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爛股并非績差股。如深康佳虧損7個億，那只能算績差股。爛股者，管理一片混亂，各種怪事迭出之謂也。銀鴿投資(600069)就是一家典型的爛股。
用“做啥虧啥，沾啥爛啥”來形容銀鴿投資可以說一點也不過分。這家公司去年虧損2.28億，就是主業虧損、其他業務虧損、短期投資虧損、長期投資也虧損的總和。
銀鴿投資炒銀廣夏虧損一個億，已是人所共知，但我們始料未及的是，銀鴿投資同其中一家資產管理公司居然還簽有這樣的合同：銀鴿投資將6000萬資金交由北京中德邦資產公司管理，中德邦以其持有的鄭州紙業公司25%股權質押給銀鴿投資，委托理財若有損失，即拿該股權抵債。而鄭州紙業資本金2000萬元，25%即為500萬元，6000萬資金出去，拿到的質押物僅500萬元，如此不平等條約，堂堂一家上市公司居然會同人簽訂，豈非咄咄怪事？再一看，銀鴿投資自己也持有鄭州紙業25%股權。鄭州紙業作為銀鴿投資的關聯企業，迄今還欠應收款2400多萬元。至此，我們才明白，中德邦原來是銀鴿投資的“關聯之關聯”，是自己人！
去年，以凱迪系為主，成立了上海新延中公司，銀鴿投資出資3000萬元，也不過占10%�？删褪沁@樣一家持股才10%的企業，銀鴿投資卻“依據協議”，進口木漿業務的銷售款全部交由新延中收取。這一業務收入17161萬元，成本16895萬元，毛利266萬元，費用495萬元。別看扣除費用后實際虧損229萬元，卻給新延中提供了大筆收取現金的機會。到年底占用資金1.2億多元。只是由于監管日嚴，今年4月出年報前這部分資金才得以收回，但銀鴿投資同新延中之間又是什么關系呢？
銀鴿投資下面還有一家子公司，名焦作丹河發電公司，投資5344萬元，占42%股權，自1999年11月出資以來，從未有過收益。盡管股東會已作出撤出投資的決定，但迄今未達成一致意見。看來，這5000多萬又要爛了。
還有1000萬元投資河南證券，占9.09%股權，自1998年投資以來也從未有過收益。要知道1998年以來決非年年熊市，別的投資券商的上市公司多少都有過收益，可銀鴿投資沒有。是真的沒有，還是收益流到別的地方去了？不僅如此，到去年底，河南證券1.2億資本金減值1.09億，這家證券公司幾乎全部賠光。于是，銀鴿投資投資河南證券的1000萬元也只好全部壞賬。
面對這么大的窟隆和咄咄怪事，銀鴿投資采用的是“你方唱罷我登場”的策略。董事會和高管人員一年換了三茬。盡管證監會對前董事和現董事全部點名公開譴責，但譴責又能怎樣，人家還不是一走了之？
如今，銀鴿投資不光走人，而且又要更名了，將“河南銀鴿實業投資公司”更名為“河南銀鴿高新紙產公司”，股票簡稱由“銀鴿投資”變更為“河南銀鴿”。是的，像這樣的長、短期投資全部賠光的企業是不能再叫“××投資”了。但是，從當初的“漯河銀鴿”到“銀鴿投資”再到“河南銀鴿”，地域擴大了，名稱中還加了個“高新”，如果還是沿襲做啥爛啥然后拍拍屁股走人的傳統，更名又能怎樣？
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