|
每年披露年報，上市公司難免有某些出人意料之舉。而今年披露年報期間所出現(xiàn)的怪現(xiàn)象，可以說多過以往任何一年。簡而言之，共計有十大怪。
一大怪：交易所規(guī)則一旁踹
去年底，深滬證交所分別發(fā)出關于做好上市公司2001年年度報告工作的通知，要求在
2001年會計年度結束后，如果上市公司預計可能發(fā)生虧損，或者盈利水平較上年出現(xiàn)大幅變動的(利潤總額增減50%或以上)，上市公司應當在年度結束后30個工作日內(nèi)，及時刊登預虧公告或業(yè)績預警公告。
可是，通知雖然公布了，但執(zhí)行情況卻不理想。有相當一部分上市公司以種種理由推遲預警和預虧公告。例如天發(fā)股份(000670)、金馬股份(000980)、四川金頂(600678)和黔輪胎(000589)等。而交易所除了對少數(shù)幾家進行了內(nèi)部批評外，更多的也是保持沉默，這多少讓人覺得有點兒奇怪。
二大怪：預警變預虧成最愛
按理說，上市公司一年經(jīng)營業(yè)績?nèi)绾危竟芾韺釉缇托闹敲鳌Ｌ貏e是在向市場公告以后，就更加兒戲不得。可是，我們的一些上市公司偏偏視業(yè)績預告如兒戲，說變就變，而且爭先恐后，你變我變大家都變，齊刷刷一個變臉方陣擺在投資者面前，似乎業(yè)績預告變臉成了它們的“最愛”。
據(jù)不完全統(tǒng)計，加入這一變臉方陣的有：燈塔油漆(000695)、哈高科(600095)、山東黑豹(600760)等17家上市公司。這些公司師承川劇行家的變臉技法，可以說是到了爐火純青的地步，大都僅在一個月左右的時間內(nèi)，就經(jīng)歷了業(yè)績預警——預虧——年報延期的三次變臉。
三大怪：言而無信也不賴
如果說，業(yè)績預警變預虧是今年年報披露期間一大怪的話，那么，上市公司說了不算，朝令夕改，就是怪中之怪了。例如廈新電子(600057)在4月5日發(fā)布公告稱：“公司2001年度雖然努力改善生產(chǎn)經(jīng)營，減虧成績顯著，但未能達到完全扭虧的目標，業(yè)績?nèi)詾樘潛p。”可就是這家公司，在兩個多月前還給投資者報了喜。它在1月22日的公告中說：根據(jù)初步測算，2001年度經(jīng)營情況預計可以實現(xiàn)扭虧。而兩個月之后，正當投資者準備分享廈新電子的扭虧成果時，董事會卻又發(fā)出了虧損公告。投資者怎么也不會想到，一家公眾公司，居然會當眾失信！
四大怪：年報“補丁”蔓延快
根據(jù)對674家樣本年報進行分析，我們發(fā)現(xiàn)其中有119家公司發(fā)布了年報補充或更正公告，“補丁率”高達17.7%，而以往每年不過幾十家而已。在年報“補丁”蔓延之后，怪事就一樁接一樁地涌現(xiàn)出來。例如深南電(000037)4月3日公布的2001年年報，公司股東人數(shù)為14841名。但在第二天的補充公告中，股東人數(shù)便成了29908名。一夜之間，股東人數(shù)像發(fā)豆芽似的“長出了”15067名。后來，據(jù)說是公司有關工作人員的失誤——在年報中誤把2000年底的股東人數(shù)當成是2001年底的股東人數(shù)，而且還漏報了第十大股東的名字。
按理說，上市公司年度報告的披露是一項非常嚴肅的工作，是不允許也不應該有錯漏的。因為每一家上市公司在年度報告的“重要提示”中，通常都要鄭重作如下承諾：“本公司董事會保證本報告所載資料不存在任何重大遺漏、虛假陳述或者嚴重誤導，并對其內(nèi)容的真實性、準確性和完整性負個別及連帶責任。”可事實呢，保證歸保證，承諾歸承諾，年報“補丁”現(xiàn)象卻漸成時尚。
五大怪：中報紅火年報苦澀
應該說，除非出現(xiàn)突發(fā)性的自然災害或倒閉破產(chǎn)的情況，任何經(jīng)營活動都應具有連續(xù)性。也就是說，盡管經(jīng)營效益會出現(xiàn)波動，但一般來說，不會在同一年度內(nèi)出現(xiàn)中期與全年業(yè)績的趨勢性逆轉(zhuǎn)。然而，把上市公司的中報與年報聯(lián)系起來看，怪事便出現(xiàn)了。中報是火焰，年報是海水，年報中報水火兩重天的怪現(xiàn)象屢有發(fā)生。
如滬市有名的安彩高科(600207)，上半年公司頭上還頂著績優(yōu)股的光環(huán)，而到下半年就黯然失色了。2001年中期，公司實現(xiàn)凈利潤20219.32萬元，每股收益高達0.46元，為滬市不可多得的績優(yōu)股之一。然而，等到年報披露時，投資者得到的卻是猝不及防的一擊。公司下半年不但沒有實現(xiàn)盈利，反而坐吃山空，吃掉了上半年的一部分利潤。公司全年凈利潤降至14696.95萬元，比上半年還減少了5522.37萬元，每股收益也跌至0.33元，比上半年還減少了0.13元。這一前一后，僅半年時間，業(yè)績卻大相徑庭，這怎能不讓投資者感到困惑呢。
六大怪：盈利無利壞賬不壞
對于上市公司來說，壞賬計提已不是什么新鮮事，但某些上市公司總能“推陳出新”，玩出某些怪花樣來。如通過“靈活”運用會計政策，將壞賬計提做成了盈利準備，結果出現(xiàn)了盈利無利、壞賬不壞的怪現(xiàn)象。
例如南京的一家上市公司。公司年報業(yè)績較中報業(yè)績有了突飛猛進的提升，每股收益從中報的0.01元猛增到年報的0.24元，年報收益為中報收益的24倍。但仔細看過年報后，投資者就會發(fā)現(xiàn)，這是公司耍會計手腕的結果。公司將兩年以內(nèi)的壞賬計提比例大幅調(diào)低，即一年以內(nèi)的壞賬計提比例由5%調(diào)低至1%，1-2年的壞賬計提比例從6%降至3%。如此一來，一下為公司貢獻凈利潤1435.88萬元，占公司2001年度凈利潤的50%還強。
七大怪：費用比利潤多一塊
投資者投資上市公司，原指望從它們創(chuàng)造的利潤中獲得回報。可是，沒想到，我們的某些上市公司賺錢雖說外行，但花錢可是內(nèi)行。有的簡直到了花錢不眨眼的程度，以至于費用比利潤還要多出一大塊。
如四川的一家上市公司，2001年度的主營業(yè)務收入僅為4157萬元，而花在三項費用上的金額卻達到了4658萬元，主營業(yè)務收入還不夠支付費用；而西安市的一家上市公司2001年花在三項費用上的錢為6086萬元，而凈利潤卻僅為150萬元，前者相當于后者的40倍。更令人擔憂的是，這種花錢不眨眼的公司不只一兩家，而是有一批。根據(jù)對410份樣本年報的觀察，我們發(fā)現(xiàn)有10家公司花在三項費用上的錢占到了主營業(yè)務收入的50%以上，有15家公司的凈利潤還不及花在三項費用上的錢的10%。投資者把錢投進這樣的公司，不賠本才怪呢！
八大怪：虧損紀錄創(chuàng)出新高
2001年，我國國民經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展，全年國內(nèi)生產(chǎn)總值為95933億元，按可比價格計算，比上年增長7.3%。按理說，作為優(yōu)中選優(yōu)的上市公司，理應高于全國的平均增長水平。可是，怪現(xiàn)象出現(xiàn)了，虧損上市公司無論是從虧損面，還是從絕對數(shù)來看，都將刷新歷史紀錄。這與國民經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展態(tài)勢極不相稱，成為上市公司的又一大怪事。
至預警預虧的最后截止日2月28日，滬深兩市共有375家公司預報業(yè)績，其中預計虧損的有114家。然而，預虧期限過了之后，又有一大批公司涌進了虧損行列。其中，預虧遲到的有18家，預警變預虧的有17家，預盈變預虧的有6家。這樣，2001年出現(xiàn)業(yè)績虧損的上市公司將達到155家，占深滬兩市1160家應披露年報上市公司的13.36%。而2000年的這一數(shù)字是96家，1999年則只有77家上市公司發(fā)生了虧損。
九大怪：錢袋空空還要送派
上市公司分配也好，捐贈也罷，總得量力而行。然而，我們的某些上市公司2001年雖然虧損，但還是要往外掏錢，真讓人覺得奇怪，弄不清其中奧秘何在？例如金杯汽車(600609)4月8日向沈陽市希望工程助學基金捐款500萬元，以啟動“中華汽車希望工程”。此舉引起了社會各界的廣泛贊許和關注，但值得注意的是，金杯汽車是在公司經(jīng)營走下坡路的情況下做出這番舉動的。就在公司捐助500萬元之后的一個星期，公司發(fā)布公告稱：預計公司2001年度業(yè)績將出現(xiàn)巨額虧損。4月24日公司發(fā)布的2001年度經(jīng)營預虧補充公告進一步顯示，2001年公司凈利潤約-8.41億元。一邊是巨額虧損，一邊是大筆捐贈，這不能不使投資者感到奇怪。
十大怪：節(jié)日賀禮送“炸彈”
上市公司年報截止日正好是五一節(jié)前夕。全國各地企業(yè)員工，節(jié)前領獎金，得紅包忙得不亦樂乎，但證券市場的投資者卻未必如此幸運。他們將面臨一些問題公司和績差公司年報的“集中轟炸”。目前，從整體上看，1160家上市公司的年報披露工作已近尾聲，但績差公司和問題公司的年報披露，則只能說是才拉開了序幕，它們紛紛發(fā)布年報延期披露公告，擠最后幾天的末班車。
如ST生態(tài)(600709)4月17日發(fā)布公告稱，根據(jù)目前財務審計進展情況，公司預計2001年年度報告業(yè)績可能出現(xiàn)較大虧損，同時審計機構將對以前年度的財務狀況進行追溯調(diào)整。公司不排除有暫停上市甚至終止上市的可能性。ST生態(tài)原定于4月25日披露年報，因?qū)徲嫏C構需追溯調(diào)整以前年度的財務狀況，年度報告審計工作不能按期完成，年報披露時間要推遲至4月30日。
類似這樣的公司還有不少。顯然，它們獻給投資者的將是一份特殊的節(jié)日“賀禮”，即以“恐怖襲擊”的方式來迎接“五一”。這不能不說是中國證券市場中的一怪？而作為投資者，別無他求，只能希望發(fā)生在上市公司身上的這些奇事怪事，統(tǒng)統(tǒng)消失，而且要越快越好。(何曉晴／文)
 股票短信一問一答，助您運籌帷幄決勝千里！
| 
