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文武
“五.一”節后，市場期待已久的傭金下調就要全面展開，多少年來從未拿過手續費返還的散戶投資者終于有了揚眉吐氣的感覺。更讓人高興的是，有些營業部推出了年費制，這對于普通投資者中的短線高手來說無異于重大利好。你想想，只要你一次交納年費之后，無論你操作多少個回合，營業部都不再向你收取傭金，這炒起短線來有多痛快？可再想想，營
業部的傭金是不收了，但印花稅和交易所的費用還是要交的，并且這一筆費用似乎也不少。
股票投資的買賣決策，理論上講要看股價是否會上漲，或者是否會繼續下跌，和你目前持有股票是否盈利并無關系。但實際操作中許多投資者都是看自己是不是已有盈利，或者是不是已經賺夠了手續費來決定是否賣出，短線操作中這種情況就更加普遍。如果以這樣的原則來操作，傭金大幅降低顯然會刺激投資者提高操作頻率，因為你打平手或稍微賺點就出來顯得更容易了。但我們不妨簡單算一筆帳：如果以稅費都沒降的情況來計算，來回1.5%的交易成本，投資者只要操作67個回合，如果股價不漲不跌，你的本金就會全部賠光；即使目前的交易成本以原來的三分之一計算，這種情況的本質并未改變，只不過你可以操作200個回合，但在股價平均下來不漲不跌的情況下，結果還是一樣，你的老本仍然會賠光。道理很簡單，交易成本是下降了，但仍然存在。
傭金下調之后，大戶投資者可能更容易感受到交易成本的存在。在傭金不準折扣的時候，大戶投資者往往會有一種想法，即使帳面上不賠不賺，事后拿到的手續費返還也是賺的。但在手續費明折明扣的情況下，傭金返還沒有了，每一筆交易手續費都成了實實在在的支出。更有甚者，很可能一些營業部還會區分是否屬于營業部現場交易客戶。換句話說，如果你還像現在這樣擁有一間寬敞的大戶室的話，你可能需要支付比別人高的傭金比例，或者說相當于你自己支付房租。在傭金明折明扣的情況下，同業競爭必然使傭金比率大幅下調，大戶相對于散戶的交易成本優勢會越來越小，對交易成本的感受相信也會越來越清晰。
商家經常用打折來吸引顧客，也有許多人熱衷于買打折商品。但是如果你買來的打折商品并不是你所需要的，商品的使用價值不能發揮的話，即使你以再低的價格買到，也是虧本的。炒股也是如此，如果你不是根據股價的走勢趨勢，而是根據交易成本來決策的話，即使傭金再低，也仍然會得不償失。
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