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殷銘革
一則對于市場有影響的信息再度出現(xiàn)，在今天幾大報(bào)中，刊登上海期交所總經(jīng)理姜洋昨天在＂發(fā)展創(chuàng)新與新世紀(jì)中國期貨市場＂報(bào)告會上作主題發(fā)言時透露，該所將在6月30日前全部做好有關(guān)股指期貨的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作。目前，股指期貨的有關(guān)規(guī)則、風(fēng)險(xiǎn)控制制度已完成；合約的設(shè)計(jì)已有了基本的框架，各項(xiàng)準(zhǔn)備工作已基本到位。這則信息意味著指數(shù)期貨可能
將在不遠(yuǎn)的將來推出。
從推出的意義來看，推行股指期貨豐富證券市場中交易品種，改善當(dāng)前證券市場單一化以作多方式來獲利的格局，機(jī)構(gòu)投資者可能通過股指期貨的方式來保值，在某種程度上可以消除股票市場中的泡沫成份，但是，另一方面，由于股指期貨的推出，也會加大股市的波動幅度，對股市的上漲或下跌起加速的作用。
具體到現(xiàn)在的股市中，這則信息應(yīng)該可能在盤面引發(fā)較大的震蕩，本人認(rèn)為，以當(dāng)前股市的市盈率過高、非流通部分過大最明顯的缺陷，中長線對于股市應(yīng)是利空，但對于短線的市場并不一不定是利空。理由是：中長線來看空。從最為簡單的一點(diǎn)理由看，中國股市中如非流通股份的歷史遺留問題必然將會徹底解決，如果是這樣，當(dāng)前的定價(jià)體系將會變生根本性的變化，當(dāng)前的股價(jià)必然有利于空方，而當(dāng)股指期貨這個保值品種推出時，可能會加大作空的能量，所以，中長線看跌應(yīng)不過分。
短線來看，不排除股市出現(xiàn)反向上行。理由是，一方面股指期貨的具體推行時間未定，雖然從相關(guān)信息來看，準(zhǔn)備工作已完畢，但到實(shí)施應(yīng)有一段時間，因此短線不一定下跌；另一方面，不排除一部分難以出貨或在期指作空的一方先行在股市收集籌碼，使股指上行一定空間后，再行作空，、加大期指作空的獲利空間。因此，短線有可能因此信息股市下跌，但估計(jì)幅度不會太大，大盤可能近期仍以箱形震蕩為主。
以上新聞分析僅屬個人建議，供投資者參考。以此為具體操作依據(jù)，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。
國信證券
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