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證券業協會門前的一株桃花格外地嬌艷欲滴，但每天從這里來來往往的券商老總們卻腳步匆匆，無意欣賞這盎然的春意。他們最近忙得不可開交，這是無法回避的——5月1日開始實施的新的證券交易傭金制度將決定他們的碗里到底有多少蛋糕。
相信這些老總最近大多不止一次地參加了證券業協會組織的傭金協調會；相信最近這些老總們不會不為報紙上一個又一個“爆炸性”的新聞有所觸動：宏源證券的“年費制”、
川財證券的“零傭金”……還沒有到5月，傭金大戰已經是烽煙四起，形式發展之快，顯然是政策制定者始料不及的。證券業協會開始出手協調主要券商，意圖組建“價格聯盟”。近日，廣東、吉林、河南、四川等地區都相繼出現了形式不同的“價格同盟”。但有業內人士指出——
價格聯盟作用
只能維系一時
4月29日上午，記者在河南鄭州采訪到了一位當日上午就要參加價格聯盟的券商老總。這位老總坦言，價格聯盟只是在實行浮動傭金制的初期，為了防止出現惡性競爭而締結的聯盟，只能在一個有限的時期或者是一個有限的價格區域起到有限的作用。在實行浮動傭金制的最初階段，為了避免惡性競爭，也讓各大券商對自己的盈利水平有一個大致的了解，價格聯盟會在業界內存在并發揮作用。
這位老總說，隨著時間的推移，一些客戶量較少的小券商和一些靠特色服務起家的券商便必定會脫離聯盟，尋找自己的出路，這是和我國券商的現狀有著緊密聯系的。我國目前有大小券商120多家，這其中有老牌的大券商，有新成立的小券商；有以傳統交易模式見長的券商，有以新興的網上交易為主的券商；有資金捉襟見肘的券商，有剛剛增資擴股，手中有著大量現金的券商……競爭主體的復雜性造成了勢力范圍內的不均衡，并且，券商提供的服務大同小異，并沒有太大的差異。因此，光腳的不怕穿鞋的，剛剛成立或者實力較弱的券商自然希望通過運用價格手段來從大券商的碗里搶蛋糕，目前的川財證券、江南證券就屬于這種類型。
以網上交易見長的券商自然也會利用網上交易成本低廉這個利器來為自己的業務雪中送炭，近來網上交易的先行者青海證券風頭甚勁，5月1日起，青海證券非現場交易傭金標準調整為千分之一，所有非現場交易新老客戶5月份免收傭金。另一家以網上交易聞名的西南證券便稱“網上證券交易面臨解套良機”，聲稱將大力發展網上交易客戶。
青海證券客戶服務部的有關人士認為，目前券商的生存狀態就像幾年前彩電生產企業的生產狀態，生產廠家眾多，實力參差不齊，技術門檻較低，最初時也組織了多次的價格聯盟，但大家都指望著利用價格來把對手擠壓出市場，價格聯盟不結自散。如果券商能夠像前幾年的空調業一樣，由幾個巨頭把握住一個相對大的市場，這幾大巨頭之間再形成必要的默契，大家誰也不首先打價格戰，這樣就能維持整個行業的相對高利潤，給市場留下較大的發展空間。因此，券商之間的差異造成了價格聯盟的不穩定性，不管是什么形式的價格聯盟，都只能是曇花一現，不可能長期指導券商的傭金定價。
券商新政策已現端倪
傭金返還難以在一夜之間消失
據記者了解，針對可能挑起“事端”的券商，一些大券商的傭金政策已經出臺。河南鄭州市一家大券商的傭金政策的總旨是以客戶活躍度定傭金，前提是必須留住客戶。具體細則是：客戶資產在8萬以下，根據其在今年1月到4月的資金運作活躍度來定價，傭金范圍在1‰到2.9‰之間。客戶資產在8萬到40萬之間，傭金范圍在1‰到2.5‰；客戶資產如果在100萬元之上，甚至可以免費，最多不能超過2‰；網上交易則全部6.5折。這可能也是大部分券商采取的措施，有一定的代表意義。
據市場人士估計，將來各大券商競爭的結果還可能出現回到暗扣的情況。因為在實行浮動匯率制之前，券商給予客戶的折扣是“暗扣”，即通過收取后再返還的形式，實行浮動匯率制后，雖然名義上已經“暗扣”改為“明折”，但是在券商的激烈競爭下，這種“明折”也有可能再次轉換為“暗扣”，券商向有關部門備案的傭金標準會跟實際執行標準不一致，另一個是針對一些特殊客戶的“傭金返還”將繼續存在。
生存壓力空前
券商服務尋求升級
經濟學家吳曉求日前對國內券商進行了預測，認為在可以預見的未來3年，至少一半以上的券商將面臨“退市”，對于這一點，記者采訪到的幾位券商老總紛紛表示，不會那么快，但以后券商之間的兼并卻是毫不稀罕的。
深知粗放式經營已經走不通的券商老總們迫切希望能夠在券商盈利范圍縮小的情況下，再相對減少固定費用，比如繳給交易所的費用和相關的監管費用。
三部委的通知中指出，券商向客戶提供代理以外的咨詢等其他服務時，可由雙方協商確定收取標準，這就為券商開辟新的利潤源打開了缺口。廣發證券客戶服務部的有關人士告訴記者，今后券商拼的不是傭金高低，而是能否為客戶的資產保值增值。在瑞士信貸集團管理的資產中，有相當比例的客戶全權委托交易，支付大約1%的費用。國外大的投資銀行有很多向客戶收取不菲的費用，但他們也提供一流的咨詢服務。
在中國股市這樣一個不大規范的市場中，能夠敏銳地把握市場并給客戶相對科學的指導的咨詢人才還是十分奇缺的。據悉，基層咨詢人員水平是各大營業部經理頭疼的事。據記者了解，南方證券已經規定，100萬以上的客戶可以直接與總部聯系，由總部指導。資金在40萬元到100萬元的范圍，由營業部專人指導。
并且，各大券商老總們現在已經形成了共識，大力開發非現場客戶，加大網上交易推廣力度也是節支的好門路。增值服務開拓了收入渠道，網上交易攤薄了交易成本，這一進一出或許能幫日后券商渡過難關。
《金周刊》實習記者 樊崇
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