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市場普遍對紅五月充滿憧憬，但五一節過后大盤卻出現了逐步下滑走勢--
-主持人張軍
-嘉賓董旭海李群
大盤的平衡格局是否會打破，大盤最終將向何方突破？
李群：從目前股指的運行來看，向下突破時機并不成熟，或者說階段性的箱體格局仍然沒有結束的跡象。
董旭海：一般而言，如果大盤在第8個交易周沒有形成突破，則下一個可能突破的時間將推遲到第13周，不過行情的運行可能會出現一定的變數。
董旭海(北京首證)：目前市場內部的磨合尚未完成，從而無法產生有效的傳導機制，熱點效應的相對凌亂也不能吸引主力資金的大規模追逐，成交量的相對萎縮也限制了市場的攻擊力度，所有這些都將延續大盤的調整行情。
眾所周知，股市運行往往會在費波那茲數字附近出現重要的轉折點，也就是我們所謂的時間之窗。目前大盤的震蕩箱體已經運行了8個交易周，一般而言，如果大盤在第8個交易周沒有形成突破，則下一個可能突破的時間將推遲到第13周，或者是第13周的前后一個交易周，不過行情的運行也可能會出現一定的變數，新股配售政策已經呼之欲出，一旦該政策出臺，就可能成為大盤向上突破的契機。我們也在近日的交易盤面中看到以四川長虹、深發展為首的大盤股有所萌動，以深科技為首的科技板塊也有所活躍，市場似乎有大資金進行有規模建倉的跡象，大資金的運作方向將成為引領大盤突破的方向。目前市場在構筑震蕩箱體，更明確地說是在構筑收斂三角形。我們知道收斂形態一般是中繼形態，出現頭部形態的概率非常小，也就是說，收斂形態運行結束后將延續原來的運行趨勢，從這角度出發，我們認為大盤將選擇向上的突破方向。而事實上，管理層一如既往扶持著證券市場的發展，政策面不支持股市的向下破位。換一個角度，哪怕大盤最后還是要運行中期調整循環的大C浪波段，在運行大C浪之前，大盤也會有一個先行向上突破的過程，這是行情運行的自身規律所決定的。最后我們再來分析目前大盤所運行的震蕩箱體的市場地位，從技術角度來看，市場的箱體震蕩只是B浪反彈周期中的一個組成部分；從政策角度來看，目前的震蕩箱體底部是管理層所認可的政策底部位置；從市場的運作角度來看，近期的震蕩整理是修復技術指標、孕育后市熱點的過程，更深層次考慮是市場進行結構性調整的過程。
李群(青島安信)：從技術分析的角度看，箱體整理形態的打破需要成交量的配合，向上突破尤其如此。從目前股指的運行來看，成交量逐漸萎縮，因此就此研判市場目前的向上與向下突破時機并不成熟，或者說階段性的箱體格局仍然沒有結束的跡象。
這種箱體的后市走向取決于形成股指箱體運動的內在原因。我們認為，這種原因就是2002年1月份以來的政策面因素。從箱體運行時間段內的政策面來看，市場是有明顯的政策利好在支持，但市場借助利多預期推動行情的力度正在減弱。一旦遭遇到政策面的利多利空，其市場的內在機理極有可能發生改變，并導致行情的嬗變。從這種角度看，五月份的市場的確有轉折意義。而從目前的市場信息看，向下轉折的可能較大。隨著新股向二級市場投資者配售的實施，市場極有可能遭遇“見光死”，向下打破箱體。當然，市場在打破箱體之后能否擊破1339點的底部位置，需要視政策面的情況而定。
在調整市道中，投資者怎樣才能做到應對自如？
董旭海：在方向還沒有最終突破之前，半倉操作是進可攻、退可守的最佳操作狀態。
李群：對市場龍頭股的跟蹤和買點的選擇較為重要，因為龍頭股的漲幅歷來最大，而且在中途必定有調整和買入的機會，這是提高短線操作成功率的較好方法。
董旭海：我們首先討論近期行情的操作原則，由于大盤出現箱體震蕩的運行格局，因此我們目前的操作策略必須適應箱體運行的市場環境：1、保持心態的平穩，冷靜觀察行情的漲跌起落及熱點的演繹，冷靜地捕捉市場機會。2、控制倉位，保持半倉操作狀態，在方向還沒有最終突破之前，半倉操作是進可攻、退可守的最佳操作狀態。3、以波段性操作為主，一般而言，箱體運行格局中能夠突破的個股畢竟只是少數，多數個股的漲升能力將相對有限，投資者不宜戀戰，注意短線的獲利了結操作。
接下來我們分析如何把握近期的市場機會，目前投資者可關注以下一些板塊：1、上海本地股板塊，浦江開發與申辦世博會將賦予中長線的市場機會。2、資產重組板塊，戰略性重組的個股將拓展廣闊的上升空間。3、外資并購板塊，該板塊的市場機會也將相對豐富，投資者可中長期關注。4、科技板塊，該板塊已經沉寂了相當長的時間，近期表現出萌動跡象，投資者也可適當關注。
李群：就短期市場而言，的確仍然充滿可以操作的機會，尤其是體現在以重組股為代表的市場階段性的短期脈沖式熱點當中。所謂脈沖式行情，是指無論大盤還是個股，均呈現出在短期內有漲有跌、漲跌節奏轉換較快、上漲有量下跌無量的特征。脈沖式行情經常性出現在箱體運行市場格局當中，市場的暫時性平衡提供了個股輪番表現的機會，而對后市不確定性的預期使得主力在操作上不得不有所保留，以點帶面、游擊戰術是主要思路。
而在個股的選擇上仍應該以前期有所放量、有資金入駐跡象的個股為主。同時，對市場龍頭個股的跟蹤和買點的選擇較為重要，因為龍頭股的漲幅歷來最大，而且在中途必定有調整和買入的機會，這實際上是提高短線操作成功率的較好方法。技術上的平衡市的打破必然和政策面相聯系，所以重大問題的明朗之時往往是短線的賣出機會。(完)
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