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正言
新世紀初，鑒于社保基金嚴重透支，國家決定開始減持上市公司的國有股，變現部分充盈社�；�。這本是一件于國于民的大好事，往深處想，對咱中小股民也是利多，誰都知道，6000多萬股民中大半是靠社�；痧B著的。要是哪天社保基金斷炊了，股市還能存在？
可那機構、大戶不樂意了。國有股減持意味著股市進入一個籌碼大擴容階段，明擺著股價會大稀釋，要是不作出反應，分明是要他們抗著大盤。他們入市的資金原本都是化了本錢，通過各種渠道拆借來的，壓根不能做長線的。于是，他們拼命地逃，只恨爹媽少生了兩條腳。短短幾個月，上證股指從2245點下跌到1339點，流通市值蒸發了7000億。管它呢，反正這崩盤的責任可以往財政部身上推，社會上不流行著為區區10多億減持付出500倍的代價說法嗎？
我當然是痛過，因為那900點的暴跌我根本無法幸免于難。不過，我的損失比起那些機構、大戶，根本算不了什么。其實，要是他們不逃，興許我還不會這么的痛�？勺屛也幻靼椎氖�，盤子才在1500多點企穩，接踵而來的大擴容，短短一個月從市場圈走了300多個億，是國有股減持試點的20多倍，市場竟認同了。大盤非但不跌，還慢慢地漲了上來。同樣是抽血，為什么會有兩種不同的態度呢？何況國有股減持是讓財政部、社�；鹉米叩�，將來還會用到咱中小股民身上來，而讓上市公司圈走的，瞎折騰幾年后不就還給咱中小股民一個“ST”、“PT”嗎？
后來我想通了。那大擴容更能讓機構、大戶得到實惠，憑著資金優勢、政策傾斜，他們申購、配售到的原始股，到二級市場不就倒賣給咱中小股民，從中牟取暴利嗎？此時我才明白，為什么這市場對國有股減持那么敏感，對擴容卻并無惡意：國有股減持，機構、大戶無利可圖，當然要極力反對，而發新股擴容對他們來說，增加了盈利的機會，當然精心護著盤。既讓擴容進行到底，也讓他們拿到的原始股賣一個好價鈿給咱中小股民。只是害苦了咱既沒有政策傾斜、又沒有資金實力的中小股民。
《國際金融報》(2002年04月10日第四版)
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