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近期在中石化和招商銀行平穩(wěn)著陸之后，市場并沒有走出預(yù)期的沖擊1700點(diǎn)整數(shù)關(guān)口的走勢，而是逐級開始下調(diào)，除如目前市場所言的1700-1750點(diǎn)上方積累了較重的套牢盤壓力，市場無主流熱點(diǎn)，大機(jī)構(gòu)資金依然未進(jìn)場等因素外，另一方面也受到了B股走勢的一些拖累。而昨日B股在久盤不上之后終于選擇了破位下行，究其原因與QFII暫時(shí)不會出臺有一定關(guān)聯(lián)。
QDII、QFII是屬于一反一正兩種消息，其作用相互制約。QDII--即允許國內(nèi)投資者投資香港的股票，由于同一家上市公司在香港股票的價(jià)格要比國內(nèi)A股價(jià)格低很多，故該政策的出臺有可能會引起對AB股市場資金分流，對市場有比較大的沖擊作用。QDII雖然使國內(nèi)資金能進(jìn)入香港市場買賣股票，但目前香港市場容量小，且活躍程度不足，這種資金“北水南調(diào)”一方面救不了港股的“急”，二是對國內(nèi)B股市場有斧底抽薪的意味。QFII既是允許境外投資者投資國內(nèi)市場，此政策若能出臺將拓寬國內(nèi)股市資金來源與渠道，會進(jìn)一步促進(jìn)市場活躍，但在官方消息上仍沒有具體實(shí)施的時(shí)間表，無疑這些消息均打擊了B股投資者的信心。
QDII、QFII本就是一對此消彼漲的消息，但在目前越趨謹(jǐn)慎的市場中，利空因素定會因政策的搖擺而占據(jù)了一定的主動性。回顧去年開放B股的政策的實(shí)施，其實(shí)對市場并沒有起到實(shí)質(zhì)性的積極作用，相反是為原來那批重倉的外資機(jī)構(gòu)解了套，2月19日向國內(nèi)資金開放B股市場的消息發(fā)布后，B股大盤連拉5個(gè)無量的漲停板，而當(dāng)時(shí)政策規(guī)定2月19日后入市的外幣存款要在6月1日后才可買賣B股，這中間的時(shí)間差，使的原來那批重倉的外資機(jī)構(gòu)在國內(nèi)資金參與前早已從容拉高了股價(jià)，最終使國內(nèi)新入場資金接了B股的最后一棒。
另B股市場是我國證券市場初期改革的一個(gè)產(chǎn)物，由于種種歷史性原因，B股市場規(guī)模小，參與者不多，因而B股市場的發(fā)展一直比較緩慢，籌資功能受到很大的局限。另相對未來新股配售的政策，B股不參與的可能性比較大，也就是對B股沒任何利好的因素。我們看到，自2001年6月以來，介入B股市場的投資者可以說都處于普虧狀態(tài)，而從今年2月探底回升后的平臺目前也即將打破，短期面臨130點(diǎn)生命線的考驗(yàn)，調(diào)整的走勢短期難以結(jié)束，而其疲弱的趨勢或多或少都會對近期A股市場有一定的拖累，而這個(gè)靠短效政策支撐的B股市場最終又能生存多久？由此我們不無憂慮，隨著入世接軌步伐的加快，在有著國有股減持方案始終無法妥善解決后，最終A股和B股的并軌又會采取何種方式？雖然這是后話，但對這個(gè)底子脆弱、天性畸性的證券市場能否健康的存活下去的擔(dān)心也并非杞人憂天。
海融資訊：馨月
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