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重組光環(huán)正在褪色
華信股份(000765)的前身六渡橋，是一家武漢當(dāng)?shù)厣虡I(yè)類上市公司。1998年6月武漢華中信息技術(shù)集團(tuán)有限公司通過無償受讓當(dāng)?shù)貒?guó)資部門劃撥的公司股權(quán)，正式入主六渡橋，并在此后逐步對(duì)其進(jìn)行了資產(chǎn)重組，六渡橋這一股票簡(jiǎn)稱，也在2000年4月26日更名為華信股份。公司初步完成了由傳統(tǒng)商業(yè)股向高科技企業(yè)轉(zhuǎn)型的歷程。
在此之后，華信股份先以配股資金認(rèn)購(gòu)了華中信息持有的武漢倫新華信電腦有限公司50%股權(quán)、收購(gòu)華中信息技術(shù)股份公司國(guó)家股及其國(guó)有法人股(持股84.6%)，實(shí)施了資產(chǎn)置換，其后又在2001年5月，以部分經(jīng)營(yíng)性商業(yè)資產(chǎn)18621.86萬元與東江集團(tuán)持有的遼寧東江信息系統(tǒng)工程有限公司98%的股權(quán)進(jìn)行置換，此次置換完成后，華信股份再以置換進(jìn)入的東江信息的股權(quán)和6000萬多元現(xiàn)金出資參股組建沈陽華信東海智能交通有限公司。至此，華信股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)已完成了初步轉(zhuǎn)型。
但從公司2001年中期報(bào)表的情況來看，華信股份每股收益0.035元，每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量為-0.918929元，業(yè)績(jī)出現(xiàn)了較大幅度下降。雖然公司在報(bào)告期內(nèi)將相當(dāng)部分的經(jīng)營(yíng)性不良資產(chǎn)置換了出去，使應(yīng)收賬款減少了1681萬元，存貨減少了72.54%，但值得注意的是，公司其他應(yīng)收款由期初的8767.11萬元上升到了期末的12033.98萬元，增加了3266.87萬元，重組績(jī)效大打折扣。
而在今年1月26日，華信股份又發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)警公告，稱公司由于主營(yíng)業(yè)務(wù)商業(yè)不景氣，以及公司主要利潤(rùn)來源筆記本電腦銷售毛利減少，預(yù)計(jì)2001年度利潤(rùn)有較大下降。這表明在2001年報(bào)中，華信股份的業(yè)績(jī)將保持在微利的狀態(tài)。以華中信息1998年入主六渡橋算起，公司三年來的資產(chǎn)重組光環(huán)正因業(yè)績(jī)的下滑而褪色。
業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有待時(shí)日
在去年中報(bào)中，華信股份披露了有關(guān)更改募集資金投向的項(xiàng)目，分別以近2億資產(chǎn)和3750萬現(xiàn)金投資設(shè)立沈陽華信東海智能交通有限公司、沈陽達(dá)爾飛智能交通有限公司和北京達(dá)爾飛智能交通有限公司，將全面介入以VTS車載臺(tái)及車載電腦為主導(dǎo)產(chǎn)品的智能交通領(lǐng)域，并將建立北京市和沈陽市區(qū)域衛(wèi)星導(dǎo)航車輛定位系統(tǒng)及其它網(wǎng)絡(luò)終端。這才是公司今后完成主業(yè)轉(zhuǎn)型的最終方向。
與華信股份共同投資設(shè)立上述公司的有關(guān)各方中，有資本實(shí)力雄厚的遼寧東江集團(tuán)、技術(shù)實(shí)力一流，并擁有多項(xiàng)國(guó)家專利的泉州海洋高科技電子有限公司和背景強(qiáng)大的北京雙龍?chǎng)螀R投資管理有限公司等國(guó)內(nèi)著名企業(yè)。這無疑可以提升人們對(duì)公司未來業(yè)績(jī)出現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)的預(yù)期，但至少在短期內(nèi)，還不會(huì)對(duì)華信股份帶來根本性的幫助。
莊股行情正在收官
再以市場(chǎng)的眼光來理解目前華信股份的走勢(shì)，我們不難看出：在公司當(dāng)期業(yè)績(jī)水平低下、長(zhǎng)線主力資金獲利頗豐的情況下，目前走勢(shì)帶有比較明顯的拉高出貨嫌疑。華信股份股價(jià)的上漲始于1999年5月，從13元一線的價(jià)位，震蕩走高到了40元左右的價(jià)位，此后公司推出10送3轉(zhuǎn)2的年度分配方案，股價(jià)除權(quán)，但除權(quán)后一直進(jìn)行橫盤整理.
而在2000年度，華信股份再次實(shí)施10配2的配股方案，進(jìn)一步擴(kuò)大股本，并使股價(jià)再次除權(quán)，此后又于去年中期，在業(yè)績(jī)保持微利、每股資本公積金僅為0.596869元的情況下，再次推出了10轉(zhuǎn)增5.5股送0.5股，派現(xiàn)金紅利0.125元的分配方案。而伴隨著該股股票的多次除權(quán)，主力資金利用股價(jià)除權(quán)后絕對(duì)股價(jià)水平自然降低的時(shí)機(jī)，以橫盤方式逐步派發(fā)出貨的跡象較為明顯。在近期以來，該股又形成久盤之后的放量上漲，正所謂“漲并危險(xiǎn)著”，對(duì)該股短線上漲之后的后續(xù)走勢(shì)，我們實(shí)在沒有太多的信心。
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