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記者在采訪時(shí)發(fā)現(xiàn)，許多開放式基金的購買者之所以前來購買，是看中了其穩(wěn)健的分紅方式，因此非常關(guān)注基金分紅的能力。但基金管理者對此含含糊糊，代銷者被問及時(shí)的無言以對也使一些投資人望而卻步。目前開放式基金的分紅方式十分含糊。
從現(xiàn)階段看，當(dāng)年收益的0-100%都是分紅可以操作的范圍，到時(shí)就完全由基金公司憑良心確定分紅比例了。這一點(diǎn)還不如封閉式基金的分紅為當(dāng)年收入的90%來得干脆。如果基金
公司為保持基金管理的資產(chǎn)總額不下降而減少分紅，或以轉(zhuǎn)增基金單位作為分紅的方式，將使許多機(jī)構(gòu)投資人在財(cái)務(wù)處理上面臨分紅暫不征收所得稅的稅收優(yōu)惠政策無法享受。這一切都使大量的投資者游離于開放式基金之外。
其實(shí)，從近期公布的數(shù)據(jù)看，開放式基金專家理財(cái)?shù)膬?yōu)勢已開始顯現(xiàn)。誕生僅半年多的華安創(chuàng)新、南方穩(wěn)健、華夏成長三只開放式基金凈值增長分別為3.2%、3.1%、2.9%，而同期上證指數(shù)則分別下跌9.54%、7.38%、3.12%。前不久，南方穩(wěn)健首次公布分紅方案。這家基金僅運(yùn)作半年，每10份基金單位分配0.25元，半年分紅收益率達(dá)2.5%，超過銀行一年期定期儲(chǔ)蓄存款實(shí)際收益率1.58%，接近近期發(fā)行的3年期憑證式國債2.42%的票面利率。
近日新發(fā)行的國泰金鷹也宣布兩大承諾：一是全年基金收益分配比例不得低于基金年度凈收益的90%；二是在符合分紅條件的前提下，基金收益每半年至少分配一次。鵬華基金管理公司市場部總經(jīng)理劉韜指出，開放式基金分紅可能成為一種趨勢。分紅可使投資者定期實(shí)現(xiàn)收益，減少投資者申購、贖回基金的頻率，從長期來看還有助于基金公司的穩(wěn)定運(yùn)作。
市場人士普遍認(rèn)為，能夠長期穩(wěn)定地實(shí)施分紅，將大大增加開放式基金對投資者的吸引力。這在國家多次降息后仍有降息預(yù)期之下，吸引力顯得更為突出。接受采訪的證券業(yè)人士認(rèn)為，目前市場上仍然盛行短線投機(jī)炒作，開放式基金的投資理念、運(yùn)作手法與大多數(shù)投資者追求的收益預(yù)期仍然有相當(dāng)差距。因此，開放式基金發(fā)行將有相當(dāng)難度。但經(jīng)歷了去年股市大幅調(diào)整后，收益穩(wěn)定的開放式基金投資價(jià)值凸現(xiàn)。隨著開放式基金的投資風(fēng)格不斷個(gè)性化，其固定的客戶群體也將增多。總之，開放式基金的理論優(yōu)勢已經(jīng)被海外發(fā)達(dá)基金市場的實(shí)踐所證明，目前，我們應(yīng)該對開放式基金在國內(nèi)的發(fā)展給予足夠的時(shí)間與信心。
分紅亟待明確
其實(shí)，開放式基金的宣傳不夠，投資人對其了解不多，與開放式基金本身的定位也有很大的關(guān)系。對于開放式基金的銷售定位，有人形象地比喻為“推銷員敲錯(cuò)了門”。當(dāng)初基金管理人片面認(rèn)為購買者主要是股民，實(shí)際上，因?yàn)殚_放式基金盈利空間太小，不適合短期炒作，有購買意愿的股民并不多。甚至銀行的工作人員也證實(shí)說：“賣基金擠了銀行儲(chǔ)蓄。”而海外的開放式基金，是把銀行的客戶作為基準(zhǔn)對象。那些手里有資金卻無時(shí)間和精力投資的人，看中的是開放式基金的理財(cái)方式。因此，開放式基金不能無視股民之外的大眾投資者。上述存在的問題已經(jīng)引起了一些基金的注意。
近期面世的兩只開放式基金“國泰金鷹增長”與“鵬華行業(yè)成長”就力圖以鮮明的投資風(fēng)格凸顯個(gè)性。其最突出的招數(shù)，就是在招募說明書最顯眼位置上列出“產(chǎn)品說明”，對各自的投資風(fēng)格作了明確、直觀的介紹。例如，對基金資產(chǎn)的配置與投資選股定出量化指標(biāo)。國泰金鷹增長提出“組合投資的基本范圍：股票資產(chǎn)25%—75%；債券資產(chǎn)55%—20%；現(xiàn)金資產(chǎn)20%—5%。其中中長期投資占股票投資比例的80%以上；短期投資占股票投資比例不超過20%。”“選股標(biāo)準(zhǔn)為，公司主營業(yè)務(wù)收入或利潤過去兩年年均增長超過GDP增長水平且仍將繼續(xù)保持增長；或者預(yù)期未來兩年，公司主營業(yè)務(wù)收入或利潤增長超過GDP的增長�！�
鵬華行業(yè)成長也有類似的量化規(guī)定與說明。這些一目了然的量化指標(biāo)，給投資者提供了真正差別化的基金產(chǎn)品，從而可滿足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者的需要。業(yè)內(nèi)人士指出，事實(shí)上，開放式基金十分適合于上班族以及無暇研究證券市場的中、小投資者，也適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力低但又要獲取穩(wěn)定收益的投資群體。
定位不夠準(zhǔn)確
什么樣的投資者買開放式基金？他們?yōu)槭裁匆I？他們憑什么作出選擇？他們了解開放式基金嗎？帶著這些問題，記者到銀行去守候，希望采訪到購買開放式基金的普通投資者。但是，跑了三家銀行營業(yè)廳，花了近四個(gè)小時(shí)的時(shí)間，發(fā)現(xiàn)購買者非常少，甚至在一家銀行一個(gè)多小時(shí)的守候中沒遇到一個(gè)購買者。
在交行某營業(yè)部，記者遇到了兩撥購買國泰金鷹增長開放式基金的投資者。第一撥是一對老夫婦，他們告訴記者，他們只是在報(bào)紙上看到了一些關(guān)于開放式基金的介紹，只了解一些簡單的知識，知道可以在一個(gè)月后贖回，其他就不知道了。第二撥購買者是一位中年婦女�！盀槭裁促I？前兩天我聽別人說買這個(gè)比銀行存款利息高。而且我還看了報(bào)紙，說以前那幾只現(xiàn)在的價(jià)格都比買的時(shí)候高�！边@位投資者好像了解得還多一些�！澳阑鹗钦l發(fā)行的嗎？您知道現(xiàn)在還有一只開放式基金也正在發(fā)行嗎？您對幾只開放式基金比較過嗎？”記者又問到，可得到的答案都是否定的。
當(dāng)記者在采訪中告訴投資者同時(shí)還有另一只開放式基金在發(fā)行時(shí)，幾位投資者第一反應(yīng)是“不知道”，接下來就問：“有什么不同嗎？”在他們眼中，買不同的開放式基金就像是到不同的銀行去存錢，差別僅此而已。記者又來到了另一家發(fā)售鵬華行業(yè)成長的工商銀行營業(yè)大廳，采訪了兩位投資者，他們也表示，并不知道還有另一只開放式基金在發(fā)行，也沒有進(jìn)行過什么比較，只是看到報(bào)紙上廣告就來買了。一是買的人不多，二是買的人根本不了解開放式基金。國內(nèi)投資者對除了似懂非懂地閱讀募集說明書外，借以了解這一高度市場化金融產(chǎn)品的渠道不多，基金管理人似乎也沒有耐心對廣大投資者有所說明。要知道，金融市場對于現(xiàn)今大眾來說，仍是一個(gè)高深莫測的領(lǐng)域，沒有透明的制度，簡便的操作方法，以及比較可靠的回報(bào)預(yù)期，哪敢輕易投錢？
看來，在推出基金之前，如何通過專業(yè)人士和專業(yè)媒體宣傳，使投資人了解開放式基金的類型、投資理念、收益與風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)，并根據(jù)自己的投資偏好作出選擇，是開放式基金管理者和代銷銀行面臨的當(dāng)務(wù)之急。
宣傳不夠?qū)I(yè)
華安、南方、華夏三只開放式基金的艱難起步并沒有影響業(yè)內(nèi)繼續(xù)推出開放式基金的決心，近期，開放式基金的發(fā)行進(jìn)入密集期。繼國泰金鷹4月15日公開發(fā)行之后，鵬華成長也于4月22日拉開發(fā)行大幕。據(jù)了解，大成基金管理公司即將推出開放式基金，易方達(dá)基金管理公司的開放式基金也在積極籌備之中。有關(guān)方面稱發(fā)售工作“旗開得勝”，而媒體關(guān)注的卻是其清冷的銷售現(xiàn)場。聯(lián)系今年以來發(fā)售的另外幾只開放式基金，有人感嘆說，“一個(gè)更比一個(gè)‘冷’”。
基金的性質(zhì)是受公眾之托代為理財(cái)，基金業(yè)被稱為我國證券市場的朝陽產(chǎn)業(yè)。去年9月11日，國內(nèi)首只開放式基金“華安創(chuàng)新”的出現(xiàn)，曾被認(rèn)為是“中國證券市場走向成熟的標(biāo)志”，有不少人甚至認(rèn)為“這次機(jī)會(huì)不亞于當(dāng)年推出的股票認(rèn)購證”。然而，僅僅過了3個(gè)多月，開放式基金就“寒氣逼人”。盡管“南方穩(wěn)健成長”、“華夏成長”的入市門檻一個(gè)比一個(gè)低，交易程序也越來越便捷，但市場人氣仍不旺。
作為基金制度的創(chuàng)新，開放式基金是完全市場化的產(chǎn)物，其發(fā)展需要發(fā)達(dá)的市場體系相配合。我國開放式基金設(shè)立的條件已基本成熟，為何開放式基金的發(fā)行卻屢受冷落呢？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：究其原因，一方面是基金發(fā)行過于集中，更重要的是開放式基金宣傳有偏頗、定位不夠準(zhǔn)確，對投資者的培育還不到位。
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