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在美接受本報記者專訪
-本報特派記者林嚴
中國證監會首席顧問梁定邦先生不僅在國內炙手可熱，就是在海外也同樣頗受追捧。在昨天舉行的《哈佛中國評論》“中國經濟年會”上，梁定邦成為會場內外與會人士“追逐
”的焦點，而他娓娓道來，卻又不避鋒芒的態度，尤其受到歡迎。在會議間隙，梁定邦先生特意接受了本報記者的專訪。
完全排除政策面的影響尚不現實
在記者提及今年春節過后，中國證監會四任主席聚首，對中國證券市場發展做出樂觀預期的看法時，梁定邦十分肯定地表示：“我們有理由對中國股市長遠發展持樂觀態度，我認為，‘長遠’的時間概念應當是指三到五年。”他強調說，由于中國證券市場的法律法規以及執法手段日益健全，“政策市”的色彩較以前淡化了很多，但他同時指出，尚不能完全排除政策面對股市的影響。
“不過，我對中國股市的短期發展持保留態度。”他解釋說，股市面臨的兩大結構性問題亟待解決。這兩個問題解決好了，長遠發展無疑是看好的。
首先是國有股問題何去何從。梁定邦說，國家沒有必要繼續持有如此龐大的上市公司股權；而另一方面，在建立社會保障體系和社保基金的過程中，國家需要資金。所以，現在并不是要不要減持國有股的問題，而是如何穩妥實施減持的問題。他說：“我的建議是，通過發行股票指數基金來解決國有股減持的問題。可以仿效香港的盈富基金，成立封閉式基金，最大限度地減低風險。”他透露，中央政府對這一提議持積極考慮態度，但今年推出的可能性不大。應按照國際標準來發展國內機構投資者
談到中國股市面臨的第二個結構性問題時，梁定邦說，必須大力增加機構投資者的數量，一種可行的辦法就是引進國外基金的資金。他指出，在發達國家中，大部分投資者都傾向于買大盤股，投資企業長遠，注重股票的實質性增長，所以，除美國的NASDAQ市場外，股票換手率普遍不高，股價每天的高低變化主要取決于機構投資者。而相對來說，中國大陸股市投機成分多，股票換手率是發達國家的5倍甚至接近10倍。他說：“中國股市應該注意按照國際標準來發展機構投資者，穩定供求平衡。至于防范外匯風險問題，可以借鑒、參考臺灣地區10年來在這方面取得的經驗。”
市盈率偏高主要原因是資金成本低
梁顧問對所謂“中國股市股價被高估、中國股市過分投機”等說法不表贊同，認為不應該用傳統衡量股票價值的方法如市盈率來衡量中國股市。他說，由于中國國內資金的成本低，大量資金投入市場，就會造成股票市盈率偏高的現象。
在與記者談到A、B股何時并軌的問題時，梁定邦主張讓市場自己尋求并軌的時機，而不應該人為設定時間表。他具體解釋說，如果允許外國投資人進入中國A股市場，那么，既有A股、又有B股的上市公司，可以視B股交易的活躍與否在股東大會上討論是否實行A、B并軌。
滬、港股市未來發展性質有別
作為前香港證監會主席，梁定邦在擔任中國證監會首席顧問后長居內地，平時經常到上海出差。記者問：“您如何看待未來香港和上海的證券市場的定位呢？”他肯定地說：“上海將發展成為一個很大的市場，其實上海證券交易所掛牌股票每天的交易量已經超過香港市場，未來總市值也會超過香港。但是由于香港具備各種金融衍生工具，并且沒有外匯管制，所以與上海股市的發展性質有所不同。”(美國波士頓13日專電)
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