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□本報記者劉興祥
雖然精倫電子中簽率創(chuàng)下了一年來新股申購中簽率新低，但與此前的普遍預(yù)測相比，該中簽率仍然較高。如果照此估算，新股配售的收益率仍將較為可觀，市值較為適中的中小投資者則將從中獲得較大收益。
在精倫電子配售之前，不少專業(yè)人士預(yù)測，投資者為參與配售所運用的流通市值會達到1.1萬億元左右，中簽率則會降低至0.04%以下。但結(jié)果顯示，精倫電子申購中簽率仍然達到了0.05%以上，深滬兩市配號總數(shù)為5884萬個。據(jù)此估算，參與配售的市值為5884億元，大致相當于目前流通市值的45%，這一數(shù)字較2000年38.36%的平均比例有所提高。這表明，更多投資者參與了恢復(fù)后的新股配售。
專業(yè)人士認為，參與精倫電子配售的市值低于預(yù)期的一個主要原因是，精倫電子發(fā)行股本較小，單個賬戶申購上限的設(shè)定使得更多市值被“浪費”了。在精倫電子的發(fā)行中，除基金外單個賬戶的申購上限為31000股，只能運用的市值為31萬元，顯然，這對于包括證券公司在內(nèi)的眾多機構(gòu)投資者相當不利。據(jù)了解，不少證券公司的單個股票賬戶的市值均達到了數(shù)百萬元，高的則達到數(shù)千萬元，31萬元市值的上限設(shè)定自然造成絕大部分市值的浪費。由于機構(gòu)投資者持有目前市場中的較大部分市值，這顯然大大降低了參與配售的市值數(shù)量。引人注意的是，即使是申購上限受優(yōu)惠的證券投資基金，也存在相當部分市值浪費的現(xiàn)象。根據(jù)單只基金申購上限為3.1億元來計算，51只封閉式基金最多能夠運用的市值也僅為160億元左右。但是，目前的基金持股市值至少達到了350億元，因此，基金也有近六成的市值被浪費了。另外，一些中小投資者估計中簽率太低從而放棄配售，這自然使得中簽率有所提高。
業(yè)內(nèi)人士認為，在發(fā)行股本較小的情況下，申購上限的設(shè)定使得中小投資者最能充分發(fā)揮所持市值的作用。同時，申購上限的設(shè)定使得機構(gòu)投資者的部分市值浪費，這有助于提高中簽率，自然有利于提高中小投資者的收益率。當然，由于精倫電子3100萬的發(fā)行股本屬于超級小盤股，將來的發(fā)行股本應(yīng)該會有所提高，單個賬戶的申購市值也會有所提高，這意味著動用的申購市值會逐步增加。
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