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□國信證券 肖建軍
新出臺的電力體制改革方案顯示，國家電力公司管理的資產按照發電和電網兩類業務劃分，并分別進行資產重組。電力體制改革方案的總體目標是：打破壟斷，引入競爭，提高效率，降低成本，健全電價機制，優化資源配置，促進電力發展，推進全國聯網，構建政府監管下的政企分開、公平競爭、開放有序、健康發展的電力市場體系。因此該改革方案必將
對電力行業和行業內的上市公司產生重大影響，由此在二級市場孕育出獨特的“電改股行情”。該板塊在電力改革的政策刺激下到底會產生多大的行情？也就是說上市公司受到“電改”的影響有多大？
據悉，前兩年因為電力體制即將進行重大改革，國家一度暫停了所有電力企業的國有資產流動，包括各種形式的出售轉讓等，使得行業內的購并重組活動被迫停止。隨著改革方案的出臺，相關的限制隨之取消，電力行業大規模的重組兼并將轟轟烈烈地展開，電力類上市公司將受到重大影響。優勢企業可以根據自身發展的需要進行購并擴張，發展成為有規模優勢的藍疇股；而弱勢企業可以選擇退出處于劣勢的電力行業，通過重組進入有新的發展空間的行業。因此筆者的第一判斷是：“電改股行情”基于重大的行業政策變化，有極大的挖掘潛力，值得重點關注。
周五早盤電力板塊開盤就整體上漲，帶動大盤止跌回穩，部分個股如內蒙華電、祥龍電業、長源電力、漳澤電力還一度上封漲停板。隨后由于漲勢過急，大多數個股出現程度不同的回落，這是突發政策在市場產生的非常正常的反應。雖然收盤時除了長源電力(000966)還名列深市漲幅第一，其它個股已經沒有多大漲幅了，但是在大盤縮量震蕩的背景下，多數電力股明顯放量，股價也表現出突破向上的強烈欲望，說明在政策的刺激下有增量資金介入該板塊。因此電改政策的突發效應還沒有完全釋放出來，短期內電力股還有發力上攻的機會。
經過一波炒作以后該板塊的行情將向個股行情演化，在電力體制改革具體操作性的方案逐步推出以后，各公司的重組也將陸續展開，因此個股機會不同，走勢必將出現分化。同時電力體制改革的結果未必對所有的電力股都構成利好，部分原來有良好環境的公司說不定會受到改革的沖擊。實際上所謂的“電改股行情”仍然是我們一直關注的重組股行情在電力板塊的進一步延伸，再次證實我們對未來市場行情主流是炒作上市公司購并重組的判斷。如果“電改股行情”能夠使相關個股迸發出較強的上攻潛力，那么該板塊的強勢就有可能對大盤的繼續走強產生積極的推動作用。
因此建議投資者密切關注電力板塊個股的近期表現，同時也應注意潛心研究，挖掘出受電力體制改革影響較大的潛力股，因為在短線震蕩沖高之后真正的個股行情將隨著相關上市公司基本面的變化較為獨立地展開。
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