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廣州冷機在2001年報公布之后，于4月9日戴上了“ST＂的帽子，股票簡稱為“ST冷機”，這家以生產冰箱壓縮機為主的上市公司，繼2000年虧損1·４億元之后，2001年報顯示其再次虧損8989萬元。而在被“特別處理”的當天，ST冷機股價在開盤之后不久即封漲停，似乎與近半年多來市場上流傳的有關廣州冷機重組的傳聞相呼應。
壞賬準備導致巨虧
廣州冷機于1998年12月24日上市，但是上市之后業績連年下滑：1998年公司在冰箱壓縮機行業排名全國第一，當年每股收益0·２3元；但到1999年，銷售排名落到第三，每股收益降到只有6分錢；2000年由于出現退貨等原因，更出現巨額虧損，每股收益為—0·４16元，產銷降到國內同行業的第六；日前最新公布的年報顯示，2001虧損8989萬元，每股收益為—0·４0元。究竟是什么原因造成了年報的8989萬虧損？
該公司有關人士接受采訪時表示，公司當年主營業務實際上是盈利的，年報顯示其主營業務利潤為3115·２萬，而年報的巨虧是實行了的新的會計處理，加大計提力度處理歷史壞賬造成的。主要包括：存貨跌價準備3732·７萬元，萬寶(沙市)冷柜和萬寶東風電機全額計得壞賬共計888萬元，對所有冰箱廠應收款計提1300萬元，加之追溯2000年固定資產減值3886·１8萬元等。而且公司董事馮小偉表示，目前廣州冷機的市場占有率在迅速擴大，未來有希望依靠低成本和市場占有實現穩定的規模利潤。
行業前景不佳
不過有行業研究人士認為，雖然廣州冷機的冰箱壓縮機占了13%左右的全國市場份額，產銷能力目前已經處于全國第一的地位，但是冰箱壓縮機行業前景卻明顯難以令人樂觀。
這位人士分析說，目前全國冰箱壓縮機生產廠家約在20家左右，年生產能力約2000萬臺。隨著冰箱等家電產品競爭的白熱化，作為家電業上游產業的冰箱壓縮機行業也出現過度競爭趨勢，一方面，冰箱壓縮機的價格越來越低，僅去年以來，冰箱壓縮機的價格就下降了15%左右。而一方面，冰箱企業對壓縮機生產企業的售后服務要求也越來嚴格，使壓縮機廠家的退貨增多，加之去年以來冰箱壓縮機的原材料出現價格上漲，使得冰箱壓縮機行業的企業盈利空間微薄，如廣州冷機的年報顯示，其產品的毛利率還不到10%。而有關預測顯示，未來幾年對于冰箱壓縮機的市場需求增長緩慢，競爭將更加激烈，導致該行業可能重復彩管行業走過的老路。
重組不可避免
近一年來，廣州市政府開始逐漸重視資本市場的作用，希望改變目前資本市場與經濟發展不相稱的局面。因此，分析人士認為，即使廣州冷機能夠實現扭虧為盈，恐怕也難免面臨大規模重組的命運，因為僅僅依靠廣州冷機目前所處的冰箱壓縮機產業和其自身的發展，離本地政府對其作為資本市場融資工具角色的定位還是相差太多。從這個意義上來說，廣州冷機的重組也許是不可避免的事情。
而該分析人士更指出，萬寶集團幾年來實現了對其冰箱壓縮機產業和部分存量資產的整合，但是從廣州萬寶集團的總體布局來看，萬寶集團擁有包括廣州冷機在內的三個生產基地，其中松下·萬寶生產基地，將建成年產600萬臺的全球最大空調壓縮機生產基地，無疑將成為未來萬寶集團的利潤重心所在。因此即使對上市公司廣州冷機進行大的重組，對于大股東萬寶集團的影響也將有限。
傳言有待證實
近來市場上傳言廣州冷機將進行重組，早在3月中旬，廣州板塊上市公司的股票有過一波短暫的行情，當時的概念就是廣州本地上市公司的加大重組力度。而廣州冷機更被傳言將由本地某家民營企業和本地某知名高校參與重組，不過這一傳言目前沒能得到證實。
該公司有關人士在面對記者的提問時，出言都相當謹慎，公司董秘石革燕女士表示，到目前為止，公司董事會的公告中沒有提到任何關于重組的信息，而該公司董事副總經理馮小偉在日前被問到廣州冷機在年內實施大規模資產重組的可行性時表示：“那是董事會的事，我要考慮的就是在ST的最后一年通過發展主業成功實現盈利。”
不過有消息人士透露說，廣州市目前正在進行重組七大機械裝備工業的戰略布局，而包括廣州冷機的大股東萬寶集團等在內的企業都是屬于廣州機電資產經營公司授權經營管理的國有資產，廣州機電資產經營公司將是此次機械裝備工業重組的“操刀者”，相信廣州冷機有關重組傳言的真假在不久《重組七大機械裝備工業具體方案》公布之日即可水落石出。本報記者張國良
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