|
本報記者張亮
本輪增發潮中，一個新的現象值得我們密切注意，那就是：不僅老股熱衷于增發，次新股亦躍躍欲試。
上市才一年多的東華實業、美羅藥業日前宣布增發預案，其股價在公告當日開盤不久
即奔跌停而去。對此，有關專家在接受記者采訪時指出，東華實業、美羅藥業等雖屬個案，但其市場表現無疑對次新股板塊價格帶來負面影響，值得引起注意。
從市場角度看，次新股板塊是一個反復活躍的熱點板塊。在市場規范化程度日益提高的背景下，這一板塊總體上基本面情況良好，而且隨著其募集資金所投入項目的投產，一般效益較好，并具有較高的成長性。同時，在投資者看來，次新股剛剛募集完資金，一般短期內不會再融資，即使再融資一般也是采取配股的形式。加之其存在高送轉潛力，所以，常常受到投資者追捧。但如今，次新股也紛紛加入到增發行列中來，而且增發數量與流通股數量相當，難免讓投資者退避三舍。
市場分析人士普遍認為，目前次新股板塊中，提出增發預案的公司雖然只有鋼聯股份、北京巴士、凱諾科技、東華實業、美羅藥業等少數幾家，但對市場來講，卻是一個不好的苗頭。這些公司“資金饑渴癥”也真夠嚴重的。投資者如果看不到良好的收益，卻常常見到大比例地增發，上市公司公信力將受到嚴重影響。
有關專家分析指出，增發門檻過低是剛上市不久的公司也熱衷于增發的主要原因。去年3月,中國證監會發布的《上市公司新股發行管理辦法》，對上市公司配股和增發作了修訂。與配股相比，增發因其募資量更多，財務指標“硬杠杠”較少而備受上市公司青睞。盡管增發一度受到市場的冷遇，有些原本擬增發的公司轉向了配股，有些公司因為有效期失效而放棄增發，但總體上說，上市公司對增發仍是情有獨鐘，以至今年實際增發的公司數量一躍而超過配股公司數量。
中國證監會最近公布了修訂后的《股票發行審核標準備忘錄第五號》，去年以來提出增發的133家公司中，有9家因未達到上述條件不能增發。但市場人士認為，進一步嚴把增發關，防止因股權結構不合理而造成的圈錢饑渴癥在新上市公司中蔓延，是十分必要的。
有關專家建議，管理層急需對增發特別是次新股增發作出具體的限制性規定。比如，任何一家上市公司必須在其上市后給投資者的累計分紅金額，達到其首次發行股票所得金額時，才有資格增發新股；上市公司資產負債率應達到一個明確的合理水平，即在增發時必須有配套的信貸資金；應當在增發再融資的時間上有更科學的限制等等。
 股票短信一問一答，助您運籌帷幄決勝千里！
| 
