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恢復新股配售對于中小投資者的影響還是很多的,此項政策的實施,有助于中長線投資理念的形成,因為對于機構投資者而言,要想將一級市場無風險的收益最大化,只有做大二級市場的市值,方能獲取最大限度的一級市場的配售比例,因此,機構投資者一旦選中某只個股,可能將采取長期的鎖倉策略,這對于中小投資者而言,不啻于是一個福音,因為減少了跟莊的難度。
而對于一級市場資金而言,使得部分企業的閑散資金因畏懼二級市場的風險,因此,一旦無風險的一級市場收益降到可有可無的地步,他們只能回流到實體領域,尋找實體經濟中的投資機會,這對于宏觀經濟運行絕對是一個大大的利好,這也助于民間資金投向實體領域,以消除長期以來的民間投資力度不振的局面。
但是,恢復新股配售對于那些二級市場感覺很好的機構,可能則是一個福音,因為在二級市場操作得當,不僅僅可以獲取二級市場的收益,而且還可以收到一級市場的收益,所以,對于那些研發力量較強,自營業務能力較高的機構,可能會提升他們對于二級市場的投資的興趣,進而使得二級市場的走勢出現一定的活躍度,也有助于市場形成平衡市的格局。因為機構投資者一直是二級市場的主心骨,他們的強硬必定會增大二級市場走勢的剛性,進而使得二級市場出現一定的活躍性,近期,我們發現部分券商重倉持有的中價股出現活躍可能就與該項政策有著密切的關系。
二級市場方面,那些績優股、藍籌股可能會受到機構投資者的注意,而這些績優股、藍籌股又大多數是指標股,是人氣股,它們的啟動即有可能使得行情出現短命、急促的走勢特征,這并不符合當前政策意圖和機構投資者利潤最大化的意圖。面對這種狀況,機構投資者可能采取的策略是:一方面精心選擇個股,尤其是小市值的個股,通過與投行部門的合作將股票市值做大。另一方面則是繼續穩住指標股,尤其是其中的權重股,包括部分低市盈率個股,這樣做,就可以在一定程度上延緩股指的快速上漲使得大盤過早結束的概率出現,進而延長股指運作的時間與空間。
(江蘇天鼎秦洪)
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