集團信息部提供的數據表明，豆粕1至3月進口量下降了979.3%，3月份進口量更低至0——對于新希望主要產品飼料來說，豆粕是其主要原料之一。豆粕進口下降，那就只有從大豆上考慮，大豆進口后經過榨油即可生產豆粕，1至3月大豆進口量還升了18%左右。從理論上來講，新希望確實有需要也有能力吃下這批大豆現貨。
新希望叫屈
5月29日，成都正是艷陽天，太陽曬得人心情煩躁。新希望集團貿易公司董事長張國?站在新希望集團那幢兩層小樓下面，以毫無商量的語氣向本報記者表示，“那些都是謠言。到目前為止，根本就沒有所謂的多方找我們接觸的事情，自然也不存上新希望接盤的決定�！�
張透露，新希望集團內部就只有貿易公司一個實體從事采購經營，也在期市上時有交易，以往慣例是每年大概會有不超過10萬噸的套期保值的倉單。但張肯定地說，此消息傳出后，他專程查了一下貿易公司的交易記錄，發現貿易公司從來就沒有沾過S205�！耙虼耍孪Ｍ瘓F方面絕對沒有參與過S205的任何市場炒作�！�
讓張國?很感委屈的是，市場傳言已經驚動了證券監管部門，中國證監會和成都證管辦都專程向新希望方面查詢此事，并要求新希望對此作出書面說明。上周，張國?不得不帶人分別到成都證管辦和中國證監會說明此事。
與此同時，有消息說，中國期貨業協會會員和期貨業從業人員的資料將公示于網上。中國期貨協會有關負責人透露，會有一些違法違規的行為，經過適當的程序后，將被放到網上進行公示，這樣做是為了促進行業的發展，驅逐害群之馬。
市場人士認為，這些政策選擇在當前出臺，其意圖是防范多方惡意逼倉。在此外松內緊的監管局勢下，有關新希望的敏感傳言自然立即被關注。
不無巧合的是，最高法院、最高檢察院已于日前公布《關于執行<中華人民共和國刑法>確定罪名的補充規定》，補充規定將期貨補充到有關條款中，即原“編造并傳播證券交易虛假信息罪”相應補充為“操縱證券、期貨交易價格罪”。
新希望集團人士表示，實際上新希望完全沒有必要參與S205炒作，即使是由于市場需要，公司實在要采購大豆，也會通過市場渠道采購，那么事實上新希望拿到的并不是倉單，而是大豆現貨——“這跟這批大豆曾經是不是被爆炒過的期貨有什么關系？”
事實上，新希望曾經仔細研究過在這批期貨退出期市進入糧貿市場之后，由自己采購的可能性——5月20日，新希望集團貿易有限公司專程從美國請來一位60多歲的知名期貨專業教授，為貿易公司領導班子講解相關知識，并進行了討論，具體內容不得而知。
張國?還說，到目前為止，新希望沒有任何決定要跟S205合約的多方進行合作。
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